天相投顧：新發(fā)基金投資攻略

　　天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年2月7日，共有74只公募基金正在募集或已公布發(fā)售公告。其中，包括17只混合型基金、42只債券型基金、8只指數(shù)型基金、2只股票型基金、5只FOF型基金。債券型基金、混合型基金和指數(shù)型基金是發(fā)行品種的主力，本期從新發(fā)基金中選出4只產(chǎn)品進(jìn)行分析，供投資者參考。

　　交銀瑞思三年封閉運(yùn)作混合

　　該基金是交銀施羅德基金管理有限公司旗下的一只積極配置混合型基金。該基金在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，堅(jiān)持價(jià)值投資的基本理念，充分發(fā)揮專業(yè)研究與管理能力，力爭為投資者提供長期穩(wěn)健的投資回報(bào)。其業(yè)績比較基準(zhǔn)是滬深300指數(shù)收益率×70%+恒生指數(shù)收益率×5%+中證綜合債券指數(shù)收益率×25%。

　　靈活配置，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：該基金充分發(fā)揮基金管理人的研究優(yōu)勢，以長期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運(yùn)用穩(wěn)健的投資理念和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治龇椒▽?jīng)濟(jì)基本面進(jìn)行深入的定量和定性分析，確定基金資產(chǎn)在滬深A(yù)股、港股、債券及貨幣市場工具等各類別資產(chǎn)的初步分配比例。同時(shí)，再輔以投資時(shí)鐘模型以及周期輪動(dòng)理論“自上而下”對各類資產(chǎn)配比進(jìn)行靈活調(diào)整，及時(shí)應(yīng)對市場變化，在有效規(guī)避或控制市場風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為投資者獲取穩(wěn)定的投資收益。該基金封閉期結(jié)束并轉(zhuǎn)為開放式運(yùn)作后，股票投資占基金資產(chǎn)的比例為50%-95%（其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)的0-50%）。

　　基金經(jīng)理運(yùn)籌帷幄：擬任基金經(jīng)理沈楠擁有11年證券行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，2009年6月至2011年3月在長江證券擔(dān)任高級(jí)分析師，2011年加入交銀施羅德基金管理有限公司。自2015年5月5日起至今擔(dān)任交銀施羅德主題優(yōu)選靈活配置混合型證券投資基金、國企改革靈活配置混合型證券投資基金等多只基金的基金經(jīng)理。

　　基金公司中外強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手：交銀施羅德基金管理有限公司成立于2015年，是中國第一批銀行背景基金公司，也是眾多中外合資基金公司中的佼佼者。公司成立至今已獲得包括基金業(yè)金牛獎(jiǎng)在內(nèi)的眾多榮譽(yù)。目前，公司旗下共管理包括股票型基金、混合型基金、債券型基金、QDII基金以及ETF基金等類型在內(nèi)的超過20只公募基金產(chǎn)品，力爭成為業(yè)績出眾、服務(wù)一流、深受投資者青睞的基金管理公司。

　　投資建議：該基金為混合型基金中的積極配置型品種，封閉期內(nèi)投資股票類資產(chǎn)的比例占50%-100%（開放期內(nèi)50%-95%）。其長期平均風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益高于債券型基金與貨幣市場基金。建議具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者積極認(rèn)購。

　　平安估值精選混合

　　該基金是平安基金管理有限公司旗下的一只積極配置混合型基金。該基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為50%-95%，投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)的0-50%?；鹪趪?yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過股票與債券等資產(chǎn)的合理配置、充分利用研究投資優(yōu)勢，力爭實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

