137家藥企預(yù)告2021年業(yè)績 近八成報喜

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日18時，共有137家A股醫(yī)藥生物公司披露2021年業(yè)績預(yù)告。其中，106家預(yù)喜，預(yù)喜比例超77%，較2020年有所提升。從細分領(lǐng)域來看，原料藥、新冠檢測、CXO（醫(yī)藥外包）等板塊需求旺盛，相關(guān)企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)良好。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，在健康消費升級下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將加速成長，具備較長的邏輯周期和較強的確定性，長期值得樂觀。

　　高景氣板塊業(yè)績亮眼

　　Wind統(tǒng)計顯示，2021年業(yè)績預(yù)增的醫(yī)藥類公司主要集中在醫(yī)療器械、原料藥、CXO等細分板塊。在20家凈利潤預(yù)增下限超150%的公司中，7家涉及新冠檢測業(yè)務(wù)，5家從事化學(xué)原料藥研產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　據(jù)中國證券報記者梳理，在近期備受市場關(guān)注的新冠檢測板塊中，目前有17家公司披露了2021年業(yè)績預(yù)告，13家業(yè)績預(yù)喜，板塊整體業(yè)績普遍實現(xiàn)高增長。其中，熱景生物、九安醫(yī)療、明德生物、東方生物等8家公司凈利潤預(yù)增下限均超過100%。

　　國泰君安研報顯示，我國新冠檢測試劑出口經(jīng)歷了2021年4月的高峰后有所回落，但四季度因海外疫情卷土重來，新冠檢測試劑需求再度爆發(fā)。從業(yè)績預(yù)告情況看，東方生物、九安醫(yī)療、熱景生物等2021年凈利潤創(chuàng)歷史新高，且以預(yù)告凈利潤中值計算，上述公司四季度凈利潤環(huán)比增幅均在25%以上。業(yè)內(nèi)人士認為，疫情防控需求持續(xù)存在，國產(chǎn)新冠檢測需求將繼續(xù)上行。

　　受政策利好影響，部分化學(xué)原料藥企業(yè)業(yè)績亮眼。wind統(tǒng)計顯示，化學(xué)制藥行業(yè)共40家藥企預(yù)告2021年業(yè)績。其中，28家業(yè)績預(yù)喜，預(yù)告凈利潤下限超過1億元的有24家。新和成以40.98億元至48.11億元的歸母凈利潤居于榜首。公司稱，報告期內(nèi)歸母凈利潤同比增加主要系維生素E、蛋氨酸等產(chǎn)品售價與銷量較上年同期增長所致。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近年來原料藥行業(yè)總體政策趨嚴，隨著原輔包關(guān)聯(lián)審評、一致性評價等質(zhì)控政策的推進，劣質(zhì)原料藥產(chǎn)能加速出清，行業(yè)逐漸回歸高質(zhì)量、高附加值、綠色發(fā)展等方向，集中度提升。從2021年年中開始，受上游漲價向下游傳導(dǎo)和國際需求端恢復(fù)的利好影響，部分原料藥價格開始回升。

　　此外，得益于全球產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、藥審改革提速、成本優(yōu)勢及藥物創(chuàng)新升級等因素，國內(nèi)CXO賽道近年來維持高景氣，CXO企業(yè)2021年業(yè)績繼續(xù)強勁增長。其中，藥明康德、九洲藥業(yè)、昭衍新藥等凈利潤預(yù)增下限超過50%，美迪西、博濟醫(yī)藥預(yù)增下限超110%。

　　機構(gòu)看好醫(yī)藥行業(yè)

　　業(yè)績預(yù)喜的醫(yī)藥公司受到資本追捧。受新冠自測產(chǎn)品獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局應(yīng)急使用授權(quán)影響，九安醫(yī)療自2021年11月8日披露該事項至2021年年末，40個交易日股價累計漲超725%，2021年累計上漲440.35%。

　　2022年，機構(gòu)依舊看好高景氣賽道。國金證券表示，奧密克戎變異株病毒流行引發(fā)新冠檢測需求上行。短期來看，全球新增確診患者數(shù)量增長迅速，海外對新冠抗原檢測試劑需求旺盛；中長期來看，疫情防控需求持續(xù)存在，市場或?qū)π鹿跈z測板塊長期估值水平有新的認知；有關(guān)企業(yè)將抗疫需求利潤投入新產(chǎn)品開發(fā)和常規(guī)業(yè)務(wù)拓展，未來優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望抓住機會打開長期成長空間。

　　光大證券認為，CXO估值已大幅消化，有望迎來配置機會。目前大部分相關(guān)企業(yè)估值已處于過去三年的均值或歷史低位。展望2022年，新冠口服特效藥銷售有望超預(yù)期、重點公司產(chǎn)能擴建加快、海外非新冠研發(fā)管線將恢復(fù)進展，催化國內(nèi)CDMO領(lǐng)域景氣向上。

　　民生證券預(yù)測，藥品專利池組織（MPP）公布默沙東新冠口服藥授權(quán)藥企，有望帶動產(chǎn)業(yè)鏈上游放量。該機構(gòu)指出，輝瑞的新冠口服藥Paxlovid已授權(quán)給MPP組織，有望獲得更大滲透率和需求量，目前國內(nèi)多家藥企均在申請仿制藥授權(quán)，一旦授權(quán)公告落地，將進一步利好相關(guān)原料產(chǎn)能的企業(yè)。

　　平安證券表示，新冠特效藥的生產(chǎn)或?qū)�帶來我國原料藥及CDMO需求提升，從而利好整個新冠特效藥產(chǎn)業(yè)鏈。

　　機構(gòu)對于低估值板塊2022年的發(fā)展也持樂觀態(tài)度。東吳證券認為，中藥板塊多年未漲，表現(xiàn)為估值低、位置低及籌碼結(jié)構(gòu)好，受國家政策強力支持利好，在老齡化及消費升級背景下，中藥消費屬性促使其快速放量，優(yōu)質(zhì)中藥企業(yè)將迎戰(zhàn)略性發(fā)展機遇。機構(gòu)建議關(guān)注主營中藥配方顆粒、OTC類中藥、創(chuàng)新類處方藥等產(chǎn)品的中藥企業(yè)。