加通信減“白馬” 基金二季度調(diào)倉(cāng)瞄準(zhǔn)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)

　　7月21日，公募基金二季報(bào)披露完畢，公募基金最新前十大重倉(cāng)股出爐。與一季度末相比，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、騰訊控股、瀘州老窖、五糧液仍位列前五大重倉(cāng)股，中興通訊、恒瑞醫(yī)藥、晶澳科技新進(jìn)前十大重倉(cāng)股，藥明康德、山西汾酒、愛(ài)爾眼科退出前十大重倉(cāng)股。

　　此外，中興通訊、中際旭創(chuàng)、工業(yè)富聯(lián)等通信板塊個(gè)股受到公募基金重點(diǎn)關(guān)注，成為二季度大幅加倉(cāng)對(duì)象。山西汾酒、貴州茅臺(tái)、隆基綠能、五糧液等績(jī)優(yōu)“白馬股”被公募基金大幅減持。多位基金經(jīng)理表示，“逢AI必漲”的第一階段已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)需更加關(guān)注相關(guān)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。

　　十大重倉(cāng)股曝光

　　7月21日，公募基金2023年二季度末前十大重倉(cāng)股曝光。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，公募基金全部持倉(cāng)中（含港股），貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、騰訊控股、瀘州老窖、五糧液、中興通訊、邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥、陽(yáng)光電源、晶澳科技成為公募基金前十大重倉(cāng)股（統(tǒng)計(jì)口徑為公布2023年二季報(bào)的4847只積極投資偏股型基金）。

　　與2023年一季度末相比，中興通訊、恒瑞醫(yī)藥、晶澳科技新進(jìn)前十大重倉(cāng)股，藥明康德、山西汾酒、愛(ài)爾眼科退出前十大重倉(cāng)股。

　　從增持情況看，中興通訊獲增持最多，截至二季度末，積極投資偏股型基金合計(jì)增持中興通訊174.68億元，增持中際旭創(chuàng)、恒瑞醫(yī)藥市值均超過(guò)100億元，工業(yè)富聯(lián)獲增持達(dá)95.14億元，北方華創(chuàng)、新易盛均獲增持超60億元。

　　從減持情況看，截至二季度末，山西汾酒、貴州茅臺(tái)、隆基綠能、五糧液被減持市值均超100億元，其中，山西汾酒被減持市值接近150億元。瀘州老窖、藥明康德、愛(ài)爾眼科、海康威視、騰訊控股被減持市值均超80億元。

　　通信板塊獲大幅增持

　　上半年，AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈大火，但逢AI必漲的第一階段已經(jīng)過(guò)去，基金經(jīng)理更加關(guān)注運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)。不少基金經(jīng)理在二季報(bào)中指出，算力產(chǎn)業(yè)鏈在業(yè)績(jī)兌現(xiàn)上先于AI應(yīng)用。國(guó)內(nèi)算力建設(shè)在政策扶持下將會(huì)跟進(jìn)。

　　這一點(diǎn)從公募基金二季度整體調(diào)倉(cāng)換股路線中也可見(jiàn)一斑。中興通訊、中際旭創(chuàng)、工業(yè)富聯(lián)等通信板塊個(gè)股獲大幅增持。二季度，這些通信板塊個(gè)股均收獲較大漲幅，中興通訊二季度漲幅達(dá)41.67%；中際旭創(chuàng)二季度漲幅達(dá)150.79%；工業(yè)富聯(lián)二季度漲幅達(dá)46.34%。

　　從部分基金經(jīng)理的持倉(cāng)中，也不難看出，人工智能產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。諾安基金知名基金經(jīng)理蔡嵩松單獨(dú)管理的諾安積極回報(bào)靈活配置混合基金作為今年熱門(mén)基金，前十大重倉(cāng)股，除了浪潮信息外，其余9只重倉(cāng)股均被替換，大手筆切入AI賽道。寒武紀(jì)、劍橋科技、景嘉微、拓維信息、中際旭創(chuàng)等熱門(mén)AI概念股均新進(jìn)該基金前十大重倉(cāng)股。

