“消費，還是消費！” 公募順勢加倉
近期A股消費板塊表現(xiàn)搶眼，3月31日中證主要消費指數(shù)上漲4.19%，消費股海天味業(yè)、安琪酵母、新乳業(yè)、涪陵榨菜等漲幅明顯。隨著市場進(jìn)入持續(xù)震蕩階段，資金更傾向于尋找確定性機會，消費板塊的吸引力逐漸顯現(xiàn)。
多位基金經(jīng)理告訴中國證券報記者，無論是新冠肺炎疫情影響還是國內(nèi)對內(nèi)需的扶持，都有望讓消費板塊強勢表現(xiàn)。目前一些公募基金產(chǎn)品已大幅增加內(nèi)需板塊配置。有基金經(jīng)理甚至表示將“降維打擊”，降低此前的消費升級類投資標(biāo)的配置，回歸基礎(chǔ)消費板塊。也有基金經(jīng)理表示，消費股今年持續(xù)走強，目前估值處于相對高位，不可盲目提高配置。
追尋確定性溢價
“消費是我最近重點關(guān)注的板塊，近期以一定倉位去挖掘消費股機會。在具體投資標(biāo)的上，我選擇基礎(chǔ)消費板塊，規(guī)避可選消費領(lǐng)域�！鄙虾Ｒ晃换鸾�(jīng)理告訴中國證券報記者。
上述基金經(jīng)理認(rèn)為，疫情沖擊之下，原有的全球產(chǎn)業(yè)鏈遭遇“暫�！�，內(nèi)需性消費因其確定性，將獲得市場資金的認(rèn)可�！跋M，還是消費！這是目前最具確定性的板塊。新冠肺炎疫情對于市場風(fēng)險偏好沖擊顯而易見。在這樣的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)向性提升，內(nèi)需板塊特別是內(nèi)需消費，將享受確定性帶來的溢價。不過，我對內(nèi)需消費中基礎(chǔ)性消費的界定相對寬泛一些，包括一些國潮化妝品等，也可以納入這一范圍�！痹摶鸾�(jīng)理表示。
近期，消費板塊確實是消息連連。其中，各地發(fā)放的消費券，成為拉動消費的“強心針”。杭州市商務(wù)局3月30日稱，自3月27日8時開放申領(lǐng)消費券以來，至29日16時已帶動當(dāng)?shù)厥袌鱿M4.53億元，兌付政府補貼2983萬元，沿街門店、超市、便利店、餐飲等是消費券使用“高頻地”。
消費股也成為基金機構(gòu)關(guān)注的熱門機會。Wind資訊顯示，上周（3月23日-3月27日）接受各類機構(gòu)調(diào)研的上市公司中，機構(gòu)重點關(guān)注了食品加工與肉類、建材、工業(yè)機械、電氣部件與設(shè)備等行業(yè)。其中，機構(gòu)大幅提高了對內(nèi)需板塊的關(guān)注度。例如3月24日至26日，先后有9批次、合計超過200家機構(gòu)通過電話會議的形式調(diào)研了珠江啤酒。
掘金消費需要掌握節(jié)奏
部分基金經(jīng)理對消費股相對謹(jǐn)慎。華南某基金經(jīng)理透露，雖然近期消費板塊有反彈表現(xiàn)，但現(xiàn)階段仍然以防守策略為主，在操作上暫不會大幅提高消費板塊的配置，還需要進(jìn)一步觀察疫情的影響。整體倉位方面，等市場調(diào)整風(fēng)險釋放后，再考慮提高倉位。
廣發(fā)消費升級基金經(jīng)理張東一表示，預(yù)計疫情會影響到本基金持有較多的消費相關(guān)個股的業(yè)績，但股價前期出現(xiàn)了相應(yīng)的調(diào)整。她不打算對持倉結(jié)構(gòu)做大幅調(diào)整，考慮增加港股的互聯(lián)網(wǎng)消費相關(guān)個股的配置。
“好的買進(jìn)是成功的一半。這是橡樹資本管理公司創(chuàng)始人霍華德·馬克思常說的一句話。成功的投資包含兩個要素，一是買好的，二是買得好。因此，不僅要選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，還要以合理或者低估的價格買入，才能獲得比較好的投資收益。最近，全球市場的超預(yù)期調(diào)整，正好提供了以便宜的價格買入優(yōu)秀企業(yè)的機會�！睆V發(fā)價值領(lǐng)先擬任基金經(jīng)理林英睿表示。
北京一家基金公司權(quán)益投資部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為，對于消費股的買點，一定要密切關(guān)注海外資金的動向�！敖鼛啄旰Ｍ赓Y金持續(xù)流入A股，依靠龐大內(nèi)需的消費板塊，成為海外資金扎堆的所在，也抬高了消費板塊的整體估值。此次疫情影響之下，一方面，對國內(nèi)需求的擔(dān)心壓制了消費股；另一方面，海外資金的被動撤離，也是消費股階段性調(diào)整的誘因。因此，需要密切關(guān)注海外資金的動向，要觀察市場籌碼的性價比�！�
