公募布局定增基金升溫 或成5000點高位避險利器

　　參與定增至少8成倉位、擬投資10個以上定增項目—公募參與上市公司定增很快將不再是小打小鬧，九泰基金即將于6月底發(fā)行首只以定增命名的公募產(chǎn)品—九泰銳智定增靈活配置，其不僅明確將用不低于8成的倉位參與定增項目，還表示主要參與1年期和3年期項目，尤其是3年期項目，定增血統(tǒng)可謂最純正。

　　在本月稍早時，曾深耕定增類專戶的財通基金也開始發(fā)力公募定增產(chǎn)品，旗下首只定增基金財通多策略精選混合已于6月9日正式發(fā)行。

　　定增市場曾經(jīng)是專戶的賺錢利器，那么隨著今年逐步被公募引入，資金門檻低至千元的定增基金是否能成為牛市半山腰上的又一賺錢利器？

　　公募布局定增基金升溫

　　定向增發(fā)是指上市公司通過非公開發(fā)行股票方式向少數(shù)特定對象募集資金，以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)并購、產(chǎn)業(yè)轉型升級或增加流動資金等目的。因定增價的折價優(yōu)勢，業(yè)界公認其為“風險較小、回報可觀”，定增市場一直是機構和極少數(shù)高凈值個人投資者的投資金礦。

　　普通個人投資者幾乎不可能直接參與定增，今年以前，他們大多只能通過購買定增類私募產(chǎn)品、券商資管計劃、銀行理財產(chǎn)品以及基金專戶等方式參與，但資金門檻動輒百萬以上，讓散戶頓感“心塞”。

　　這種情況在今年2月5日得到改變，國內首只公募定增產(chǎn)品—國投瑞銀瑞利混合（161222，以下簡稱瑞利混合）成立，瞬間將定增參與門檻拉低到1000元，讓普通投資者分享股市定增盛宴。此前，公募發(fā)行定增基金的難度在于，定增項目多有1年以上鎖定期，基金的倉位、流動性管理存在障礙。該基金則設置了18個月的封閉期，就此解決定增鎖定期問題，期間不開放申贖業(yè)務，但成立后的三個月內在深交所上市，投資人可在二級市場轉讓基金份額，有效解決了產(chǎn)品流動性問題，不需要提前套現(xiàn)的投資人則可持有到期，封閉期后將轉為LOF。

　　瑞利混合首募凈額為19.33億元，基金份額已于5月4日在深交所上市交易。截至6月12日，該基金累計凈值為1.349元，二級市場價格為1.183元，折價12.31%。

　　對此，濟安金信副總經(jīng)理王群航（博客，微博）向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，其二級市場價格有所折價，這是封閉式基金的一般規(guī)律，通常和其鎖定期有一定關聯(lián)，隨著鎖定期滿的臨近，折價率會相應收窄。此外，定增基金二級市場價格的折溢價還與其定增項目個股的股價表現(xiàn)有關，若市場認為這些個股未來會大幅上漲，折價率也會有所降低。

　　作為瑞利混合的升級產(chǎn)品，國投瑞銀瑞盈混合（愛基,凈值,資訊）（161225，以下簡稱瑞盈混合）于5月19日成立，募集凈額為13.77億元。截至6月12日，瑞盈混合的累計凈值為1.041元。

　　與同門師兄略有不同，瑞盈混合不僅參與上市公司定增，還將適度參與一些公司的增發(fā)，并更多關注二級市場的定增投資機會，主要投資未能參與的定增項目、暫時跌破定增價的定增項目以及預案出臺初期的定增項目。

　　前海開源再融資股票（愛基,凈值,資訊）（001178）則比瑞盈混合早一天成立，募集凈額為12.14億元。截至6月12日，其累計凈值為1.0140元，該基金為股票型開放式基金，無封閉期，不可上市交易，申贖業(yè)務僅能在指定銷售機構辦理。該基金定位投資再融資主題相關股票，處于再融資進程中、再融資完成但增發(fā)或獲配股份還處于限售期內或解禁不超過12個月的個股，其股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為80%~95%，投資于再融資主題相關企業(yè)證券的資產(chǎn)比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。資料顯示，再融資包括定向增發(fā)、公開增發(fā)、配股等模式。

　　6月9日，在定增專戶上享有較高聲譽的財通基金正式發(fā)售旗下第一只公募定增產(chǎn)品—財通多策略精選混合（501001），目前正處于募集期。該基金將于合同生效后3個月內在上證所上市交易�；�金經(jīng)理焦慶曾任專戶富春定增系列資管計劃的投資經(jīng)理。

　　與國投瑞銀兩款定增基金一樣，財通多策略精選混合封閉期也為18個月，封閉期滿后轉換為LOF。不同的是，其配置股票資產(chǎn)比例為基金資產(chǎn)凈值的30%~95%。財通基金自2013年以來已成功中標201個定增項目，累計參與規(guī)模達530億元，盈利及浮盈規(guī)模超540億元，公司旗下百余款定增組合專戶產(chǎn)品浮盈率均超150%，位于市場前列。