東興證券劉嘉瑋：監(jiān)管層多措并舉呵護(hù)資本市場(chǎng) 后續(xù)政策仍可期待

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）9月24日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，推出了多項(xiàng)重要政策舉措支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)發(fā)展。東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋認(rèn)為，此次多部門(mén)多項(xiàng)極具針對(duì)性的重磅舉措落地，有望從短、中、長(zhǎng)期在宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、上市公司、投資者等多層面提振市場(chǎng)信心，改善資本市場(chǎng)潛在回報(bào)，后續(xù)政策仍可期待。 

　　劉嘉瑋認(rèn)為，此次監(jiān)管機(jī)構(gòu)合力發(fā)聲，在當(dāng)前環(huán)境下有望令市場(chǎng)吃下一?！岸ㄐ耐琛?，是提振市場(chǎng)信心、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的重要舉措。對(duì)證券行業(yè)而言，資本市場(chǎng)環(huán)境改善對(duì)行業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展均大有裨益，有助于行業(yè)業(yè)績(jī)改善和估值提升，未來(lái)更多改革和業(yè)務(wù)創(chuàng)新落地也有望拓寬券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，而并購(gòu)重組的預(yù)期提速也將加快行業(yè)供給側(cè)改革，優(yōu)化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，更大地發(fā)揮資本中介優(yōu)勢(shì)。

　　對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)而言，為保險(xiǎn)資金解綁，加快險(xiǎn)資一二級(jí)資金聯(lián)動(dòng)，將對(duì)保險(xiǎn)投資端收益率的提升形成正向推動(dòng)，而考核長(zhǎng)期化也有望進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)資金“長(zhǎng)期”“價(jià)值”特征，優(yōu)化資本市場(chǎng)投資環(huán)境；存款利率下行預(yù)期之下，儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品的比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，有利于穩(wěn)定保險(xiǎn)資金來(lái)源，保障增量資金源源不斷進(jìn)入資本市場(chǎng)，改善市場(chǎng)預(yù)期和流動(dòng)性環(huán)境。

　　劉嘉瑋認(rèn)為，整體上看，在證券行業(yè)加快并購(gòu)重組預(yù)期，以及監(jiān)管推動(dòng)險(xiǎn)企優(yōu)化經(jīng)營(yíng)模式、加快優(yōu)勝劣汰的環(huán)境下，兩大行業(yè)的馬太效應(yīng)有望進(jìn)一步增強(qiáng)，未來(lái)證券、保險(xiǎn)行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)的投資價(jià)值有望不斷提升，建議持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注。此外，在ETF蓬勃發(fā)展的大環(huán)境下，出于投資需求的差異性，證券ETF的投資價(jià)值也應(yīng)繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注。