申萬宏源：科創(chuàng)板有四大看點 必將迎來發(fā)展新機(jī)遇

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩）近日，申萬宏源發(fā)布研報稱，伴隨著經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)復(fù)蘇、人工智能快速發(fā)展以及戰(zhàn)略性新興行業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)成為我國新質(zhì)生產(chǎn)力，科創(chuàng)板以其硬科技屬性、高研發(fā)投入強(qiáng)度、高出海競爭力以及優(yōu)秀的公司治理能力這四大看點，必將迎來發(fā)展新機(jī)遇。

　　根據(jù)申萬宏源統(tǒng)計，目前科創(chuàng)板已成為擁有超560家上市公司、首發(fā)總募資額超8000億元、總市值超過5萬億元的高科技企業(yè)投融資平臺，助力我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對于科技創(chuàng)新型企業(yè)來說，前期需要進(jìn)行大量的研發(fā)投入，因而短期業(yè)績難免有所波動，但中長期視角看，在未來AI產(chǎn)業(yè)浪潮迅猛發(fā)展、科技創(chuàng)新成為未來我國經(jīng)濟(jì)增長的新動能背景下，科創(chuàng)板以其顯著的硬科技屬性、高研發(fā)投入強(qiáng)度、優(yōu)秀的出海能力以及良好的公司治理水平等優(yōu)勢，具有廣闊的成長空間。

　　從盈利方面來看，申萬宏源認(rèn)為，科創(chuàng)板盈利增速有望于2023年年內(nèi)觸底。截至2024年2月27日，共有461家科創(chuàng)板公司披露2023年業(yè)績快報，披露率達(dá)81%。按已披露業(yè)績快報公司的可比口徑計算，2023年科創(chuàng)板歸母凈利潤同比下滑38%，較2022年下降35個百分點，而剔除掉“-U”類公司及大全能源、東方生物、安旭生物等39家公司后降幅收窄至31%。

　　“風(fēng)物長宜放眼量，對于科技創(chuàng)新型企業(yè)的短期業(yè)績應(yīng)給予一定空間。”申萬宏源表示，科創(chuàng)板有待擴(kuò)容，目前個別公司對板塊業(yè)績影響較大；其次，科創(chuàng)板內(nèi)部主要行業(yè)小公司占比較多，經(jīng)濟(jì)基本面偏弱時，小公司往往業(yè)績受損更大，但隨著2024年經(jīng)濟(jì)基本面的復(fù)蘇，板塊有望迎來修復(fù)?？苿?chuàng)板的主要權(quán)重行業(yè)電子、醫(yī)藥、電力設(shè)備2023年景氣周期性變化是影響科創(chuàng)板業(yè)績最重要的原因。

　　在申萬宏源看來，科創(chuàng)板具有四大看點，包括硬科技屬性、高研發(fā)投入、優(yōu)秀的出海能力與良好的公司治理水平。一是科創(chuàng)板行業(yè)分布硬科技屬性顯著。科創(chuàng)板中市值占比排名前五的一級行業(yè)分別是電子（39.0%）>醫(yī)藥生物（19.5%）>電力設(shè)備（11.6%）>機(jī)械設(shè)備（9.4%）>計算機(jī)（8.3%），硬科技屬性明顯。二是高研發(fā)投入強(qiáng)度。以研發(fā)支出占營收比重來衡量研發(fā)強(qiáng)度，2023年第三季度科創(chuàng)板研發(fā)強(qiáng)度為10%，分別高于主板、創(chuàng)業(yè)板8.1個百分點和5.3個百分點，且科創(chuàng)板近幾年研發(fā)強(qiáng)度均保持在10%上下。三是優(yōu)秀的出海能力。2022年科創(chuàng)板海外營收占比22.2%，為三大板塊最高。四是良好的公司治理能力?？苿?chuàng)板ESG評級在BBB及以上的企業(yè)占比接近七成，遠(yuǎn)高創(chuàng)業(yè)板的35.4%和主板的41.3%。