濮耐股份：啟動1.6億元回購計劃，高復(fù)工率緩沖疫情沖擊
3月6日晚間，濮耐股份(002225.SZ)發(fā)布公告稱，擬使用自有資金以集中競價交易方式回購部分社會公眾股份，用于實施股權(quán)激勵計劃。據(jù)悉，本次回購總金額為0.8億元-1.6億元，回購價格不超過5.96元/股，可回購股數(shù)占總股本比例為1.30%-2.60%，回購期限為自董事會審議通過之日起12個月內(nèi)。
此前，3月3日午間，濮耐股份就發(fā)布公告稱，收到公司董事長劉百寬提議公司盡快啟動股份回購程序的《提議函》，公司二級市場股價午后拉漲逾3%，可見市場對公司提議回購行為認(rèn)可度較高。此次公告啟動回購程序，是基于公司對自身經(jīng)營發(fā)展的信心和對本身價值的認(rèn)可，并希望進一步健全長效激勵機制，增強投資者信心，助力公司的長遠發(fā)展。
選擇回購，終止收購
3月6日晚間，與啟動回購公告同時發(fā)布的還有《關(guān)于終止籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項的議案》，這表明濮耐股份以現(xiàn)金+股權(quán)方式，收購國亮特耐60%股權(quán)，并募集配套資金事項暫告一段落。
濮耐股份稱，鑒于本次交易涉及的標(biāo)的資產(chǎn)審計、評估基準(zhǔn)日為2019年6月30日，財務(wù)數(shù)據(jù)六個月有效期已到期，根據(jù)本次交易的進展情況，標(biāo)的公司財務(wù)數(shù)據(jù)需履行加審程序，評估基準(zhǔn)日亦作相應(yīng)調(diào)整。因近期全國多個地區(qū)發(fā)生新型冠狀病毒感染的肺炎疫情，對公司及各中介機構(gòu)的盡職調(diào)查及審計、評估工作產(chǎn)生較大影響，公司與交易對方未能就加審安排及相應(yīng)方案調(diào)整達成一致意見，經(jīng)審慎研究，公司與交易對方友好協(xié)商，雙方?jīng)Q定終止籌劃本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項。
其實，稍熟悉交易所《上市公司回購股份實施細則》的投資人就知道，細則第二十條規(guī)定，上市公司在回購期間不得發(fā)行股份募集資金，但依照有關(guān)規(guī)定發(fā)行優(yōu)先股的除外。這意味著，在回購和收購資產(chǎn)并配套募資之間，濮耐股份選擇了前者。
為什么選擇回購，自然是基于對公司長期發(fā)展的信心。除此以外，公司近年來二級市場表現(xiàn)跟實際經(jīng)營狀況差別較大，二級市場股價并沒有反映公司的真實價值。按照2019年公司業(yè)績快報口徑統(tǒng)計，2015至2019年公司營收從27.94億元增長為41.39億元，年復(fù)合增長率為10.32%，歸屬于母公司凈利潤從0.85億元增長為2.52億元，年復(fù)合增長率高達31.22%；而從整體的股價表現(xiàn)來看，公司自2015年6月后，股價持續(xù)走低，截至2020年3月6日收盤價為4.22元，較2015年牛市股價高點13.31元來看，確實處于較低位置。
此外，值得市場關(guān)注的是，濮耐股份此前公告稱，收購國亮特耐60%股權(quán)，初步預(yù)計交易金額4億-5億元，擬采用“75%股權(quán)+25%現(xiàn)金”的方式進行支付，現(xiàn)金對價部分優(yōu)先使用配套募集資金支付，不足部分由公司以自有資金或自籌資金支付，配套募資是否成功并不影響收購的進行。這意味著，在不考慮配套募資的情況下，公司將為此次交易支付1億-1.25億元的現(xiàn)金對價，對比此次回購總金額0.8億-1.6億元，可見濮耐股份自身的資金相對充裕。
高復(fù)工率疊加基建投資加速，緩沖疫情沖擊
疫情之下，企業(yè)開復(fù)工情況也是市場比較關(guān)注的問題，“我們從2月16日開始就陸續(xù)復(fù)工了，截至3月6日，公司整體復(fù)工率接近90%，而鋼鐵事業(yè)部復(fù)工率更高。”濮耐股份董秘彭艷鳴表示，“鋼鐵事業(yè)部在公司營收中的占比較大，2019年中報接近85%，高復(fù)工率將緩沖疫情對公司業(yè)績的沖擊�！�
耐火材料是屬于消耗性材料，主要應(yīng)用于鋼鐵、水泥、有色等下游行業(yè)，以鋼鐵為最大，是基建投資過程中非常重要的中間體。光大證券分析師表示，在疫情沖擊下，預(yù)計2020年基建投資增速在6%-10%之間。短期內(nèi)，疫情導(dǎo)致復(fù)工推遲，一季度或?qū)ㄍ顿Y增長造成供給沖擊。但后續(xù)隨國內(nèi)疫情得到控制后，供給沖擊將逐步減弱，而且基建投資屬于外生的經(jīng)濟增長手段，為完成經(jīng)濟翻番目標(biāo)和十三五規(guī)劃目標(biāo)，預(yù)計后續(xù)基建投資將會發(fā)力。
面對疫情，作為國內(nèi)耐火材料龍頭企業(yè)，濮耐股份伸出了援助之手。2月3日公司及各分子公司擬向轄區(qū)政府捐贈人民幣240萬元，用于抗擊此次新型冠狀病毒肺炎疫情，和全國人民攜手共渡難關(guān)。此次捐贈符合公司積極承擔(dān)社會責(zé)任的要求，捐贈資金來源于公司自有資金，對公司當(dāng)期及未來經(jīng)營業(yè)績不構(gòu)成重大影響，亦不會損害公司和投資者的利益。
(CIS)
