方星海：呵護(hù)股指期權(quán)市場穩(wěn)健發(fā)展

　　證監(jiān)會(huì)副主席方星海昨日在滬深300股指期權(quán)上市活動(dòng)上表示，中金所要從全面深化資本市場改革大局出發(fā)，扎實(shí)做好市場監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范工作，提高股指期權(quán)運(yùn)行保障水平，加強(qiáng)投資者教育，讓廣大投資者理性地運(yùn)用它，中介機(jī)構(gòu)和做市商要穩(wěn)步開展相關(guān)業(yè)務(wù)，呵護(hù)股指期權(quán)市場穩(wěn)健發(fā)展。

　　方星海指出，我國第一只股指期權(quán)品種——滬深300股指期權(quán)推出，是資本市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的嶄新成果，是金融衍生品市場創(chuàng)新發(fā)展的全新嘗試，也是助力上海國際金融中心建設(shè)的一項(xiàng)舉措，對(duì)于健全資本市場基礎(chǔ)制度和產(chǎn)品布局具有深遠(yuǎn)意義。三個(gè)交易所同步推出滬深300ETF期權(quán)和滬深300股指期權(quán)，有利于優(yōu)化市場平衡機(jī)制，完善多層次市場體系，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。

　　方星海表示，近年來，我國衍生品市場結(jié)合中國實(shí)際，借鑒國際成熟市場經(jīng)驗(yàn)，著力做好“一個(gè)擴(kuò)面、兩個(gè)加深”�！耙粋�(gè)擴(kuò)面”，就是擴(kuò)大期貨和衍生品對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的覆蓋面，加大產(chǎn)品供給，讓資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)緩釋的市場功能惠及更多行業(yè)、更廣領(lǐng)域�！皟蓚�(gè)加深”，一是深化產(chǎn)品類型。每一類基礎(chǔ)資產(chǎn)，既要有期貨，又要有期權(quán)，滿足不同的投資交易和風(fēng)險(xiǎn)管理需求。二是深化投資者參與。既要培育和發(fā)展國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者，也要吸引境外投資者廣泛參與我國期貨市場。這不僅可以優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，完善市場生態(tài)，還有利于通過交易者充分博弈完善價(jià)格形成機(jī)制，提升市場運(yùn)行質(zhì)量，促進(jìn)市場穩(wěn)定運(yùn)行。推出股指期權(quán)，就是“一個(gè)擴(kuò)面、兩個(gè)加深”工作的一個(gè)體現(xiàn)。

　　方星海指出，作為國際上發(fā)展成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，股指期權(quán)的功能充分發(fā)揮后，能夠反映標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)率，幫助投資者靈活調(diào)整投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)，豐富交易策略，有助于引入不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者進(jìn)入股票市場。國內(nèi)外實(shí)踐都表明，投資者類型越豐富，市場的穩(wěn)定性就越高，成交往往也越活躍。隨著滬深300股指期權(quán)等更多風(fēng)險(xiǎn)管理工具的推出及平穩(wěn)運(yùn)行，期現(xiàn)貨市場的聯(lián)系將更加緊密，資本市場風(fēng)險(xiǎn)管理的功能將進(jìn)一步發(fā)揮。