南方基金應(yīng)帥：追求卓越優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng) 看好創(chuàng)新藥、光伏、新能源車行業(yè)投資機(jī)會(huì)

　　中證網(wǎng)訊（記者 張煥昀）“企業(yè)只有做到持續(xù)穩(wěn)定且高質(zhì)量的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，投資價(jià)值才會(huì)越來越明顯，投資回報(bào)才有可能做到卓越�！苯�日，南方基金應(yīng)帥在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)如是總結(jié)，而這背后是從業(yè)接近20年的經(jīng)驗(yàn)之談，三維度價(jià)值投資，聚焦公司品質(zhì)、空間、估值選股是應(yīng)帥的投資方法論。針對(duì)后市，他看好創(chuàng)新藥、光伏與新能源車行業(yè)投資機(jī)會(huì)。值得一提的是，由應(yīng)帥擬任基金經(jīng)理的南方產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金即將發(fā)行。

　　追求卓越優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)

　　作為一名從業(yè)19年、經(jīng)歷過多輪牛熊并取得良好長(zhǎng)期收益的老將，應(yīng)帥的投資理念與對(duì)組合的構(gòu)建思路不斷提升。

　　在應(yīng)帥看來，多年積累的投研經(jīng)驗(yàn)，有三點(diǎn)值得分享：

　　第一， 市場(chǎng)是有貪婪和恐懼的時(shí)刻，但公司還是以產(chǎn)業(yè)邏輯和自身競(jìng)爭(zhēng)力推進(jìn)的，投資那些能穿越牛熊的企業(yè)，減少在熱點(diǎn)主題和風(fēng)格切換上投資，聚焦優(yōu)秀企業(yè)，才能克服恐懼。

　　第二， 嚴(yán)守能力圈，避免無謂的虧損，這實(shí)際上對(duì)提升長(zhǎng)期回報(bào)幫助很大。當(dāng)然更要通過學(xué)習(xí)，不斷拓展自己的能力圈，加深對(duì)產(chǎn)業(yè)和公司的理解。

　　第三，把投資眼光放得更長(zhǎng)遠(yuǎn)點(diǎn)，去研究和把握未來三五年企業(yè)的發(fā)展，選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)，倒是更有概率做到“慢就是快”。

　　“我認(rèn)為，成長(zhǎng)是企業(yè)價(jià)值最重要的組成部分�！睉�(yīng)帥認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)只有做到持續(xù)穩(wěn)定且高質(zhì)量的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，投資價(jià)值才會(huì)越來越明顯，投資回報(bào)才有可能做到卓越�！耙虼宋覀兿Ｍ�能找到未來三到五年，成長(zhǎng)較為確定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，長(zhǎng)期持有�！�

　　談到具體選股策略，應(yīng)帥表示，主要從三個(gè)維度出發(fā)：

　　第一， 公司品質(zhì)，也就是公司壁壘和護(hù)城河，就要分析公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來源和變化，看公司未來能否持續(xù)提高競(jìng)爭(zhēng)力從而提高市場(chǎng)份額。

　　第二， 公司的長(zhǎng)期發(fā)展空間。公司優(yōu)質(zhì)很重要，但只有具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間的企業(yè)才有機(jī)會(huì)獲得持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　第三，公司估值，希望能在估值合理的情況下挑選到優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這樣在未來才有望有更好的投資收益。

　　看好醫(yī)藥、光伏、新能源車行業(yè)

　　談到后市投資方向，應(yīng)帥表示，未來在行業(yè)配置上還是會(huì)保持一貫偏成長(zhǎng)風(fēng)格的思路，就是選擇行業(yè)空間大、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局良好的賽道。同時(shí)考慮行業(yè)的景氣階段，在某些行業(yè)可能會(huì)重點(diǎn)配置。

　　“目前我依然比較看好醫(yī)藥消費(fèi)、光伏和新能源汽車�！睉�(yīng)帥表示。

　　具體來看，應(yīng)帥指出，第一，醫(yī)藥行業(yè)，中國(guó)即將進(jìn)入老齡化加速的階段，這導(dǎo)致醫(yī)藥的需求會(huì)大幅度上升，因此醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。同時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)受政策影響較大，在集采政策下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)開始升級(jí)，過往都是以仿制藥為主，而未來創(chuàng)新將成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵。創(chuàng)新藥藥企，以及為企業(yè)提供創(chuàng)新服務(wù)的CXO行業(yè)就迎來巨大的發(fā)展空間。

　　第二，光伏行業(yè)本身具有綠色產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，對(duì)降低炭排放與環(huán)境保護(hù)起到至關(guān)重要的作用，因此政府提出了能源革命的重要性。其次，以前光伏行業(yè)主要依賴補(bǔ)貼生存，但通過過去十幾年的發(fā)展，光伏發(fā)電成本指數(shù)級(jí)別下降，目前已經(jīng)接近或者低于煤炭發(fā)電成本，即將進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，行業(yè)將會(huì)迎來需求爆發(fā)，光伏行業(yè)的周期性會(huì)下降，穩(wěn)定增長(zhǎng)的特點(diǎn)就會(huì)體現(xiàn)出來。同時(shí)，光伏行業(yè)過去周期性明顯，因此普遍估值不高，即使今年股價(jià)有不少漲幅，但估值依然還處于比較合理的水平，未來光伏行業(yè)有望迎來估值和業(yè)績(jī)雙升的投資機(jī)會(huì)。

　　第三，新能源汽車行業(yè)，新能源汽車替代傳統(tǒng)汽車的大趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，且新能源汽車的駕駛體驗(yàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)車，就跟智能手機(jī)取代傳統(tǒng)手機(jī)一樣，只是汽車是大額消費(fèi)，替代速度或許會(huì)相對(duì)較慢。同時(shí)，在綠色能源革命的背景下，各國(guó)政府對(duì)新能源汽車高度重視，給了很多的好政策，這也會(huì)加速消費(fèi)者購(gòu)買新能源汽車。同時(shí)，傳統(tǒng)汽車企業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，往新能源汽車方向去開發(fā)，加大供給。目前新能源汽車滲透率不高，未來具備十幾倍的發(fā)展空間。因此汽車行業(yè)即將迎來重大的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，資本市場(chǎng)也會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。

　　近期，由應(yīng)帥擬任基金經(jīng)理的南方產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金即將發(fā)行。

　　應(yīng)帥介紹，新產(chǎn)品的投資背景是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式正在轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要手段，主要有三個(gè)方向：制造業(yè)升級(jí)、高質(zhì)量供給和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在這個(gè)背景下，醫(yī)藥消費(fèi)和新能源為代表的新興產(chǎn)業(yè)都具有廣闊發(fā)展空間，“南方產(chǎn)業(yè)升級(jí)就是希望以產(chǎn)業(yè)思維的眼光，挖掘產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下，能夠不斷進(jìn)化，不斷提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，長(zhǎng)期投資，充分分享企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)創(chuàng)造的價(jià)值�！