　　多種策略，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)：基金通過定量、定性相結(jié)合的方法分析宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政及貨幣政策、市場情緒、行業(yè)周期、資金供需情況等因素，對市場趨勢做出判斷。此外，基金將持續(xù)進(jìn)行定期與不定期的資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，適時(shí)做出相應(yīng)的調(diào)整。該基金將采取“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合的精選策略，從概率分析角度與投資資本回報(bào)角度，通過深入分析企業(yè)在估值方面的優(yōu)勢，衡量企業(yè)在特定經(jīng)濟(jì)周期及政策環(huán)境下創(chuàng)造價(jià)值的能力?；鹪趪?yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過股票與債券等資產(chǎn)的合理配置、充分利用研究投資優(yōu)勢，力爭實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值?；鸬臉I(yè)績比較基準(zhǔn)是滬深300指數(shù)收益率×60%+恒生綜合指數(shù)收益率×25%。

　　基金經(jīng)理駕輕就熟：該基金擬任基金經(jīng)理黃維曾任廣發(fā)證券股份有限公司研究員、廣發(fā)證券資產(chǎn)管理（廣東）有限公司投資經(jīng)理。2016年5月加入平安基金管理有限公司，現(xiàn)任平安睿享文娛靈活配置混合型證券投資基金、平安優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)靈活配置混合型證券投資基金、平安安盈靈活配置混合型證券投資基金等多只基金的基金經(jīng)理。

　　基金公司厚積薄發(fā)：平安基金管理有限公司（以下簡稱“平安基金”）是中國平安投資系列業(yè)務(wù)的重要組成部分。公司成立以來，獲得了多個(gè)業(yè)內(nèi)獎(jiǎng)項(xiàng)。秉承“規(guī)范、誠信、專業(yè)、創(chuàng)新”企業(yè)管理理念，平安基金致力于通過持續(xù)穩(wěn)定的投資業(yè)績，為投資人提供多樣化的基金產(chǎn)品和高品質(zhì)的理財(cái)服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)“以專業(yè)承載信賴”的品牌承諾，成為深得投資人信賴的基金管理公司。

　　投資建議：基金為混合型基金中的積極配置型品種，投資于股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為50%-95%。其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益水平高于債券型基金和貨幣市場基金。建議具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者積極認(rèn)購。

　　華安優(yōu)質(zhì)生活混合

　　該基金是華安基金管理有限公司旗下的一只積極配置混合型基金。該基金股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的60%-95%。華安優(yōu)質(zhì)生活混合基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)是“中證主要消費(fèi)指數(shù)收益率×35%+中證可選消費(fèi)指數(shù)收益率×35%＋恒生消費(fèi)品制造及服務(wù)業(yè)指數(shù)收益率（經(jīng)匯率調(diào)整）×10%+中債綜合指數(shù)收益率×20%”。

　　精選個(gè)股，穩(wěn)健收益：該基金主要投資于滬港深三地優(yōu)質(zhì)生活主題相關(guān)股票，通過精選個(gè)股和風(fēng)險(xiǎn)控制，力爭為基金份額持有人獲得超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益。在行業(yè)配置層面，該基金將運(yùn)用“自上而下”的行業(yè)配置方法，同時(shí)配合采用“自下而上”的個(gè)股選擇方法，在擬配置的行業(yè)內(nèi)部通過定量與定性相結(jié)合的分析方法選篩選個(gè)股。該基金所定義的優(yōu)質(zhì)生活相關(guān)行業(yè)指的是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、居民可支配收入增加、人民生活水準(zhǔn)和各項(xiàng)需求不斷提升的背景下，通過提供產(chǎn)品或服務(wù)不斷滿足且提升民眾生活品質(zhì)的消費(fèi)行業(yè)。除了衣食住行等物質(zhì)生活需求的提升，包括教育、文化、娛樂、旅游等精神生活的需求也在逐步提升，以滿足人民日益增長的美好生活需要?；鹜顿Y于優(yōu)質(zhì)生活相關(guān)證券不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

　　基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)豐富：擬任基金經(jīng)理陳媛，11年基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)屆畢業(yè)加入華安基金，歷任投資研究部研究員、基金投資部基金經(jīng)理助理。現(xiàn)擔(dān)任華安寶利配置混合、華安行業(yè)輪動(dòng)混合等多只基金的基金經(jīng)理。

