北交所公司基本面向好 基金經(jīng)理熱議投資機(jī)遇

　　日前，多位管理北證50指數(shù)產(chǎn)品的基金經(jīng)理在接受中國證券報(bào)記者采訪時表示，北證50指數(shù)估值已回落至與成長性較為匹配的水平，是中長線資金入市的良好時機(jī)；隨著北交所改革深入推進(jìn)，同時在“直聯(lián)機(jī)制”助力下，越來越多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)將匯聚北交所。這些企業(yè)在各自領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)大的競爭力和創(chuàng)新能力。

　　上述基金經(jīng)理認(rèn)為，北交所致力于服務(wù)“專精特新”中小企業(yè)，為創(chuàng)新型中小企業(yè)提供了更為廣闊的融資平臺，并為投資者帶來了更豐富的投資機(jī)會。

　　行情有所回調(diào)

　　自去年9月北交所“深改19條”落地實(shí)施以來，市場生態(tài)向好、投資者預(yù)期改善，北交所走出一波獨(dú)立行情。經(jīng)歷前期快速上漲后，近期北證50指數(shù)出現(xiàn)一定回調(diào)。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，北證50指數(shù)累計(jì)下跌22.38%，最新報(bào)收于840.39點(diǎn)；93只北交所股票同期跌幅超過30%，占比37.65%?！爱?dāng)前北證50指數(shù)估值已回落至與成長性較為匹配的水平。”易方達(dá)北證50指數(shù)產(chǎn)品基金經(jīng)理龐亞平說。

　　北交所網(wǎng)站顯示，1月至3月，北交所市場平均市盈率分別為19.41倍、20.78倍和18.61倍，而去年12月的階段高點(diǎn)為24.20倍。

　　行情雖有降溫，但流動性得以維持。北交所網(wǎng)站顯示，今年前三個月，北交所市場月度成交額分別為2775.73億元、1458.60億元和1425.84億元，而去年同期每月成交額不足200億元。在工銀瑞信北證50指數(shù)產(chǎn)品基金經(jīng)理趙栩看來，“北交所流動性去年11月以來已出現(xiàn)質(zhì)的變化，有利于未來形成持續(xù)的正向循環(huán)和投資價值提升。”

　　指南基金董事長王軍國表示，“市場流動性改善，不僅為機(jī)構(gòu)參與北交所投資提供了更多便利和選擇，市場及個股得以承載更大資金量出入，形成正向循環(huán)，同時也縮短了基金封閉周期。隨著優(yōu)質(zhì)供給持續(xù)增加和中長期資金加速入場，北交所市場的流動性會持續(xù)改善，估值水平會向滬深趨同，我們對北交所未來兩三年的行情保持樂觀態(tài)度。”

　　北交所“打新”賺錢效應(yīng)持續(xù)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來完成上市發(fā)行的8只北交所股票網(wǎng)上中簽率均值為千分之一左右，與去年12月基本持平，遠(yuǎn)低于去年11月的中簽率均值（千分之七）。同時，在今年以來上市的8只北交所股票中，5只股票上市首日漲幅超過1倍。其中，3月上市的3只北交所股票首日漲幅均超1倍。

　　市場特色凸顯

　　“北交所致力于服務(wù)‘專精特新’中小企業(yè)，為創(chuàng)新型中小企業(yè)提供了更為廣闊的融資平臺，也為投資者帶來更為豐富的投資機(jī)會?！比f家基金相關(guān)負(fù)責(zé)人說，北交所的設(shè)立，是對我國資本市場結(jié)構(gòu)的重要補(bǔ)充。北交所專注于服務(wù)專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化的中小企業(yè)，這些企業(yè)在推動技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級方面發(fā)揮著不可替代的作用。

　　目前，北交所上市公司共247家。其中，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)124家，占比50%，北交所“專精特新”屬性凸顯。招商北證50成份指數(shù)型發(fā)起式產(chǎn)品基金經(jīng)理鄧童表示，隨著北交所上市公司不斷優(yōu)化，公募基金顯著加大了對北交所的配置力度。2023年基金年報(bào)顯示，公募基金持有北交所股票的市值為73億元，較2023年基金半年報(bào)增長16%。

