博時基金沙煒：周期資源股或?qū)⒏呶徽鹗?長期供需邏輯和格局較好板塊值得關(guān)注

　　中證網(wǎng)訊（記者 張煥昀）近期A股市場的資源周期股再度大幅上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月以來截至5月10日，申萬一級行業(yè)中，鋼鐵、有所金屬、采掘領(lǐng)漲，分別上漲22.54%、19.73%、17.24%，同期上證指數(shù)下跌0.40%。近日，博時周期投研一體化小組組長沙煒在接受中國證券報(bào)記者采訪時指出，預(yù)計(jì)周期資源股或?qū)⒏呶徽鹗�，長期供需邏輯和格局較好的板塊將考慮繼續(xù)持有。

　　首先對于近期資源周期股大幅上漲，沙煒分析指出，4、5月份資源周期股漲幅顯著，與國內(nèi)外的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策相關(guān)。首先是美國披露的3月份居民收入和消費(fèi)數(shù)據(jù)。在拜登政府新財(cái)政方案刺激下，美國居民收入再次大增，商品消費(fèi)繼續(xù)增長，而國內(nèi)4月出口繼續(xù)超預(yù)期。同時，今年以來國內(nèi)進(jìn)口額增速明顯更高，對鋼鐵、煤炭、有色金屬的需求產(chǎn)生直接拉動。

　　針對后期市場的流動性情況，沙煒判斷，美聯(lián)儲近期的表態(tài)也偏積極，對經(jīng)濟(jì)更積極，同時淡化通脹風(fēng)險(xiǎn)。同時，4月底國內(nèi)政策面也較溫和，強(qiáng)調(diào)保持流動性合理充裕，扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)制造業(yè)投資。預(yù)期市場流動性總體會延續(xù)偏寬松趨勢。

　　展望周期資源股的未來走勢，沙煒表示，從季節(jié)性來看，4、5月份國內(nèi)生產(chǎn)旺季，庫存數(shù)據(jù)較健康。但另一方面，鋼鐵、煤炭、有色金屬的價(jià)格不斷走高，已經(jīng)導(dǎo)致很多下游行業(yè)盈利受壓開工率下降，需要密切觀察需求以及宏觀政策的影響。同時，需注意海外歐美疫苗接種完成后中國出口總量和結(jié)構(gòu)的變化，其次是美聯(lián)儲以及國內(nèi)宏觀政策的演變，時間節(jié)點(diǎn)可能都在7月前后，對應(yīng)美國基本實(shí)現(xiàn)全民免疫和國內(nèi)下一次高層會議。短期來看，綜合考慮國內(nèi)外政策的邊際變化以及需求的季節(jié)性等因素，未來觀察點(diǎn)預(yù)計(jì)在6-7月份。長期來看，目前絕對價(jià)格過高不是常態(tài)。目前預(yù)計(jì)周期資源股或?qū)⒏呶徽鹗�，長期供需邏輯和格局較好的板塊將考慮繼續(xù)持有。