財(cái)通基金夏欽：新興藍(lán)籌暗藏“黃金賽道”
在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，“新經(jīng)濟(jì)”成為近年來(lái)A股市場(chǎng)最重要的投資主線(xiàn)之一。財(cái)通新興藍(lán)籌混合型基金的擬任基金經(jīng)理夏欽向記者表示，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)，意味著主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)行將發(fā)生變化，代表著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級(jí)方向的眾多新興產(chǎn)業(yè)，將會(huì)成為中國(guó)未來(lái)的“頂梁柱”。而在其中，會(huì)涌現(xiàn)出一批成長(zhǎng)性確定、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、市值增長(zhǎng)空間大的新興藍(lán)籌股，構(gòu)建出一條投資的“黃金賽道”。
“探底”危中有機(jī)
2018年A股市場(chǎng)劇烈震蕩，嚴(yán)重影響了投資者對(duì)未來(lái)的信心。但在夏欽眼里，2018年出乎預(yù)料的下跌雖然牽動(dòng)人心，但顯然過(guò)度的跌幅，也悄然打開(kāi)了未來(lái)投資的空間。
“冬去春來(lái)，熊盡牛至，都是自然發(fā)展規(guī)律。在市場(chǎng)最絕望的時(shí)候，往往就是希望開(kāi)始萌芽的時(shí)候。所以，2018年的下跌雖然讓很多投資者喪失了信心，但也正因?yàn)楣乐嫡{(diào)整極其充分，卻為未來(lái)的投資提供了很好的‘買(mǎi)點(diǎn)’�！毕臍J說(shuō)。
夏欽指出，從各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，A股市場(chǎng)都已經(jīng)逼近歷史新低：從跌幅來(lái)看，主要指數(shù)連續(xù)五個(gè)季度下跌，而歷史上這種情況只在2005年和2008年出現(xiàn)過(guò)，且2018年初以來(lái)萬(wàn)得全A下跌近29%，是近二十年以來(lái)跌幅第二大的年份，這意味著，A股繼續(xù)大跌的概率大幅降低；從估值來(lái)看，代表大盤(pán)的滬深300指數(shù)、代表中小盤(pán)的中證500指數(shù)估值在2018年底都已經(jīng)處于過(guò)去十年的15%分位和0.5%分位，繼續(xù)“估值殺”的動(dòng)力大幅削弱；而從換手率來(lái)看，當(dāng)前的換手率已經(jīng)接近歷史最糟糕的時(shí)期，顯示市場(chǎng)人氣已經(jīng)跌無(wú)可跌，歷史數(shù)據(jù)顯示，每一次換手率的極端底部，或都意味著熊市即將結(jié)束。
與“新經(jīng)濟(jì)”共成長(zhǎng)
作為財(cái)通新興藍(lán)籌的擬任基金經(jīng)理，夏欽毫不掩飾他對(duì)新藍(lán)籌的深度認(rèn)可。夏欽表示，新藍(lán)籌的定義，是指那些處于成長(zhǎng)期，綜合成長(zhǎng)性確定、代表經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方向、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、市值增長(zhǎng)空間大等優(yōu)勢(shì)于一體的公司。而從企業(yè)生命周期的四大階段“導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期”來(lái)分析，成長(zhǎng)期是投資回報(bào)最豐厚的時(shí)期。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的進(jìn)行，為投資者提供了不可多得的新藍(lán)籌投資機(jī)遇。
夏欽認(rèn)為，中國(guó)本輪“重化工業(yè)+房地產(chǎn)+基建驅(qū)動(dòng)”的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入下降階段，以新興產(chǎn)業(yè)為驅(qū)動(dòng)力的新周期或?qū)㈤_(kāi)啟。而在新周期中，5G、云計(jì)算、創(chuàng)新藥、新興消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)為代表的創(chuàng)新之輪已經(jīng)啟動(dòng)。他指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，資本市場(chǎng)在科技產(chǎn)業(yè)的“方向性”估值溢價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)，5G、云計(jì)算中將會(huì)孕育出一批代表性的龍頭公司，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。而中國(guó)人口老齡化進(jìn)程的加速，以及消費(fèi)者行為方式的變化，則給創(chuàng)新藥和新興消費(fèi)帶來(lái)了空間。
