華林證券基金研究團隊：新發(fā)基金投資攻略

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年4月22日，今年以來共發(fā)行成立了319只基金，募集規(guī)模共計2619.72億元。其中，股票型基金44只，混合型基金169只，募集規(guī)模占比46.31%。今年以來，證券市場迎來了較大幅度調(diào)整，權(quán)益類產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較明顯回撤，市場周期轉(zhuǎn)換，投資者需要堅定中長期投資的信心，以適應(yīng)市場波動。本期從正在發(fā)行或即將發(fā)行的基金中選出4只基金產(chǎn)品進行分析，供投資者參考。

　　富國滬港深優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

　　該基金是富國基金旗下的一只混合型基金，其80%以上基金資產(chǎn)投資于滬深交易所依法發(fā)行上市的股票、存托憑證及港股通標的股票，聚焦優(yōu)質(zhì)賽道，精選三地個股。投資于滬深交易所依法發(fā)行上市的股票、存托憑證的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的20%，投資于港股通標的股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的20%，投資于港股通標的股票的比例不超過股票投資的50%；每個交易日日終，現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。其業(yè)績比較基準為恒生港股通指數(shù)收益率（經(jīng)匯率調(diào)整后）×40%+滬深300指數(shù)收益率×40%+中債綜合全價指數(shù)收益率×20%。

　　精選三地個股，偏向成長風(fēng)格：富國滬港深優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)混合型發(fā)起式基金踐行GARP策略，力爭以合理的價格買到盡可能好的成長股，重視性價比和安全邊際。堅持以基本面為核心，自下而上精選個股，著重中長期投資布局，產(chǎn)品倉位中性、持倉分散、均衡配置、換手較低。不會做基于市場波動和倉位的擇時，買入和賣出大都基于公司基本面。經(jīng)過海外擾動和市場震蕩調(diào)整的洗禮后，無論是A股還是港股估值均回歸到相對便宜階段，中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或迎來較好的投資機會。

　　“老十家”基金公司，金牛團隊：富國基金管理有限公司成立于1998年，是國內(nèi)首批成立的“老十家”基金管理公司。以客戶需求為導(dǎo)向，以價值創(chuàng)造為核心。近年來，富國基金傳承與創(chuàng)新并舉，綜合投研實力持續(xù)增強，累計9次被評為“金�；�金管理公司”。

　　深耕海內(nèi)，投研資深：該基金的擬任基金經(jīng)理為富國基金總助、海外權(quán)益投資部總經(jīng)理張峰。張峰，倫敦商學(xué)院碩士，具備近21年證券從業(yè)經(jīng)歷，近11年基金管理經(jīng)驗，曾任里昂證券股票分析員、摩根大通執(zhí)行董事、美林證券高級董事等職務(wù)。2009年7月加入富國基金任周期性行業(yè)分析團隊負責人，2011年4月起任基金經(jīng)理，深耕海內(nèi)外市場多年。

　　投資建議：富國滬港深優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)混合型發(fā)起式基金為混合型基金，其預(yù)期風(fēng)險收益水平高于債券型基金、貨幣市場基金，低于股票型基金。建議具有一定風(fēng)險承受能力的投資者關(guān)注。

　　廣發(fā)恒祥

　　該基金是廣發(fā)基金管理有限公司旗下的一只二級債基，其投資于債券的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，投資于股票資產(chǎn)的比例不超過基金資產(chǎn)的20%（其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%）；每個交易日日終在扣除國債期貨需繳納的交易保證金后，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。該基金在控制風(fēng)險的前提下，通過靈活的資產(chǎn)配置，以債券投資為基礎(chǔ)，借助轉(zhuǎn)債和個股做收益增強，力爭實現(xiàn)組合資產(chǎn)長期穩(wěn)健的增值。其業(yè)績比較基準為中債總?cè)珒r(總值)指數(shù)收益率×90%+滬深300指數(shù)收益率×7%+人民幣計價的恒生指數(shù)收益率×3%。

　　資產(chǎn)配置，控制風(fēng)險：該基金根據(jù)債務(wù)周期框架下的大類資產(chǎn)配置體系，靈活調(diào)整債券和股票倉位，組合構(gòu)建策略以大類資產(chǎn)配置、股票中觀行業(yè)選擇和債券行業(yè)選擇為主，自下而上的高等級信用債打底，長端利率債做波段。在風(fēng)險和回撤可控的基礎(chǔ)上追求合理收益，適度配置轉(zhuǎn)債和個股。國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)落地、寬信用逐漸見效、美國3月起正式加息，都對債市形成一定的利空，利率上行有頂，上行后利于配置。

　　投研經(jīng)驗豐富，股債俱佳：廣發(fā)基金管理有限公司成立于2003年，公司秉承“為天下人理天下財”的宗旨，堅持“專業(yè)創(chuàng)造價值、客戶利益為上”的經(jīng)營思想，致力為投資者謀求長期穩(wěn)定的收益。公司近年來快速發(fā)展，管理規(guī)模超過萬億元，累計服務(wù)持有人1.19億人。憑借強大的綜合實力，廣發(fā)基金8次被評為“金牛基金管理公司”。

　　投研老將，嚴控風(fēng)險：該基金擬任基金經(jīng)理邱世磊，具有13年證券基金從業(yè)經(jīng)歷及6年公募基金投資管理經(jīng)驗，經(jīng)歷多輪牛熊周期，投資能力備受檢驗。尤其“固收+”產(chǎn)品管理經(jīng)驗豐富，管理產(chǎn)品涵蓋純債基金、一級債基、二級債基、轉(zhuǎn)債基金、偏債混合基金。秉持低波動投資理念，注重安全邊際，追求低回撤、高夏普。

