長城基金譚小兵：拓寬能力邊界 捕捉產(chǎn)業(yè)阿爾法

　　“藥而優(yōu)則全”是近年來公募醫(yī)藥基金經(jīng)理拓展自身管理半徑的流行趨勢。優(yōu)秀的醫(yī)藥基金經(jīng)理在發(fā)新基金時，往往會把投資范圍擴大到醫(yī)藥、醫(yī)療以外的領(lǐng)域。在醫(yī)藥賽道摸爬滾打多年的譚小兵，就是一個典型例子。譚小兵多年來專注醫(yī)藥投資，近幾年先后發(fā)行了長城創(chuàng)新驅(qū)動、長城健康生活、長城醫(yī)藥科技等跨行業(yè)基金，向消費、科技等行業(yè)拓寬自己的能力邊界，力求捕捉更豐富投資機會。

　　記者獲悉，11月3日擬由譚小兵管理的長城健康消費混合型基金即將發(fā)行。譚小兵表示，作為一只跨行業(yè)基金，該基金主要聚焦健康、消費兩大領(lǐng)域，通過尋找基本面優(yōu)秀且符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，深度挖掘細(xì)分領(lǐng)域的投資機會。

　　扎實投研奠定擴圈基礎(chǔ)

　　談及“藥而優(yōu)則全”現(xiàn)象時，譚小兵表示，這或許跟醫(yī)藥行業(yè)包羅萬象的特性有關(guān)。醫(yī)藥行業(yè)有眾多的細(xì)分領(lǐng)域，如周期性較強的原料藥、科技屬性明顯的創(chuàng)新藥、帶有消費屬性的OTC等，每個細(xì)分領(lǐng)域的投資邏輯都不相同。在研究醫(yī)藥公司時，她會對產(chǎn)品的競爭格局、渠道、定價做細(xì)致研究，往外延伸很容易看得懂消費行業(yè)；原料藥公司的投資邏輯與周期股很類似，主要關(guān)注價格；創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療器械的科技屬性更強，這些板塊的研究維度與科技股一脈相承。

　　顯然，能在醫(yī)藥行業(yè)深耕多年且取得良好業(yè)績的基金經(jīng)理，往往都具備了多行業(yè)投資的潛質(zhì)。對譚小兵來說，過往的知識背景和從業(yè)經(jīng)歷也為她日后的“出圈”做好了鋪墊。

　　資料顯示，譚小兵具有制藥工程和會計學(xué)復(fù)合專業(yè)背景，不僅擁有醫(yī)藥專業(yè)知識，也有良好的財務(wù)分析基礎(chǔ)；知名藥企的實業(yè)工作經(jīng)歷使其具備產(chǎn)業(yè)視角，熟悉醫(yī)藥企業(yè)的研、產(chǎn)、銷流程，更能準(zhǔn)確地捕捉調(diào)研信息；在長達8年的行業(yè)研究經(jīng)歷中，譚小兵在深耕醫(yī)藥的同時，還將自己的投研視野擴展到電子、計算機、新能源、消費、建筑建材、電力等諸多行業(yè)，這些都為譚小兵的跨行業(yè)投資奠定了堅實基礎(chǔ)。

　　事實上，譚小兵對醫(yī)藥行業(yè)以外領(lǐng)域的投資，早在其管理長城醫(yī)療保健基金時就已實踐并得到了市場驗證。從長城醫(yī)療保健基金過往季報來看，譚小兵的投資范圍頗廣，在立足于醫(yī)療保健行業(yè)主題的基礎(chǔ)上，還曾先后投資過電子、消費、白酒、養(yǎng)殖、半導(dǎo)體等，都給組合帶來了可觀超額收益。

　　布局跨年 看好醫(yī)藥及消費板塊

　　2021年收官在即，如何看待年末行情走勢？譚小兵認(rèn)為，三季度開始的大面積停電限產(chǎn)或使經(jīng)濟面臨下行壓力，但從貨幣政策和居民資產(chǎn)配置的角度看，市場流動性環(huán)境或好于預(yù)期，再加上A股估值并不過分，未來市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的概率不大。

　　“我們判斷四季度大部分時間市場可能以持續(xù)震蕩為主要格局，大幅上行或下行的可能性均較小，一些回調(diào)充分的底部投資機會值得關(guān)注，年底或明年一季度市場有望企穩(wěn)抬升�！弊T小兵表示。

　　具體到醫(yī)藥板塊，譚小兵認(rèn)為，當(dāng)前醫(yī)藥板塊仍未脫離調(diào)整態(tài)勢，后續(xù)還需重點關(guān)注上市公司三季報披露情況和11月份的醫(yī)保談判情況；從更長期角度看，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和投資機會主要還是看兩端，一端是供應(yīng)端的創(chuàng)新升級，另一端是需求端的消費升級，主要看好CXO、疫苗和創(chuàng)新藥等。

　　“對其他行業(yè)，我會更加重點關(guān)注明年景氣度能夠持續(xù)、業(yè)績成長性比較確定、估值沒有明顯擴張的行業(yè)和個股，如消費、新能源、科技板塊等�！弊T小兵表示，新能源產(chǎn)業(yè)鏈在經(jīng)過短暫的階段性調(diào)整后，向上動能與市場熱度依舊不減；科技板塊受資金博弈與消息面因素驅(qū)動，8月以來調(diào)整幅度較大，但波動難改大賽道長期向好趨勢，值得持續(xù)關(guān)注。