業(yè)內(nèi)人士熱議:推進(jìn)專項立法 壯大REITs市場
“推動不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)專項立法,完善頂層設(shè)計,有助于推動REITs市場健康、有序、長遠(yuǎn)地發(fā)展。”3月6日,華夏基金總經(jīng)理李一梅在接受中國證券報記者采訪時表示。
近日,全國政協(xié)委員、上海證券交易所總經(jīng)理蔡建春建議,加快REITs專項立法。業(yè)內(nèi)人士表示,加快REITs專項立法,有利于完善頂層設(shè)計,有利于推動REITs市場長期健康發(fā)展。
利于REITs市場長遠(yuǎn)發(fā)展
我國是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大國,經(jīng)過多年投資建設(shè),在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域形成了一大批存量資產(chǎn),為推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供了有力支撐。作為支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域發(fā)展的金融創(chuàng)新工具,我國REITs市場自試點(diǎn)以來已實現(xiàn)首發(fā)30單、擴(kuò)募4單,募資合計超1000億元。
為進(jìn)一步壯大REITs市場,蔡建春認(rèn)為,依托證券法在國務(wù)院層面制定REITs專項條例,是相對現(xiàn)實可行的安排。該路徑能全面解決REITs面臨的各項制度制約,有利于推動REITs市場發(fā)展壯大。
李一梅稱,推動REITs專項立法,完善頂層設(shè)計,有助于推動REITs市場健康、有序、長遠(yuǎn)地發(fā)展。北京大學(xué)光華管理學(xué)院副院長張崢表示,從推動REITs市場長期健康發(fā)展的角度來看,REITs的產(chǎn)品模式應(yīng)進(jìn)行優(yōu)化,而優(yōu)化的本質(zhì)是要形成一個適配性更強(qiáng)的REITs制度。因此,REITs專項立法具有重大意義,可以說該提案的提出正當(dāng)其時。
建立REITs產(chǎn)品規(guī)則體系
具體而言,在立法重點(diǎn)上,蔡建春建議明確“REITs屬于證券法規(guī)范的證券品種,REITs發(fā)行交易相關(guān)安排,REITs管理架構(gòu)和持有人會議機(jī)制,REITs稅收、會計處理、國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等相關(guān)配套機(jī)制,REITs市場的監(jiān)管安排和法律責(zé)任”五方面內(nèi)容。
“明確REITs在證券法中的地位,能為REITs提供更為明確的法律框架,對于規(guī)范操作流程、保護(hù)投資人利益至關(guān)重要?!崩钜幻繁硎?,同時,建立“REITs載體+項目公司”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),并建立健全REITs持有人會議機(jī)制和管理架構(gòu),形成項目公司承載底層資產(chǎn)經(jīng)營管理職責(zé)和份額持有人對重大事項參與決策的良性互動,既有利于份額持有人積極參與重大事項決策并享受經(jīng)營成果,又有利于底層產(chǎn)品管理的公開透明,賦能底層資產(chǎn)管理過程,從而提高運(yùn)作效率,提升管理水平。
此外,對于明確REITs稅收、會計處理、國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等相關(guān)配套機(jī)制,李一梅認(rèn)為,這既有助于提升發(fā)行人積極性,擴(kuò)大REITs市場規(guī)模,也有助于提升投資者配置意愿,吸引多樣化資金參與投資,這些都有利于為REITs市場長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。
在張崢看來,REITs專項立法的核心目的,就是建立一套充分匹配REITs產(chǎn)品自身特點(diǎn)的規(guī)則體系?!斑@里面要解決三個問題,包括如何充分體現(xiàn)REITs的核心制度特點(diǎn)?如何更好地實現(xiàn)主動管理和產(chǎn)融結(jié)合?如何進(jìn)一步保護(hù)投資者(特別是中小投資者)的利益,為投資者創(chuàng)造價值?我們期待在各界共同努力下,加快推動相關(guān)領(lǐng)域的研究和政策落地?!睆垗樥f。