前11月“紅盤私募”投資秘笈曝光
A股市場2022年的運行當前已進入收官階段。在全年市場相對較弱的背景下，仍然有不少私募機構在全年取得正收益。
中國證券報記者從私募相關人士了解到，在多家業(yè)績逆勢飄紅的私募機構中，把握住市場大勢、看對投資方向，成為相關“紅盤私募”的兩大投資利器。展望明年市場，受訪“紅盤私募”相關人士普遍表示對明年A股行情持樂觀態(tài)度。
大勢研判成勝負手
朝陽永續(xù)12月13日最新發(fā)布的國內證券私募業(yè)績監(jiān)測月報顯示，截至11月末（因信息披露合規(guī)等原因，私募產品凈值業(yè)績等數(shù)據(jù)相對滯后于公募產品），該第三方機構共計監(jiān)測到3312家股票策略私募機構前11個月的業(yè)績數(shù)據(jù)。3312家私募機構1月至11月的平均收益率為-11.07%，較1至10月的虧損幅度（-15.85%）有大幅收窄。其中，今年前11個月，共計有706家股票策略私募取得正收益，占比為21.32%；今年前10個月，取得正收益的股票策略私募比例則為14.22%。
據(jù)私募排排網(wǎng)截至12月13日的最新一期凈值數(shù)據(jù)，位于上海的信魚私募基金今年有多只產品在股票策略私募產品中收益率居前。信魚私募基金投資總監(jiān)戴煜中透露，該機構長期采用主觀+量化相結合的方式，會結合大勢研判，及時調整主觀策略和量化策略的資金配比。在風險把控上，則會每周定期評估市場和各基金產品風險水平，包括總倉位控制、各基金策略的行業(yè)分布、風格分布、個股權重等方面。
陸生生資管總經(jīng)理秦國文表示，2022年市場跌宕起伏，量化策略、主觀多頭策略要避免回撤的確面臨較大困難，而該機構今年實現(xiàn)“紅盤收益”，最主要的原因是年初對全年策略進行制定時，就確定了偏保守且靈活的投資策略基調。具體來看，該機構年初主要從國際宏觀環(huán)境、國內政策和全球地緣局勢三方面做了相應研判。
“今年產品業(yè)績表現(xiàn)相對較好，主要是對大勢判斷比較準確，包括年初的高點和10月市場的低點，都進行了預判和準備。事后看，有‘運氣成分’，但基本面邏輯仍相對較為清晰�！比谥峭顿Y基金經(jīng)理夏風光表示。具體來看，夏風光在2021年底認為，2022年美聯(lián)儲將進入快速加息周期，隨著國內資本市場開放力度的加大，A股受海外資金和市場波動的影響也在加大。此外，其對于市場低點區(qū)間的判斷邏輯，則相對把握住了市場的“悲觀情緒計價”帶來的左側布局機會。
敏銳的“投資嗅覺”
值得注意的是，除了大勢的把握，受訪私募機構今年在投資方向上，尤其是階段性的市場強勢主線上，也表現(xiàn)出了較為敏銳的“投資嗅覺”。
夏風光透露，作為側重“宏觀自上而下進行組合配置”的基金經(jīng)理，他本人注重組合分散。一方面，前三季度沒有明顯的主線配置，側重于防御；另一方面，也在10月之后加大配置力度，重點配置了科創(chuàng)板標的，并加大了醫(yī)藥股配置比例。此外，黃金相關資產的配置也貢獻了一定收益。
戴煜中表示，今年以來，該機構主要抓住了儲能賽道里的一些投資機會，其基本面邏輯主要在于新能源產業(yè)鏈推動帶來的機會。具體而言，近幾年來，國內新能源裝機量不斷增長，綠電占比的提高使得儲能搭配的需求也隨之提升。與此同時，國家也頻頻出臺政策對儲能企業(yè)進行扶持�！隘B加行業(yè)內技術革新不斷涌現(xiàn)，企業(yè)的收入渠道不斷拓展，盈利能力得到顯著提高，反饋在個股上就是股價不斷走強�！�
明年市場研判整體積極
前述受訪私募對于明年A股的表現(xiàn)，普遍持有較為積極的觀點。
戴煜中稱，明年國內經(jīng)濟結構調整仍將繼續(xù)，把握好經(jīng)濟結構調整機會，大概率就是獲取A股超額收益的關鍵所在。目前信魚私募基金已經(jīng)處于“高倉位運行”狀態(tài)，持倉中有較大比例均在高科技方向上。另一方面，隨著疫情防控政策趨于寬松，消費也會出現(xiàn)報復性增長，該機構也將重點關注和把握不同行業(yè)板塊的輪動機會。整體而言，該機構預計明年A股市場很可能出現(xiàn)一波結構性上漲行情。
秦國文樂觀地表示，影響A股的主要因素均已迎來轉機，做多中國資產正當其時。從行業(yè)板塊的角度看，未來服務業(yè)將會穩(wěn)步向上，住宿餐飲等行業(yè)的彈性相對較高；制造業(yè)復蘇力度則取決于前期受損情況；另外，金融服務、信息服務的改善也值得關注。
夏風光稱，對明年A股的行情偏樂觀。從國內方面看，年底經(jīng)濟政策定調值得期待，相關政策調整后全年經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望回暖。在外部方面，美聯(lián)儲12月議息后，加息進程預計將進入“尾段”。行業(yè)和板塊方面，隨著穩(wěn)增長和成長股逐步“接棒”低估值藍籌，科創(chuàng)、醫(yī)藥等投資方向，明年將有較多投資機會。
