經(jīng)營現(xiàn)金流凈額連續(xù)兩個季度為正 紅星美凱龍全力推動“3+星生態(tài)”戰(zhàn)略落地

　　中證報中證網(wǎng)訊（王珞）3月27日晚間，紅星美凱龍（601828.SH、01528.HK）發(fā)布2024年年度報告。2024年，紅星美凱龍實現(xiàn)營業(yè)收入78.21億元。值得關注的是，2024年第四季度，紅星美凱龍經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達到7.48億元，連續(xù)兩個季度為正，顯現(xiàn)改善信號。同時，自營商場平均出租率也略有提升，上升至83.0%。

　　報告期內(nèi)，紅星美凱龍推進“3+星生態(tài)”戰(zhàn)略，緊抓以舊換新的產(chǎn)業(yè)機遇，通過數(shù)智化賦能業(yè)務運營、線上線下全平臺營銷升級、強化扶商力度等舉措持續(xù)精進商場運營之道，驅(qū)動公司邁向高質(zhì)量發(fā)展。截至2024年12月31日，紅星美凱龍經(jīng)營77家自營商場，257家不同管理深度的委管商場，通過戰(zhàn)略合作經(jīng)營7家家居商場。此外，公司以特許經(jīng)營方式授權33家特許經(jīng)營家居建材項目，共包括405家家居建材店、產(chǎn)業(yè)街。

　　除了穩(wěn)步打造融合創(chuàng)新生態(tài)推進高質(zhì)量發(fā)展外，紅星美凱龍也加速與大股東建發(fā)股份的戰(zhàn)略協(xié)同，覆蓋電器、汽車、家裝、地產(chǎn)等業(yè)務，尋找新增長點。

　　與建發(fā)股份的協(xié)同效應顯現(xiàn) 構(gòu)建人車家生活方式聚合場

　　自建發(fā)股份入主紅星美凱龍以來，雙方在管理體系、經(jīng)營管理、業(yè)務發(fā)展等層面不斷進行提升和優(yōu)化。

　　在管理體系上，紅星美凱龍始終保持著由建發(fā)方面出任董事長，紅星美凱龍創(chuàng)始人車建興出任總經(jīng)理的管理格局，有利于進一步多層次推進美凱龍與建發(fā)體系內(nèi)公司深度協(xié)同、資源互補、業(yè)務拓展。今年3月21日，紅星美凱龍迎來第二任董事長李玉鵬。李玉鵬曾擔任建發(fā)集團法務總監(jiān)等職，深度參與了建發(fā)股份入主紅星美凱龍的整個交易過程，熟稔公司的情況。管理團隊的不斷融合，在推動紅星美凱龍在建發(fā)集團內(nèi)部的協(xié)同作用、更好地融入建發(fā)集團產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的同時，也注入更加年輕化的活力。

　　業(yè)務層面，紅星美凱龍也正加快與建發(fā)股份戰(zhàn)略協(xié)同、資源互補的步伐，覆蓋電器、汽車、家裝、地產(chǎn)等業(yè)務，成效初顯。據(jù)了解，紅星美凱龍已布局超150家高端家電館，成為去年家電“以舊換新”線下主要渠道之一。未來兩年，公司將在全國布局100家高端生活電器館，館內(nèi)集合廚房小家電、清潔電器、個護產(chǎn)品、咖啡休閑、兒童娛樂等品類，與原有的大家電形成互補，讓消費者實現(xiàn)真正的全屋家電一站購。截至2024年底，新業(yè)態(tài)（含汽車、餐飲等）經(jīng)營面積為91萬平方米，同比提升28.6萬平方米。其中，在汽車業(yè)態(tài)中，紅星美凱龍已與25家車企品牌合作、布局26個城市、經(jīng)營面積16.4萬平方米，同比增加6萬平方米。

　　值得一提的是，在推進汽車品類招商入駐的同時，紅星美凱龍也鼓勵餐飲、休閑娛樂、超市、教培等生活業(yè)態(tài)品類引進，釋放潛力品類經(jīng)營面積，完善業(yè)態(tài)內(nèi)品類組合，提升商場綜合競爭力。