　　財(cái)通基金基金經(jīng)理金梓才也將持倉(cāng)從電力切換至AI板塊。他管理的財(cái)通福鑫定開(kāi)混合在二季度加倉(cāng)福昕軟件，同時(shí)新進(jìn)八只重倉(cāng)股，分別為新易盛、致遠(yuǎn)互聯(lián)、掌閱科技、紫天科技、世紀(jì)天鴻、姚記科技、浪潮信息、巨人網(wǎng)絡(luò)。而一季報(bào)中的大唐發(fā)電、華能?chē)?guó)際、粵電力A、華電國(guó)際等多只電力股均不見(jiàn)了蹤影。

　　績(jī)優(yōu)公司估值低

　　二季度，山西汾酒、貴州茅臺(tái)、隆基綠能、五糧液、瀘州老窖、藥明康德、愛(ài)爾眼科、海康威視等白馬股被公募基金大幅減持。不過(guò)，在多位知名基金經(jīng)理看來(lái)，績(jī)優(yōu)公司的估值已非常便宜，長(zhǎng)期持有或能帶來(lái)不錯(cuò)的收益。

　　景順長(zhǎng)城基金基金經(jīng)理劉彥春認(rèn)為，近期引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的原因主要在于總量問(wèn)題，多數(shù)優(yōu)秀企業(yè)并沒(méi)有出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤。非常多的績(jī)優(yōu)公司估值已非常便宜，一旦經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力出現(xiàn)恢復(fù)跡象，這些公司估值會(huì)有非常強(qiáng)的向上彈性。

　　對(duì)于新能源、醫(yī)療、AI等熱門(mén)板塊，“頂流”基金經(jīng)理們也給出了判斷。泉果基金基金經(jīng)理趙詣?wù)J為，對(duì)于新能源行業(yè)，隨著近期上游原材料價(jià)格觸底，下游的終端需求和補(bǔ)庫(kù)的需求都開(kāi)始提升，中間各環(huán)節(jié)的開(kāi)工率也開(kāi)始逐月環(huán)比提升，而頭部公司在這輪降價(jià)周期中也經(jīng)受住了壓力測(cè)試。考慮到產(chǎn)業(yè)鏈公司股價(jià)出現(xiàn)大幅調(diào)整，估值處于歷史底部的情況下，對(duì)于新能源行業(yè)的公司越來(lái)越樂(lè)觀，但后續(xù)行業(yè)公司間的分化會(huì)非常明顯，更需要精選個(gè)股。

　　趙詣更加關(guān)注有“增量”的方向：一個(gè)是技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)需求提升的方向，包括新能源和AI應(yīng)用；另一個(gè)是自主可控、補(bǔ)短板的方向，尤其是以航空發(fā)動(dòng)機(jī)、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)，需求回暖的消費(fèi)行業(yè)，以及穩(wěn)健增長(zhǎng)、高股息率的企業(yè)。

　　中歐基金基金經(jīng)理葛蘭談及醫(yī)療板塊時(shí)表示，展望三季度，醫(yī)療行業(yè)整體處于穩(wěn)步恢復(fù)中，國(guó)內(nèi)外的投融資環(huán)境也都在筑底。雖然宏觀環(huán)境會(huì)對(duì)醫(yī)療行業(yè)產(chǎn)生一定程度影響，但優(yōu)秀企業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力并未出現(xiàn)重大變化，而創(chuàng)新也依然是行業(yè)成長(zhǎng)的最強(qiáng)動(dòng)力。醫(yī)療板塊的估值已經(jīng)相對(duì)較低，且是較為典型的剛需行業(yè)，依然看好其長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　信達(dá)澳亞基金基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)在二季報(bào)中表示，展望下半年，隨著人工智能技術(shù)在各細(xì)分領(lǐng)域加快應(yīng)用，半導(dǎo)體和制造業(yè)有望出現(xiàn)復(fù)蘇，市場(chǎng)整體有望逐步回暖。將繼續(xù)在新能源、科技、高端制造等主要賽道耕耘。