童威：五因素提升年金投資風(fēng)險(xiǎn)偏好

　　中證網(wǎng)訊（記者 王寅 實(shí)習(xí)記者 張典閣）12月24日，以“年金制度深化改革與道路抉擇”為主題的“中國社會(huì)科學(xué)院社會(huì)保障論壇暨《中國養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2016》發(fā)布式”在北京召開。華安基金管理有限公司總經(jīng)理童威在會(huì)上發(fā)表演講。 

　　童威指出，有七大類因素影響年金資產(chǎn)的配置。第一、整個(gè)養(yǎng)老保障體系替代率的水平；第二、年金在養(yǎng)老保障體系中的地位；第三、全社會(huì)的老齡化狀況和人口結(jié)構(gòu)；第四、社會(huì)福利和個(gè)人財(cái)富水平；第五、資本市場(chǎng)的發(fā)展水平和容量；第六、金融市場(chǎng)的開放程度和匯率穩(wěn)定性；第七、養(yǎng)老保障體系的發(fā)展階段。 

　　童威表示，五個(gè)因素提高了年金資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。包括：養(yǎng)老保障體系的替代率水平，年金在養(yǎng)老保障體系中的地位，全社會(huì)的老齡化和人口結(jié)構(gòu)，人均財(cái)富水平與社會(huì)福利狀況，養(yǎng)老保障體系的發(fā)展階段。抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好有兩個(gè)因素，一是國內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展水平和容量，二是包括金融市場(chǎng)的開放程度和匯率穩(wěn)定性。 

　　針對(duì)我國年金資產(chǎn)配置，童威建議，一是增長股票市場(chǎng)的配置；二是相應(yīng)的降低債券的配置比例；三是維持另類資產(chǎn)的配置比例上限，此外可以繼續(xù)深入研究另類資產(chǎn)在資產(chǎn)配置中的地位。