硬科技受青睞 IPO全流程嚴(yán)監(jiān)管信號(hào)清晰
數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái),A股終止(撤回)IPO企業(yè)數(shù)量明顯增加,首發(fā)過(guò)會(huì)率、首發(fā)募資金額有所下降,發(fā)行節(jié)奏放緩。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,未來(lái)一段時(shí)間,更具競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)潛力的硬科技類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)仍將是IPO的主力軍。從政策動(dòng)向看,IPO全流程嚴(yán)監(jiān)管的信號(hào)更加清晰。
“撤單”量增加
今年以來(lái),A股終止(撤回)IPO企業(yè)數(shù)量明顯增加,首發(fā)募資金額有所下降。
從終止(撤回)情況看,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月3日,今年以來(lái)已有300家終止(撤回)IPO企業(yè),超過(guò)去年全年的數(shù)量。
“總的來(lái)看,全鏈條從嚴(yán)監(jiān)管、階段性收緊IPO,是今年以來(lái)終止(撤回)IPO企業(yè)數(shù)量大增的主要原因?!敝袊?guó)銀行研究院研究員劉晨說(shuō)。
劉晨分析,與其他月份相比,6月終止(撤回)IPO企業(yè)集中在主板和創(chuàng)業(yè)板。新“國(guó)九條”明確,提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn),完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。“在新規(guī)下,不排除出現(xiàn)一些因無(wú)法滿足新規(guī)要求而終止(撤回)IPO企業(yè),業(yè)績(jī)下滑、不符合板塊定位等因素也是常見的原因?!眲⒊空f(shuō)。
從首發(fā)募資金額看,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月3日,今年以來(lái)A股市場(chǎng)新股發(fā)行上市45起,與去年同期相比下降74.29%;募資規(guī)模為330.90億元,與去年同期相比下降84.30%。
“從今年IPO募資情況看,硬科技類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板塊企業(yè)募集金額較多,IPO從嚴(yán)監(jiān)管正助力篩選出更具競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)潛力的硬科技類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)。”巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞表示。
硬科技企業(yè)成上市主流
從上半年完成IPO企業(yè)的情況看,硬科技企業(yè)成為主流,而且這種趨勢(shì)有望繼續(xù)延續(xù)。
安永日前發(fā)布的報(bào)告顯示,上半年A股專精特新企業(yè)的IPO數(shù)量和籌資額占比分別達(dá)48%、35%。安永華中區(qū)審計(jì)服務(wù)主管合伙人費(fèi)凡認(rèn)為,擁有核心技術(shù)的硬科技企業(yè)仍會(huì)是下半年IPO的主力軍。科技屬性強(qiáng)、滿足上市條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將優(yōu)先開啟上市程序。
畢馬威中國(guó)資本市場(chǎng)組合伙人劉大昌認(rèn)為,下半年,通信等領(lǐng)域的企業(yè)將繼續(xù)成為推動(dòng)IPO市場(chǎng)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。
對(duì)于下半年的發(fā)行節(jié)奏,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著新“國(guó)九條”和資本市場(chǎng)“1+N”政策體系建設(shè)落地見效,下半年IPO發(fā)行節(jié)奏有望逐步恢復(fù),但短期內(nèi)仍將在一定程度上保持收緊狀態(tài)。
國(guó)泰君安證券認(rèn)為,今年主板及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板塊股票仍將保持相對(duì)較緩的發(fā)行節(jié)奏,全年預(yù)計(jì)發(fā)行數(shù)量70家至100家,合計(jì)募資規(guī)模500億元至1000億元。
穿透式監(jiān)管強(qiáng)化
從政策動(dòng)向看,IPO全流程嚴(yán)監(jiān)管的信號(hào)更加清晰,尤其在市場(chǎng)準(zhǔn)入、現(xiàn)場(chǎng)檢查等環(huán)節(jié)不斷加碼,強(qiáng)化穿透式監(jiān)管。
2月9日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布對(duì)上海思爾芯技術(shù)股份有限公司科創(chuàng)板IPO欺詐發(fā)行作出行政處罰的消息。這是新證券法實(shí)施以來(lái),企業(yè)在提交申報(bào)材料后、未獲注冊(cè)前,證監(jiān)會(huì)查辦的首例欺詐發(fā)行案件。
思爾芯涉嫌虛增收入等違法違規(guī)事項(xiàng),是在被抽到進(jìn)行IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)的。證監(jiān)會(huì)表示,堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”,對(duì)于涉嫌存在重大違法違規(guī)行為的,發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)撤回發(fā)行上市申請(qǐng),也要一查到底。
在南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝看來(lái),注冊(cè)制下把好入口關(guān),首要一點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)并非“要注冊(cè)的人說(shuō)什么就是什么”,而是由其提供的信息必須真實(shí)。如何考量這個(gè)“真實(shí)”,需通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)檢查等一系列穿透式監(jiān)管,看到企業(yè)真實(shí)的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況、股東架構(gòu)等,這是非常必要的。
東方證券董事長(zhǎng)金文忠表示,新“國(guó)九條”進(jìn)一步完善發(fā)行上市制度、強(qiáng)化發(fā)行上市全鏈條責(zé)任、加大發(fā)行承銷監(jiān)管力度,提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn),完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任。
“建議從源頭做起,對(duì)擬上市公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)績(jī)效、承銷保薦、上市標(biāo)準(zhǔn)、估值、利潤(rùn)分配和中小股東保護(hù)等各個(gè)環(huán)節(jié)、全流程升級(jí)監(jiān)管,維護(hù)資本市場(chǎng)良好的發(fā)行秩序和生態(tài)。”金文忠說(shuō)。