　　投資建議：廣發(fā)恒祥為一只二級債基，其預(yù)期風(fēng)險收益水平高于純債基金、貨幣市場基金，低于股票型基金、混合基金。建議具有一定風(fēng)險承受能力的投資者關(guān)注。

　　南方譽泰穩(wěn)健6個月持有

　　該基金是南方基金管理股份有限責任公司旗下的一只偏債混合型FOF。該基金投資于基金的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，投資于股票（含存托憑證）、股票型基金、混合型基金等權(quán)益類資產(chǎn)和商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）等品種的比例為0-30%，投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%。基金保留的現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的比例合計不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。基金投資以偏債基金為主，依據(jù)市場表現(xiàn)適度配置權(quán)益產(chǎn)品，其業(yè)績比較基準為滬深300指數(shù)收益率×15%＋上證國債指數(shù)收益率×85%。

　　嚴控回撤，追求長期：該基金產(chǎn)品以債基打底，股基做業(yè)績增強，可以更好地控制回撤，穩(wěn)扎穩(wěn)打，步步為營。基金中基金通過二次分散，會更好地降低凈值波動，平滑收益曲線。6個月持有期的安排也可有效降低規(guī)模變動對業(yè)績波動的影響，避免持有人追漲殺跌、頻繁操作，便于發(fā)揮基金經(jīng)理優(yōu)勢，提升投資勝率。而較低的凈值波動，會提高持有體驗，更好地追求長期收益。

　　金�；�金公司，以價值創(chuàng)造為核心：南方基金管理股份有限公司成立于1998年，是國內(nèi)首批成立的基金管理公司。以打造“值得托付的全球一流資產(chǎn)管理集團”為愿景，秉承“為客戶持續(xù)創(chuàng)造價值”的使命，堅持以客戶需求為導(dǎo)向，以價值創(chuàng)造為核心，以產(chǎn)品創(chuàng)新為引擎。南方基金共7次被評為“金�；�金管理公司”。

　　組合管理經(jīng)驗豐富：擬任基金經(jīng)理李文良，曾先后就職于富士康集團財務(wù)部、晨星資訊全球基金及養(yǎng)老金管理部、招商銀行總行基金團隊。2017年10月加入南方基金，2018年3月起任基金經(jīng)理。李文良有10年以上基金研究、養(yǎng)老金組合構(gòu)建、量化策略模型開發(fā)經(jīng)驗。管理過招行五星之選、美國401(K)退休養(yǎng)老金FOF組合。目前管理國內(nèi)第一批公募FOF——南方全天候策略FOF。

　　投資建議：南方譽泰穩(wěn)健6個月持有為混合型FOF，其預(yù)期風(fēng)險收益水平低于股票型基金，高于債券型基金、貨幣市場基金。建議具有一定風(fēng)險承受能力的長期投資者關(guān)注。

　　嘉實悅康穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有

　　該基金是一只偏債混合型FOF。該基金投資于基金的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，投資于權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例10%-25%，投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）的比例合計不超過基金資產(chǎn)的30%，投資于商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）的投資比例合計不超過基金資產(chǎn)的10%�；�金保留的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。以偏債基金為主，適度配置權(quán)益基金做業(yè)績增強，其業(yè)績比較基準為中債總財富指數(shù)收益率×80%+中證800股票指數(shù)收益率×20%。

　　穩(wěn)健理財，助力養(yǎng)老：FOF的主要優(yōu)勢在于提高投資勝率而非絕對收益，通過多重分散和資產(chǎn)配置提高組合獲得超額收益的概率，改善持有體驗，長期持有收獲更好回報，與養(yǎng)老金理財需求高度契合。該基金是定位權(quán)益?zhèn)}位在10%-25%的低混FOF，滿足投資者穩(wěn)健理財、長期理財需求，助力養(yǎng)老第三支柱的發(fā)展。

　　多年積淀，風(fēng)格多元：嘉實基金管理有限公司成立于1999年，秉承“遠見者穩(wěn)進”的理念，至今已擁有公募基金、機構(gòu)投資、養(yǎng)老金業(yè)務(wù)、海外投資等在內(nèi)的“全牌照”業(yè)務(wù)，為大眾投資者及機構(gòu)客戶提供專業(yè)高效的理財服務(wù)。公司投研實力強大，投資研究人員近300人，近70位資深投資經(jīng)理，各策略組組長平均從業(yè)年限15年。

　　全球視野，量化精選基金：擬任基金經(jīng)理張靜，曾任美國對沖基金Pine River Capital Management策略分析師，10年投研經(jīng)驗，其中近4年公募基金投資經(jīng)驗。2014年4月加入嘉實基金，歷任量化投資部研究員，機構(gòu)投資部研究員，資產(chǎn)配置板塊基金經(jīng)理。2017年10月起任嘉實領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF基金經(jīng)理。擅長基金挖掘，在資產(chǎn)配置領(lǐng)域有深厚的數(shù)量化系統(tǒng)投資研究框架和寬廣的全球視野。

　　投資建議：嘉實悅康穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有為混合型FOF，其預(yù)期風(fēng)險收益水平低于股票型基金，高于債券型基金、貨幣市場基金，建議具有一定風(fēng)險承受能力的長期投資者關(guān)注。