LPR連續(xù)14個(gè)月“按兵不動(dòng)” 創(chuàng)建穩(wěn)定有利融資環(huán)境

　　中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，6月21日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）：1年期LPR3.85%，5年期以上LPR4.65%。兩種期限LPR均已連續(xù)14個(gè)月保持不變。專家認(rèn)為，LPR按兵不動(dòng)體現(xiàn)了貨幣政策“穩(wěn)”字當(dāng)頭的基調(diào)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)建了穩(wěn)定有利的融資環(huán)境。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，LPR大概率仍將保持不變。

　　6月15日，央行等量續(xù)做到期的1年期中期借貸便利（MLF），招標(biāo)利率與上月持平，意味著6月LPR報(bào)價(jià)的參考基礎(chǔ)未發(fā)生變化。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，自2019年9月以來(lái)，1年期LPR報(bào)價(jià)與1年期MLF招標(biāo)利率始終保持同步調(diào)整。這不僅有效提升了貨幣政策傳導(dǎo)效率，而且有助于克服疫情以來(lái)市場(chǎng)利率波動(dòng)影響，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)建穩(wěn)定有利的融資環(huán)境。

　　“本月LPR保持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。”民生銀行首席研究員溫彬分析，近期我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體向好，5月工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)修復(fù)，但兩年平均增長(zhǎng)率較4月小幅回落。受海外經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇影響，制造業(yè)投資兩年平均增速轉(zhuǎn)正。線下消費(fèi)、旅游等消費(fèi)需求增加，帶動(dòng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額兩年平均增長(zhǎng)加快。“但要看到，小型企業(yè)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)中的不平衡不協(xié)調(diào)因素增多，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的壓力有所增加，需要利率水平保持穩(wěn)定，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供必要支持。”溫彬說(shuō)。

　　展望下一階段，專家表示，政策利率水平將總體保持穩(wěn)定，LPR將大概率保持不變。

　　在溫彬看來(lái)，當(dāng)前我國(guó)尚不具備調(diào)整政策利率的條件。從國(guó)際方面看，全球經(jīng)濟(jì)雖處于加快復(fù)蘇階段，但不同經(jīng)濟(jì)體之間的分化明顯加劇，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨較大不確定性。隨著美國(guó)通脹預(yù)期升溫，其經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和貨幣政策的變化方向需要關(guān)注，特別是要警惕美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策提前轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)。從國(guó)內(nèi)方面看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未完全復(fù)蘇，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)需要貨幣政策保持穩(wěn)定，通脹也暫不對(duì)貨幣政策構(gòu)成明顯制約。