東吳證券：當前恰逢中長期資金入市的有利時機

中證網訊（記者 林倩）9月24日，國務院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，中國人民銀行公布了一系列政策，包含降準、調降政策利率、降低存量房貸利率等。對此，東吳證券表示，國內利率中樞調整背景下，結合內外部經濟政策環(huán)境，以及A股估值仍處于歷史低位的情況，當前恰逢中長期資金入市有利時機。

東吳證券強調，從中長期資金發(fā)揮的功能來看，一是當前股票市場需要助力核心技術自主研發(fā)，助力解決“卡脖子”難題。二是中長期資金入市有利于市場環(huán)境的穩(wěn)定。三是資本市場的蓬勃發(fā)展將是新階段居民資產財富效應的來源，有助于促進居民消費信心。從潛在配置空間來看，權益類公募基金有望降低費率讓利、回報投資者，養(yǎng)老金、銀行理財資金等中長線資金配置股票市場的比例仍較低，對于股票市場的配置具備潛在提升空間。

針對本輪降息，東吳證券表示，從幅度來看略超市場預期，在當前我國有效需求不足、內需動能仍偏疲弱的背景下，隨著美聯儲降息后匯率掣肘的緩解，降息有利于壓低國內真實利率，降低實際融資成本，激發(fā)實體經濟的活力。降準有望釋放長期流動性，推動信用擴張，一定程度上緩解銀行凈息差壓力。

此次央行還首次創(chuàng)設兩項新型結構性貨幣工具，東吳證券認為，這將為市場帶來增量資金，回應了“新國九條”提出的“大力推動中長期資金入市”，對市場風險偏好修復、市場生態(tài)穩(wěn)定有積極意義。

在多措并舉活躍并購重組市場方面，東吳證券表示，隨著我國經濟結構轉型升級加快推進，部分行業(yè)逐步成熟化，資本市場層面IPO逆周期調整下節(jié)奏有所放緩，加之海外流動性偏緊，一二級市場估值面臨承壓，并購重組市場化改革的重要性明顯提升。從側重點來看，一方面，將積極支持新質生產力方向科技型企業(yè)的并購重組，有利于產業(yè)協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展；另一方面，政策通過弱化盈利性要求、“松綁”支付方式和審核流程、提升估值包容度等手段，推動并購重組提質增效。