　　在龐亞平看來，作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，北交所重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域企業(yè)，已聚集一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、科技成色足的中小企業(yè)，涵蓋人工智能、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域以及材料端、設(shè)備端、精密加工等多個細(xì)分環(huán)節(jié)。

　　北交所“專精特新”屬性孕育豐富的投資機(jī)會。“無論是在新能源、生物科技，還是在高端制造、信息技術(shù)等領(lǐng)域，北交所上市公司都不乏亮點(diǎn)，這些企業(yè)的成長性和投資價值不容忽視，為投資者提供了豐富的投資選擇和可觀的回報(bào)前景。”上述萬家基金負(fù)責(zé)人表示，這些企業(yè)在各自行業(yè)領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)大的競爭力和創(chuàng)新能力。

　　因?yàn)榭粗斜苯凰奶厣c制度優(yōu)勢，越來越多集團(tuán)型企業(yè)推動優(yōu)質(zhì)子公司登陸北交所。“北交所市場更適合從初創(chuàng)期到形成一定規(guī)模的企業(yè)，且提供轉(zhuǎn)板通道?！币晃簧鲜泄靖吖苷f。

　　看好成長價值

　　“隨著一系列改革措施逐步落地生效，北交所將匯聚更多創(chuàng)新成色足、成長性強(qiáng)的專精特新‘小巨人’，吸引更多長期資金入場，北證50指數(shù)長期投資價值將逐步顯現(xiàn)?！饼媮喥秸f。

　　“‘直聯(lián)機(jī)制’推出后，進(jìn)一步提高了新三板掛牌企業(yè)門檻，北交所‘后備軍’實(shí)力大幅增強(qiáng)?！编囃硎?，“目前采用‘直聯(lián)機(jī)制’掛牌的企業(yè)主要分布于機(jī)械設(shè)備、化工、信息技術(shù)等行業(yè)。就規(guī)模、成長性和盈利能力而言，這些企業(yè)顯著優(yōu)于北交所存量上市公司?！甭?lián)機(jī)制’企業(yè)掛牌日期分布在2023年5月以后，這部分企業(yè)有望在今年二季度進(jìn)入北交所發(fā)行上市期。屆時，隨著新股整體質(zhì)量提升，新股主題投資機(jī)會有望出現(xiàn)?！?/p>

　　作為北交所“企業(yè)強(qiáng)市戰(zhàn)略”的重要抓手之一，北交所和全國股轉(zhuǎn)公司于2022年12月推出“直聯(lián)機(jī)制”。通過新三板、北交所內(nèi)部流程再造，“直聯(lián)機(jī)制”充分聯(lián)動“掛牌審核—日常監(jiān)管—上市審核”等環(huán)節(jié)，著力提高企業(yè)發(fā)行上市環(huán)節(jié)審核質(zhì)量與效率。通過該機(jī)制，優(yōu)質(zhì)企業(yè)可實(shí)現(xiàn)常態(tài)化掛牌滿一年后1至2個月內(nèi)在北交所上市。

　　多位基金經(jīng)理認(rèn)為，北交所公司集中分布于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，部分公司前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，具有較高的產(chǎn)業(yè)鏈/行業(yè)配置價值。上述萬家基金負(fù)責(zé)人說，“北交所為投資者提供了一個獨(dú)特視角，讓公募基金能夠更加聚焦于那些具有創(chuàng)新活力和成長潛力的中小企業(yè)。隨著北交所市場不斷成熟和完善，其將成為投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值的重要平臺?！?/p>

　　“北交所公司整體經(jīng)營質(zhì)量和基本面均有較好表現(xiàn)，采用整體法計(jì)算的北交所公司凈資產(chǎn)收益率TTM約為9.6%（截至2023年三季度），高于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。根據(jù)一致預(yù)期數(shù)據(jù)，比較具有代表性的北證50成分股未來一年的平均凈資產(chǎn)收益率將達(dá)到16.2%，也較創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50有優(yōu)勢?！惫ゃy瑞信北證50指數(shù)產(chǎn)品基金經(jīng)理趙栩說。