投資者保護(hù)十大經(jīng)典案例

　　資本市場(chǎng)深化改革發(fā)展，為投保工作帶來(lái)新的機(jī)遇。近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)圍繞投資者保護(hù)開(kāi)展了大量工作，取得了積極成效。證券投資者保護(hù)工作，正朝著更高質(zhì)量、更多元化的方向邁進(jìn)。

　　此前三年，我們分別發(fā)布了投資者保護(hù)十大經(jīng)典案例，受到各方廣泛關(guān)注。現(xiàn)在，我們根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，再次遴選出十大具有代表性的案例，在第四屆“5·19中小投資者保護(hù)宣傳周”活動(dòng)期間予以發(fā)布。

　　案例時(shí)間截至2022年5月15日。

　　1.全國(guó)首單特別代表人訴訟——康美藥業(yè)案

　　【意義】此案標(biāo)志著首單“默示加入、明示退出”的中國(guó)式集體訴訟成功落地，是我國(guó)資本市場(chǎng)歷史上具有劃時(shí)代意義的里程碑事件。

　　自2021年4月26日特別代表人訴訟成功轉(zhuǎn)換，僅8個(gè)月時(shí)間，在司法機(jī)關(guān)、投保機(jī)構(gòu)等各方努力下，首單特別代表人訴訟成功結(jié)案并償付，極大提高了人民群眾的“獲得感”。相較于域外集團(tuán)訴訟動(dòng)輒數(shù)年的漫長(zhǎng)過(guò)程，在無(wú)先例可循且與上市公司破產(chǎn)重整程序交叉的復(fù)雜情況下，新證券法創(chuàng)設(shè)的特別代表人訴訟首次實(shí)踐可謂高效。

　　2.首單通過(guò)“總對(duì)總”在線(xiàn)調(diào)解平臺(tái)調(diào)解的投資者自主申請(qǐng)糾紛

　　【意義】經(jīng)中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心組織調(diào)解，某投資者與某期貨公司通過(guò)中國(guó)投資者網(wǎng)——“中國(guó)證監(jiān)會(huì)與最高人民法院‘總對(duì)總’全國(guó)在線(xiàn)訴調(diào)對(duì)接全國(guó)證券期貨在線(xiàn)調(diào)解平臺(tái)”達(dá)成了調(diào)解方案并簽署調(diào)解協(xié)議。

　　該案自投資者網(wǎng)上提出申請(qǐng)到成功化解歷時(shí)僅3個(gè)工作日，是在線(xiàn)調(diào)解平臺(tái)正式上線(xiàn)以來(lái)首單投資者自主申請(qǐng)并成功調(diào)解的糾紛，充分體現(xiàn)了“在線(xiàn)調(diào)解平臺(tái)”高效、便民、快捷的優(yōu)勢(shì)，是資本市場(chǎng)踐行以人民為中心發(fā)展理念的務(wù)實(shí)舉措和具體實(shí)踐。

　　3.云端調(diào)解化糾紛，先行支付護(hù)權(quán)益——疫情期間首單通過(guò)先行支付的方式化解的資本市場(chǎng)證券期貨糾紛

　　【意義】本案是中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心在上海疫情期間首單通過(guò)先行支付的方式化解的資本市場(chǎng)證券期貨糾紛。

　　本案調(diào)解伊始，當(dāng)事人所在城市皆突發(fā)疫情。中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心迅速轉(zhuǎn)變調(diào)解方式，以電話(huà)、在線(xiàn)視頻、電子郵件等方式進(jìn)行線(xiàn)上調(diào)解。促成當(dāng)事人達(dá)成合意后，中證法律服務(wù)中心推動(dòng)各方同意變通調(diào)解協(xié)議簽約及履約模式，說(shuō)服機(jī)構(gòu)在投資者簽署協(xié)議并寄至調(diào)解工作站后即先行支付調(diào)解款項(xiàng)。

　　這一先行支付模式破解了疫情障礙，有效保障了投資者的合法權(quán)益。

　　4.全國(guó)首例“支持訴訟+示范案件”——美麗生態(tài)案

　　【意義】這是投服中心支持訴訟案首次作為示范案件，標(biāo)志著“支持訴訟+示范案件”制度取得突破性的成功，體現(xiàn)了“支持訴訟+示范案件”模式的威懾作用，彰顯了保護(hù)中小投資者合法利益的決心和能力。

　　后續(xù)投服中心向美麗生態(tài)發(fā)股東質(zhì)詢(xún)建議函敦促公司向個(gè)人追償，當(dāng)投服中心提起股東代位訴訟時(shí)，得知法院已受理美麗生態(tài)訴賈明輝追償調(diào)解金糾紛。

