投行IPO項目家底浮出水面 65家“后備軍”已完成輔導

　　6月下旬首發(fā)（IPO）申報潮是否會如期出現(xiàn)，備受各方關注。在這個時點，滬深交易所昨日晚間披露，各有一家企業(yè)IPO申請獲受理。這也是今年以來兩市首批獲得受理的IPO企業(yè)。

　　今年以來，監(jiān)管部門多次強調“嚴把擬上市企業(yè)申報質量”，同時提高上市財務指標要求。在嚴監(jiān)管背景下，多位受訪業(yè)內(nèi)人士預計，6月份節(jié)點的IPO申報潮會比往年降溫，受理家數(shù)或不會如往年此時出現(xiàn)申報高峰。數(shù)據(jù)顯示，去年6月三地交易所受理的IPO企業(yè)超過了240家。

　　有受訪投行人士認為，當前券商申報IPO項目比較謹慎，一方面基于重新研判IPO監(jiān)管態(tài)勢，另一方面部分擬上市企業(yè)因行業(yè)限制、業(yè)績下滑、不符合上市新規(guī)等問題，已不宜上市。

　　據(jù)各地證監(jiān)局披露的IPO“預備軍”數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至記者發(fā)稿時，共有65個IPO項目完成輔導工作，另有11個項目在輔導驗收。

　　IPO申報潮會否如期來臨

　　由于多數(shù)IPO企業(yè)以上一年度12月31日為基準日申報材料，為避免超過財報數(shù)據(jù)半年有效期，擬上市企業(yè)須在次年6月30日前申報。在此背景下，每年6月是IPO傳統(tǒng)申報高峰期。

　　今年看點在于，IPO監(jiān)管趨嚴，這會對IPO申報數(shù)量和質量帶來影響。據(jù)悉，為從嚴監(jiān)管企業(yè)發(fā)行上市活動，監(jiān)管部門正多舉措壓緊壓實發(fā)行監(jiān)管全鏈條各方責任，從源頭上提高上市公司質量，比如提高發(fā)行上市輔導質效，擴大對在審企業(yè)及相關中介機構現(xiàn)場檢查覆蓋面；進一步壓實發(fā)行人第一責任和中介機構“看門人”責任。

　　證券時報記者了解到，業(yè)內(nèi)人士此前普遍預期“今年IPO受理家數(shù)會明顯減少”。華南一家大型券商保代表示，很多項目組對申報IPO項目更加謹慎。

　　不過，昨日晚間，上交所、深交所官網(wǎng)披露的信息顯示，兩交易所各有一家企業(yè)IPO申請獲受理。這也是今年以來滬深兩市首批獲得受理的IPO企業(yè)。

　　談及對6月份IPO申報家數(shù)的預判，多名投行人士認為可能不足50家；也有投行人士認為，預計能達到50～100家。

　　在往年，每年6月IPO申報潮頗受市場關注。據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，2023年6月滬深北三地交易所受理的IPO數(shù)量有246家；2022年同期為324家；2021年6月有247家。

　　此外，部分擬上市企業(yè)業(yè)績下滑，抗風險能力弱，難以達到交易所新修訂的上市門檻，這些因素亦是今年IPO申報數(shù)量減少的另一重要原因。

　　華東一家券商保代表示，其客戶原本能“踩線”創(chuàng)業(yè)板IPO財務指標，“在過去環(huán)境下，可以申報試一試”，但目前該擬上市企業(yè)業(yè)績已不符合上市新規(guī)，需要延期一年再看。對此，另有業(yè)內(nèi)人士認為，部分“踩線”達標的擬上市企業(yè)，實際上持續(xù)經(jīng)營能力、抗風險能力并沒有達到上市公司的要求，如此“闖關”心態(tài)不可取。

　　65個IPO項目完成輔導工作

　　完成輔導工作驗收是IPO申報的前置條件，今年IPO“預備軍”的規(guī)模和特點值得關注。

　　根據(jù)證券時報記者對各地證監(jiān)局公開資料進行統(tǒng)計，有65個IPO項目輔導狀態(tài)已更新至“輔導工作完成”。另有11個IPO項目已步入“輔導驗收”，預計未來申報的IPO項目可能從上述項目中產(chǎn)生。

　　進一步來看，在完成輔導工作的65個IPO項目中，約有40個為去年輔導完成的項目。根據(jù)相關規(guī)定，驗收工作完成函有效期為12個月。IPO企業(yè)如果未在有效期內(nèi)提交上市申請，需要重新履行輔導備案及輔導驗收程序。這意味著少數(shù)在去年上半年完成輔導工作的IPO企業(yè)，須盡快申報。

　　以新三板公司小棉襖（全名：蘇州小棉襖信息技術股份有限公司）為例，該公司在去年6月25日已收到江蘇證監(jiān)局下發(fā)的驗收工作完成函，如今離有效期屆滿已不到一周時間。

　　另有部分IPO企業(yè)在今年6月底來臨之前獲得最新驗收工作完成函，下一步有望快速申報IPO。

　　6月19日新三板公司美亞科技公告稱，當天公司收到廣東證監(jiān)局出具的《關于廣發(fā)證券股份有限公司輔導工作的驗收工作完成函》。同日，奧美森公告稱，在6月18日收到驗收工作完成函。上述兩家企業(yè)都是在去年年底啟動上市輔導。

　　從轄區(qū)情況來看，江蘇的儲備項目數(shù)量最多，共有15個IPO項目輔導狀態(tài)為“輔導驗收”或“輔導工作完成”。浙江次之，有12個；北京有9個。

　　從具體的上市地情況來看，除少數(shù)未透露上市去向的IPO企業(yè)外，證券時報記者注意到，計劃到北交所上市的企業(yè)占主流，共有33家，科創(chuàng)板則有14家。

　　32家投行有儲備項目

　　對券商而言，IPO儲備項目越多，意味著投行核心競爭力越強。證券時報記者以上述76個IPO輔導項目作為樣本進行統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)涉及保薦機構共有32家。

　　數(shù)據(jù)顯示，頭部券商優(yōu)勢不再。具體來看，國投證券共有9個“輔導驗收”或“輔導工作完成”項目，排名第一。

　　國泰君安證券以8個項目緊跟其后。中信證券、中金公司、中信建投證券分別以7個、5個、4個，依次排在第三、第四、第五。值得注意的是，6月20日新受理的兩個IPO項目，均由中信建投保薦。

　　此外，東莞證券、東吳證券、廣發(fā)證券、華泰聯(lián)合證券、國金證券均各有3個項目。

　　一家頭部券商投行人士告訴記者，在當前監(jiān)管環(huán)境下，該券商對IPO項目的篩選更為嚴格?！笆紫扰袛嗨鶎傩袠I(yè)，比如是否為傳統(tǒng)板塊、是否具有強周期?！痹撊耸空劦?，還要判斷擬上市企業(yè)的行業(yè)地位，除了看重利潤規(guī)模外，也更關注發(fā)行的行業(yè)地位是否領先，而這類企業(yè)屬于少數(shù)。此外，企業(yè)的內(nèi)控問題、業(yè)績是否存在大幅下滑等，也是投行人士重點關注的內(nèi)容。