　　除了日常經(jīng)營管理的深度整合，紅星美凱龍融資渠道也得到進一步多元化，融資成本也大幅降低。資料顯示，紅星美凱龍已陸續(xù)跟中國銀行、建設銀行、平安銀行、民生銀行簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，并開始進行綜合授信的切換，以及融資項目的梳理和申報，未來還將增加與金融機構(gòu)的合作，擴大整個授信額度，并通過債務置換，優(yōu)化有息負債的產(chǎn)品和期限結(jié)構(gòu)，來降低融資成本，從而降低財務費用，提升整體經(jīng)營效益。

　　根據(jù)年報披露數(shù)據(jù)，截至2024年底，紅星美凱龍貨幣資金提升至37.95億元，短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負債合計較上年末下降56.83億元，資產(chǎn)減值和信用減值損失合計較上年末收窄7億元，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，為公司的穩(wěn)健發(fā)展提供保障。

　　加速從物業(yè)商到商業(yè)運營商的轉(zhuǎn)型 3+星生態(tài)戰(zhàn)略穩(wěn)步推進

　　“三家一體重新造場，紅星美凱龍正成為一家設計驅(qū)動公司。”在去年“新物種爆炸·吳聲商業(yè)方法發(fā)布2024”上，紅星美凱龍入選年度新物種案例。在與建發(fā)股份加快資源整合的同時，紅星美凱龍也在2024年加速從物業(yè)商到商業(yè)運營商的轉(zhuǎn)型。

　　在紅星美凱龍看來，當下，消費者需求發(fā)生了質(zhì)的改變，從“買產(chǎn)品”轉(zhuǎn)向“買方案”，從“功能滿足”轉(zhuǎn)向“生活方式提案”。

　　為此，紅星美凱龍的業(yè)務戰(zhàn)略也與時俱進，進行了相應的轉(zhuǎn)變，從家居延伸到家電、家裝，三者互為外延、互為入口、互為增量，共同創(chuàng)造好產(chǎn)品、好服務和創(chuàng)新的場景價值。具體而言，在繼續(xù)大力拓展智能電氣主題館的同時，紅星美凱龍逐步把始于2018年的M+中國高端室內(nèi)設計大賽，一步一步演變成M+高端家裝設計中心。

　　財報顯示，M+高端設計中心在全國快速鋪開。2024年1月，在首批16家M+高端家裝設計中心落成的基礎上，美凱龍正式啟動第二批84家中心的打造，預計到2025年實現(xiàn)M+高端家裝設計中心全國百MALL覆蓋。截至2024年底，已完成規(guī)劃出租率81.3%，已進駐工作室1000多家，合作設計師近5000位。未來十年，紅星美凱龍家居賣場將形成建材家具占比經(jīng)營面積60%，電器占比15%，家裝占比15%，新業(yè)態(tài)10%的業(yè)態(tài)新格局。

　　除了通過集團內(nèi)資源整合、商業(yè)模式升級尋求內(nèi)生式增長外，紅星美凱龍也抓住以舊換新的市場機遇，提振終端消費需求。

　　為響應國家號召，美凱龍充分利用龍頭線下渠道紅利，展現(xiàn)卓越的組織行動執(zhí)行力。譬如，2024年第四季度，美凱龍全國賣場以舊換新訂單數(shù)72.4萬單，銷售額66.9億元，中央補貼金額11.5億元，補貼占銷售額17%左右，龍頭聚集效應顯著，切實拉動消費，充實商戶營收。賣場景氣度的恢復，極大提振商戶的信心，也有助于后續(xù)出租率的企穩(wěn)回升。

　　對于未來經(jīng)營計劃，紅星美凱龍在年報中表示，2025年，將繼續(xù)穩(wěn)步推進主營及擴展性業(yè)務。同時，為順應一站式消費需求趨勢，公司將繼續(xù)深化“3+星生態(tài)”的踐行，打破家電、家居、家裝邊界，在強化家居主賽道護城河的同時，強勢拓展新品類、新業(yè)態(tài)，打造“家消費生態(tài)聚合場”，從而夯實紅星美凱龍的行業(yè)龍頭地位。