　　投服中心積極推進(jìn)相應(yīng)股東代位訴訟，從民事追償角度實(shí)現(xiàn)對(duì)違法行為的“零容忍”，將責(zé)任壓實(shí)到個(gè)人，加大追責(zé)力度，推動(dòng)提升上市公司質(zhì)量，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　5.首個(gè)判決結(jié)案的“支持訴訟+示范判決”案例——聯(lián)建光電案

　　【意義】該案是首例獲判決的“支持訴訟+示范案件”，是繼美麗生態(tài)虛假陳述民事賠償支持訴訟后，投服中心在深圳中院的第二起支持訴訟示范案件。

　　該案法庭特設(shè)支持訴訟席位，投服中心參加庭審，法院判決列明支持訴訟方投服中心情況。根據(jù)《深圳中院關(guān)于依法化解群體性證券侵權(quán)民事糾紛的程序指引（試行）》，示范案件生效后，已為示范判決所認(rèn)定的共通的事實(shí)、法律適用標(biāo)準(zhǔn)、損失計(jì)算方法對(duì)平行案件具有既判力。判決生效后，支持訴訟示范案件將依法依規(guī)充分發(fā)揮示范作用，對(duì)后續(xù)案件產(chǎn)生積極影響。

　　6.首例青海支持訴訟二審勝訴——藏格控股案

　　【意義】本案是投服中心在青海提起的首例支持訴訟，也是繼大連控股案之后的第二例上訴案件。

　　這是落實(shí)《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》，堅(jiān)持對(duì)證券違法行為“零容忍”，加大對(duì)證券發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等有關(guān)責(zé)任人證券違法行為的追責(zé)力度的體現(xiàn)。

　　7.國(guó)光電器向參股公司提供財(cái)務(wù)資助行權(quán)

　　【意義】投服中心向國(guó)光電器發(fā)送了股東函，建議采取要求產(chǎn)業(yè)園公司提供質(zhì)押擔(dān)保、智遠(yuǎn)置業(yè)方提高財(cái)務(wù)資助金額等措施保障資金安全。國(guó)光電器回函表示對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行認(rèn)真核查、分析并與第三方溝通，采納了部分建議，最終遠(yuǎn)洋投資按照控股比例與產(chǎn)業(yè)園公司簽署了8.53億元額度的財(cái)務(wù)資助協(xié)議。

　　8.南京新百資產(chǎn)置換行權(quán)

　　【意義】投服中心通過(guò)公開(kāi)發(fā)聲質(zhì)疑估值預(yù)測(cè)標(biāo)的醫(yī)院未來(lái)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的邏輯。公開(kāi)發(fā)聲后，投資者在股吧中紛紛表示贊同投服中心的觀點(diǎn)，擬對(duì)本次交易投反對(duì)票。次日，上市公司公告取消審議本次交易的臨時(shí)股東大會(huì)，取得了較好的行權(quán)效果。（說(shuō)明：截止2022年5月13日，南京新百尚未公告對(duì)于本次交易的后續(xù)安排，多次申請(qǐng)延期回復(fù)上交所就本次交易的問(wèn)詢(xún)函，未對(duì)交易估值的合理性做進(jìn)一步澄清及說(shuō)明。）

　　9.曙光股份行權(quán)

　　【意義】為充分發(fā)揮系統(tǒng)合力，履行投保職責(zé)，投服中心主動(dòng)聯(lián)合其他合計(jì)持股10%以上的股東發(fā)起提案，提請(qǐng)公司召開(kāi)臨時(shí)董事會(huì)，審議將該筆交易提交股東大會(huì)審議，慎重決策。雖然該議案未獲董事會(huì)通過(guò)，但公司最終修改了交易方案。

　　此次行權(quán)部分達(dá)到了目的，一定程度上保護(hù)了上市公司及全體投資者權(quán)益。

　　10.投服中心對(duì)雅本化學(xué)提起支持訴訟

　　【意義】作為新證券法施行后首批被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的個(gè)股，雅本化學(xué)被嚴(yán)查不僅是懲處其“蹭新冠疫情熱點(diǎn)”的行為，更是新證券法下強(qiáng)化信息披露監(jiān)管的體現(xiàn)。

　　投服中心支持投資者民事追責(zé)雅本化學(xué)及相關(guān)責(zé)任人，有效銜接行政處罰后的民事追償，將進(jìn)一步督促上市公司規(guī)范信息披露，實(shí)現(xiàn)對(duì)證券違法行為的零容忍。