關(guān)注傳媒等三大板塊投資價值

　　雖然本次疫情將會給經(jīng)濟帶來一定沖擊，但并不影響中國經(jīng)濟的主線，市場的主要焦點并不會發(fā)生變化，科技創(chuàng)新和消費升級行情仍將延續(xù)。2020年的投資難度會比2019年大一些，相較于2019年取得的高收益，投資者應(yīng)適當降低對于2020年的預(yù)期，但整體來看，傳媒、計算機、農(nóng)業(yè)三大板塊仍然具有較大的投資價值。

　　傳媒雙重底部疊加

　　傳媒板塊過去四年有三年表現(xiàn)墊底，去年也表現(xiàn)不佳，但是我們認為，傳媒板塊今年有望迎來兩個周期底部的疊加，一個是產(chǎn)業(yè)周期，一個是政策周期。經(jīng)過了四年的下跌，傳媒行業(yè)到了雙輪驅(qū)動起步向上的階段，而且在這個位置，整體板塊的估值還處于一個低谷的狀態(tài)，使得我們對傳媒板塊的復(fù)蘇更加增強了信心。

　　筆者看好傳媒行業(yè)的兩大細分領(lǐng)域：第一個子領(lǐng)域是游戲相關(guān)，疫情影響下游戲用戶基數(shù)擴增，游戲公司獲得了很多新用戶，屬于穩(wěn)健增長；第二是視頻相關(guān)的領(lǐng)域，例如IPTV、在線教育類的公司，有可能面臨新的爆發(fā)式增長機遇。

　　未來屬于軟科技

　　自2019年開始，科技股便相對強勢。去年表現(xiàn)較好的是重資產(chǎn)科技板塊，比如電子、通信。而今年以來，尤其是2020年下半年，“軟科技”將會占優(yōu)，比如傳媒、計算機。這次疫情帶來新的應(yīng)用場景的拓展，隨著5G應(yīng)用的普及，跟5G相關(guān)的一些新的應(yīng)用會有新的爆發(fā)，未來是屬于軟科技的。

　　5G和半導(dǎo)體從板塊而言，現(xiàn)在確實是估值較高的位置，但我們認為，其中一些公司具有較好的成長性，一方面是下游需求進入到上升周期；另一方面是國產(chǎn)進口替代效果好于預(yù)期。

　　筆者比較看好特斯拉在中國的銷量，特斯拉在汽車行業(yè)中就像蘋果手機在行業(yè)中的地位，特斯拉不只是在新能源汽車，在整個汽車行業(yè)都是非常有競爭力的品牌。我國新能源汽車整車廠發(fā)展進度較慢，但是零部件，尤其是電池領(lǐng)域，一些企業(yè)已經(jīng)做得非常優(yōu)秀。我們認為，特斯拉未來是引領(lǐng)中國乃至全世界新能源車放量的一個最大的因素。

　　但短期來講，新能源車的銷量，包括電動車的銷量都會受到疫情的影響，而且不會較快恢復(fù)，這是整個行業(yè)的擔憂，也需要引起投資者的注意。

　　農(nóng)業(yè)領(lǐng)域有較大成長空間

　　農(nóng)業(yè)是今年比較重要的一個行業(yè)。一方面是生豬養(yǎng)殖板塊，去年市場表現(xiàn)很好，今年生豬價格也還可以延續(xù)，全年都保持在相對較高的價格。如果今年上半年各行各業(yè)因為疫情面臨著業(yè)績下調(diào)的風(fēng)險，農(nóng)業(yè)可能會相對占優(yōu)，因為養(yǎng)殖板塊的業(yè)績較好。

　　另一方面，農(nóng)業(yè)的第二個板塊也非常值得重視，就是種植業(yè)。種植和養(yǎng)殖在國外是同等重要，甚至在美國，種植業(yè)是遠大于養(yǎng)殖業(yè)的一個行業(yè)。同時，大家最近比較關(guān)心蟲害的影響。目前來看，我們認為對我國的影響不大，因為蝗蟲是比較好預(yù)防的，通過農(nóng)藥就能做到較好的預(yù)防，蝗災(zāi)一般發(fā)生在比較貧窮的國家。

　　如果大家關(guān)心農(nóng)產(chǎn)品價格，會發(fā)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品價格這幾年都在低位，全球處于緊平衡的狀態(tài)。如果全球發(fā)生大的蟲害，即便不發(fā)生在中國，而是發(fā)生在印度、巴基斯坦這些國家，也會導(dǎo)致全球出現(xiàn)糧食短缺，以及農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，這將成為下半年值得警惕的風(fēng)險。