基金經(jīng)理：半導(dǎo)體行業(yè)將延續(xù)高景氣度

　　6月17日，A股半導(dǎo)體板塊大漲。明星基金經(jīng)理蔡嵩松管理的諾安成長混合，估算凈值上漲7.28%，引起市場(chǎng)關(guān)注。此外，不少重倉半導(dǎo)體板塊的主動(dòng)偏股基金或相關(guān)被動(dòng)基金，凈值均大幅上漲�；�金經(jīng)理表示，半導(dǎo)體行業(yè)供需緊張是近期板塊上漲的主邏輯。隨著下游多領(lǐng)域需求增長驅(qū)動(dòng)芯片需求爆發(fā)，未來半導(dǎo)體行業(yè)的高景氣度或?qū)⒊掷m(xù)。

　　重倉半導(dǎo)體基金凈值大漲

　　6月17日，申萬二級(jí)行業(yè)中，半導(dǎo)體、航運(yùn)、元件漲幅居前，半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)大漲7.98%。個(gè)股方面，半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)中的46只成分股全部飄紅，38只成分股漲逾5%，全志科技、臺(tái)基股份等漲停。

　　在此背景下，以重倉半導(dǎo)體而聞名的諾安基金基金經(jīng)理蔡嵩松再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。天天基金APP顯示，蔡嵩松管理的諾安成長混合6月17日估算凈值漲幅達(dá)7.28%；近1個(gè)月該基金凈值上漲11.17%，今年以來上漲3.64%。

　　此外，諾安和鑫靈活配置混合、金信深圳成長混合、長城久嘉創(chuàng)新成長混合等主動(dòng)偏股基金，以及國聯(lián)安中證半導(dǎo)體ETF聯(lián)接A、國泰CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)ETF聯(lián)接A等半導(dǎo)體相關(guān)的被動(dòng)基金，6月17日凈值均上漲8%左右。

　　供需因素左右行業(yè)前景

　　東方基金基金經(jīng)理李瑞表示，全球缺芯的狀況持續(xù)，日本光刻膠供不應(yīng)求再次拉升半導(dǎo)體板塊熱度，國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)預(yù)計(jì)全年業(yè)績將走高。另外，近期市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕，利率水平降至低位，市場(chǎng)相對(duì)更偏好成長性更高的板塊。

　　天弘基金股票投資研究部科技組組長陳國光認(rèn)為，今年以來半導(dǎo)體供需緊張，這是該板塊上漲的主邏輯。在供需緊張的產(chǎn)業(yè)背景下，主要利好兩類企業(yè)：一是能夠拿到產(chǎn)能的公司，將逐漸占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額；二是產(chǎn)能分配不足的子領(lǐng)域，可以享受產(chǎn)品漲價(jià)帶來的利潤率提升。

　　中信建投證券表示，疫情結(jié)束后，下游多領(lǐng)域需求增長驅(qū)動(dòng)芯片需求爆發(fā)，帶動(dòng)設(shè)備市場(chǎng)發(fā)展，預(yù)測(cè)全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)將在2021年-2022年持續(xù)增長。因芯片短缺問題持續(xù)，國內(nèi)外主要半導(dǎo)體制造企業(yè)紛紛上調(diào)資本開支計(jì)劃，大力擴(kuò)張產(chǎn)能，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)景氣周期有望進(jìn)一步延續(xù)。另外，2021年一季度國外半導(dǎo)體設(shè)備龍頭企業(yè)業(yè)績多數(shù)實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度增長。展望未來，多數(shù)公司認(rèn)為其業(yè)績上升將持續(xù)。

　　陳國光進(jìn)一步表示，行情演繹到現(xiàn)在，需求持續(xù)性是最值得關(guān)注的指標(biāo)。繼手機(jī)銷量逐漸疲軟之后，近期可以觀察到半導(dǎo)體中的漲價(jià)品種逐漸收斂漲價(jià)趨勢(shì)。如果供需緊張趨緩的預(yù)期形成，未來則主要看好幾個(gè)方向：一是產(chǎn)能仍然結(jié)構(gòu)性偏緊的賽道，包括電源管理等從8寸往12寸遷移較為困難的產(chǎn)品；二是需求仍然處在爆發(fā)期的賽道，包括智能家居在內(nèi)的萬物互聯(lián)、汽車智能化電氣化等方向；三是射頻、模擬、半導(dǎo)體設(shè)備等細(xì)分行業(yè)。

　　對(duì)于整個(gè)科技板塊的操作思路，陳國光表示，半導(dǎo)體板塊的配置主要在核心設(shè)計(jì)公司以及國內(nèi)頂級(jí)設(shè)備公司，計(jì)算機(jī)板塊的配置重點(diǎn)在AI龍頭和汽車智能化龍頭，同時(shí)對(duì)消費(fèi)電子品牌端比較看好。