富國(guó)基金：全球低利率環(huán)境下 “固收+”黃金時(shí)代全面開(kāi)啟

　　在房住不炒、銀行理財(cái)轉(zhuǎn)向凈值型產(chǎn)品的大趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)居民理財(cái)升級(jí)的浪潮已經(jīng)悄然開(kāi)啟，投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)公募基金產(chǎn)品的需求也日益迫切。但另一方面，并不是所有的投資者都能適應(yīng)權(quán)益市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)與高波動(dòng)，一些旨在追求長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)的投資者們，開(kāi)始把目光投向了以債權(quán)投資為主要目標(biāo)，凈值回撤相對(duì)較小的固收策略基金產(chǎn)品。

　　而近年來(lái)，在流動(dòng)性持續(xù)寬松，市場(chǎng)利率持續(xù)下行的宏觀環(huán)境下，純債型產(chǎn)品偏低的收益也已經(jīng)滿足不了投資者們多元化的需求；因而，結(jié)合債權(quán)與權(quán)益策略的“固收+”產(chǎn)品逐漸興起。2020年以來(lái)，“固收+”產(chǎn)品快速擴(kuò)容，迎來(lái)了行業(yè)發(fā)展的歷史大機(jī)遇。

　　今年以來(lái)，在低利率環(huán)境和權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)震蕩的背景下，“固收+”產(chǎn)品有著相對(duì)更加明顯的優(yōu)勢(shì)，因而越來(lái)越得到了投資者在資產(chǎn)配置上的重視，“固收+”的發(fā)展勢(shì)頭繼續(xù)迅猛。

　　根據(jù)今年的基金二季報(bào)數(shù)據(jù)披露，截至二季度末，全市場(chǎng)目前共有1446只“固收+”產(chǎn)品，規(guī)模突破2萬(wàn)億元，相較于一季度末增長(zhǎng)11.27%。其中，二級(jí)債基和偏債混合型基金收益高于純債基金、風(fēng)險(xiǎn)又低于平衡混合型基金，能夠保持相對(duì)平穩(wěn)的收益，成為當(dāng)前主流的“固收+”形式，今年二季度兩者規(guī)模合計(jì)增量接近1.5萬(wàn)億元，成為“固收+”主要的生力軍。

　　另外，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，今年新成立的“固收+”基金達(dá)272只，發(fā)行總份額超過(guò)3777億，無(wú)論是發(fā)行數(shù)量還是發(fā)行規(guī)模，均已超過(guò)去年全年數(shù)據(jù)。

　　“固收+”基金為何在近年來(lái)得以迅速崛起？時(shí)代的浪潮推涌或是重要的原因。隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型、信托資產(chǎn)非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，原來(lái)的“保本型”銀行理財(cái)及信托計(jì)劃資產(chǎn)已經(jīng)越來(lái)越稀缺，再疊加全球貨幣政策上仍維持低利率趨勢(shì)，單純的債基收益率漸漸下行，難以滿足投資者對(duì)理財(cái)?shù)墨@得感。2020年以來(lái)，疫情黑天鵝造成全球經(jīng)濟(jì)困阻，金融市場(chǎng)震蕩加劇，讓風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者一時(shí)難以尋找安全感。而具有“追求絕對(duì)收益、嚴(yán)格控制回撤”的“固收+”產(chǎn)品，恰好順應(yīng)了當(dāng)下潮流的投資痛點(diǎn)。

　　在規(guī)模上升的同時(shí)，“固收+”基金今年業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)也不錯(cuò)。根據(jù)中金公司在《中金固收·固收+：轉(zhuǎn)債及固收+基金季報(bào)簡(jiǎn)評(píng)》中的數(shù)據(jù)，2021年二季度，有超過(guò)95%的“固收+”產(chǎn)品獲得了正收益；整個(gè)上半年，超過(guò)91%的“固收+”基金收益為正。在權(quán)益市場(chǎng)普遍震蕩的環(huán)境下，取得正收益對(duì)投資者而言可謂是更為安心。

　　馬科維茨說(shuō)過(guò)，資產(chǎn)配置多元化是投資的唯一免費(fèi)午餐。而“固收+”基金便是基金經(jīng)理為我們量身定做的資產(chǎn)配置套裝�！肮淌�+”產(chǎn)品能夠契合大多數(shù)投資人工作繁忙、專(zhuān)注于理財(cái)時(shí)間有限，但又希望自己的閑錢(qián)能夠保值增值的需求。相比市場(chǎng)上波動(dòng)較大、風(fēng)險(xiǎn)較高的權(quán)益型產(chǎn)品，“固收+”力爭(zhēng)在承受更低波動(dòng)的情況下取得更高收益的目標(biāo)，特別是在當(dāng)前市場(chǎng)持續(xù)震蕩、中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)備受青睞的大環(huán)境下，“固收+”投資有望開(kāi)啟黃金時(shí)代。