　　基金公司實(shí)力強(qiáng)勁：華安基金管理有限公司成立于1998年6月，是證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的首批五家基金管理公司之一。該基金公司以“客戶至上，穩(wěn)健經(jīng)營，嚴(yán)謹(jǐn)誠信，專業(yè)勤勉，創(chuàng)新超越，協(xié)同協(xié)作，共享共贏，開放多元”的理念，致力成為投資者信賴的、扎根中國資本市場、具有全球資產(chǎn)管理能力的一流企業(yè)。其憑借強(qiáng)大的綜合實(shí)力，在第十六屆中國基金業(yè)金牛獎(jiǎng)評選中，榮獲“金?；鸸芾砉尽豹?jiǎng)項(xiàng)。

　　投資建議：該基金為混合型基金中的積極配置型品種，投資于股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%。其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益水平高于債券型基金和貨幣市場基金。建議具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者積極認(rèn)購。

　　景順長城量化對沖策略三個(gè)月定開

　　該基金是景順長城基金管理有限公司旗下的一只靈活配置混合型基金，該基金主要采用量化對沖的投資策略，追求長期穩(wěn)定的絕對收益。該基金投資于同業(yè)存單和銀行存款的合計(jì)占比不超過基金資產(chǎn)的20%；其業(yè)績比較基準(zhǔn)是“中國人民銀行公布的同期1年定期存款基準(zhǔn)利率（稅后）+1%”。

　　量化對沖，穩(wěn)定收益：該基金主要采用量化對沖的投資策略，一方面堅(jiān)持采用基金管理人自主研發(fā)的量化模型構(gòu)建股票投資組合，另一方面，靈活應(yīng)用多種絕對收益策略有效對沖該基金的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，例如做空股指期貨進(jìn)行對沖操作，獲取選股的超額收益。該基金采用靈活配置的投資策略，根據(jù)基金所使用對沖工具的年化對沖成本來決定當(dāng)月股票資產(chǎn)的投資比例，建倉期（6個(gè)月）內(nèi)不受倉位調(diào)整機(jī)制的約束，從建倉期滿的第一個(gè)月起（包括第一個(gè)月），如基金所使用對沖工具的年化對沖成本達(dá)到倉位調(diào)整閥值，則觸發(fā)倉位調(diào)整機(jī)制。該基金權(quán)益類多頭頭寸的價(jià)值減去該基金權(quán)益類空頭頭寸的價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值的0-10%之間。其中權(quán)益類多頭頭寸價(jià)值是指買入持有的股票市值、買入股指期貨的合約價(jià)值、其他權(quán)益類衍生工具組合正風(fēng)險(xiǎn)敞口暴露價(jià)值及其他權(quán)益類工具多頭價(jià)值的合計(jì)值。權(quán)益類空頭頭寸價(jià)值是指融券賣出的股票市值、賣出股指期貨的合約價(jià)值、其他權(quán)益類衍生工具組合負(fù)風(fēng)險(xiǎn)敞口暴露價(jià)值及其他權(quán)益類工具空頭價(jià)值的合計(jì)值。

　　基金經(jīng)理學(xué)貫中西：擬任基金經(jīng)理黎海威，2012年8月加入景順長城基金管理有限公司，現(xiàn)擔(dān)任公司副總經(jīng)理兼量化及指數(shù)投資部總監(jiān)兼量化及指數(shù)投資部基金經(jīng)理；自2013年10月起擔(dān)任量化及指數(shù)投資部基金經(jīng)理。具有17年海內(nèi)外證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　基金公司實(shí)力強(qiáng)勁：景順長城基金管理有限公司成立于2003年6月12日，是經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的國內(nèi)首家中美合資的基金管理公司。曾獲得“金牛基金管理公司”等多項(xiàng)榮譽(yù)。

　　投資建議：該基金為混合型基金中的靈活配置型品種，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益水平高于債券型基金和貨幣市場基金。建議具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者積極認(rèn)購。