一紙退市令，生生將*ST吉恩的約60億元定增資金“悶殺”在A股中。盡管限售期已滿，但復(fù)牌后短暫的退市整理期中，究竟要付出多大的代價(jià)，這批定增資金才有奪路而逃的機(jī)會(huì)？中證君無法估算，想想都覺得脊背陣陣發(fā)寒！
但中證君可以想象的是，*ST吉恩不會(huì)成為定增被“悶殺”的孤例。眼見著退市的大浪涌起，類似于*ST吉恩這樣，定增資金因“退市令”而深陷雷區(qū)，有可能從個(gè)案發(fā)展成為一種現(xiàn)象，首當(dāng)其沖的，就是已經(jīng)披星戴帽的*ST公司。
中證君統(tǒng)計(jì)了一下發(fā)現(xiàn)，至少有10家*ST公司中，按定增發(fā)行價(jià)計(jì)算，合計(jì)超過百億元的巨資尚未解禁。而這10家*ST公司中，除了停牌中的*ST工新停牌前股價(jià)高于定增價(jià)格外，其余9家公司的定增價(jià)格均與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格大幅倒掛，按5月28日收盤價(jià)計(jì)算，浮虧已接近50億元！
定增資金尚未解禁的*ST個(gè)股
(收盤價(jià)截至5月28日)
讓這過百億元定增資金頗為緊張的是，兩大交易所近日紛紛發(fā)出“退市令”，隱隱有掀開一輪退市大潮的意味。考慮到今年以來監(jiān)管層的表態(tài)，嚴(yán)格退市制度的執(zhí)行已是大勢(shì)所趨，符合退市條件的上市公司的“保殼”之路會(huì)愈發(fā)艱難。作為披星戴帽的*ST公司，無疑會(huì)成為此輪退市潮的先鋒。統(tǒng)計(jì)顯示，截至今日，兩市共有59家*ST公司，它們是不折不扣的退市高危群體。
仔細(xì)觀察上表中的10家*ST公司，除了*ST寶鼎外，其余9家*ST公司今年一季報(bào)均出現(xiàn)虧損，如果這個(gè)趨勢(shì)延續(xù)下去，暫停上市以及退市在所難免。此外，*ST東凌、*ST巴士、*ST龍力、*ST保千、*ST信通和*ST工新等6家上市公司被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告，退市風(fēng)險(xiǎn)陡然大增。對(duì)于巨資定增的投資者來說，這些公司的退市風(fēng)險(xiǎn)之大，約50億元的浮虧可能還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是盡頭。
以凈資產(chǎn)為負(fù)的*ST保千為例，突然爆出的巨額虧損讓公司瞬間陷入了泥潭，被披星戴帽之前股價(jià)便一路暴跌，截至今日收盤，1.35元的股價(jià)相較于14.86元的定增價(jià)格跌去九成，雖然未解禁的定增股份僅有1338.36萬股，但浮虧已經(jīng)達(dá)到1.8億元！照目前股價(jià)下跌的趨勢(shì)，虧損還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
在上表中，定增金額高達(dá)約36億元的*ST東凌，由于會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其2017 年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具了“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告，年報(bào)披露后，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。截至今日收盤，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)已經(jīng)比定增價(jià)縮水了超過五成，定增資金浮虧額高達(dá)近22億元。
更糟糕的是，*ST東凌的定增是以注入資產(chǎn)的方式實(shí)現(xiàn)的，交易對(duì)方對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)作出業(yè)績承諾。但注入資產(chǎn)中農(nóng)國際2017 年度扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤為2474.13萬元，較此前承諾的中農(nóng)國際2017 年度預(yù)測(cè)凈利潤4.515億元整整少了4.27億元，完成比例僅為5.48%。這不僅引來了深交所的問詢函，也陡然增加了*ST東凌的退市風(fēng)險(xiǎn)，這筆巨額定增解禁后的前景撲朔迷離。
市場(chǎng)是敏感的。在退市大潮悄然來襲之時(shí)，投資者對(duì)于個(gè)股退市風(fēng)險(xiǎn)的警惕性與日俱增，*ST個(gè)股則是跌跌不休。今日，*ST巴士、*ST龍力、*ST信通均以跌停板報(bào)收，三者的未解禁定增股合計(jì)虧損額已經(jīng)超過20億元。其中，5月29日有959.29萬定增股解禁的*ST龍力，更是開盤后便一字封住跌停板。
但中證君還是要鄭重地提醒投資者，莫以為“悶殺”定增股份的行為，只會(huì)出現(xiàn)在*ST公司之中。請(qǐng)注意：在今年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改<關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見>的決定》，隨后，滬深交易所分別發(fā)布《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法(征求意見稿)》，明確了上市公司重大違法將被強(qiáng)制退市。
這意味著，就算表面上財(cái)報(bào)花團(tuán)錦簇，但如果爆出了重大違法行為，強(qiáng)制退市也有可能讓參與此類公司定增的資金被無情“悶殺”！市場(chǎng)是無情的，君不見，被*ST吉恩“悶殺”的60億定增資金，在退市令下發(fā)前，仍有定增資金幻想通過大宗交易和在二級(jí)市場(chǎng)中減虧，但最后恐怕只能是黃粱一夢(mèng)。
其實(shí)，老股民們很清楚，辣么多的*ST公司，當(dāng)年也曾是叱詫風(fēng)云的明星股、成長股，但退潮時(shí)無法掩蓋自己裸泳的事實(shí)……
