創(chuàng)投私募扎堆掘金 “高端睡眠”成香餑餑

　　近日，A股上市公司麒盛科技宣布，擬與上海國科龍暉私募基金管理有限公司共同發(fā)起設立規(guī)模達數億元睡眠數字療法基金。中國證券報記者在近期調研采訪中發(fā)現，盡管“高端睡眠”行業(yè)看似“小眾”，但繼去年高瓴資本斥巨資拿下愛夢集團的控股權后，已經有越來越多的投資機構將目光投向這一細分賽道。

　　多位投資界人士表示，盡管目前國內相關產品市場滲透率相對不高，但考慮到產品觸達提升、消費習慣養(yǎng)成等因素，這一細分行業(yè)實際潛在需求仍較大。同時，創(chuàng)投、私募等投資機構對這一新興賽道的投資興趣也在不斷提升。

　　多家實體企業(yè)布局

　　麒盛科技近日在《關于對外投資暨參與私募股權產業(yè)投資基金的公告》中表示，公司擬與上海國科龍暉共同發(fā)起設立睡眠數字療法基金，擬募集資金總額6億元。其中，上海國科龍暉認繳出資50萬元；麒盛科技認繳出資59950萬元。

　　公告同時稱，麒盛科技通過參與睡眠數字療法基金的投資設立，有助于公司積極尋找和發(fā)掘與公司主營業(yè)務相關的具有先進技術、創(chuàng)新技術的優(yōu)質成長型企業(yè)，利用公司項目資源優(yōu)勢，加快公司在大健康、數字化領域更加廣泛深入布局。

　　中國證券報記者在調研中發(fā)現，盡管中國高端睡眠賽道的起步較晚，但已涌現出不少讓人耳熟能詳的企業(yè)和品牌。除了麒盛科技從海外引入及創(chuàng)立的索菲莉爾、舒福德等知名品牌，匠心家居、夢百合、慕思股份等A股公司也在高端睡眠賽道推出不少產品，將智能化技術融入到產品設計中，如慕思股份推出的MCI1-026、MCI1-022等智能床墊產品等。

　　另一方面，通過相關企業(yè)的財務數據可以觀察到，智能睡眠產品的銷售額更多來源于海外市場，目前國內滲透率還相對較低。例如，麒盛科技在今年的半年報中指出，公司主要為海外客戶提供智能電動床及相關配套產品，收入主要來源于海外市場。麒盛科技2022年半年報顯示，今年上半年，公司在美國市場的收入占公司主營業(yè)務收入比重達到84.67%。

　　投資機構頻頻入局

　　睡眠數字療法基金的設立只是投資機構入局高端睡眠賽道的一個縮影。早在去年，高瓴資本就已經拿下了愛夢集團的控股權，后者在中國經營舒達和金可兒兩大床墊品牌。除高瓴資本之外，彼時，黑石、KKR、太盟投資、貝恩資本等知名投資機構都有意向競標愛夢集團。

　　高瓴資本合伙人曹偉表示，隨著消費者對美好生活體驗需求的日益增長，高品質睡眠產品市場未來將有廣闊的發(fā)展空間。結合高瓴資本在科技賦能、數字化升級、供應鏈精益管理等方面的先進經驗，公司的核心競爭力有望得到進一步提升。

　　事實上，在高端睡眠賽道被資本青睞的公司還有很多。今年8月份在深交所上市的趣睡科技在上市前曾進行過多輪融資，中哲集團、華平投資、昆侖萬維、小米科技、京東金融、海泉基金等多家機構都曾參與過趣睡科技的融資。此外，迪斯、貝氪科技、Mooring、云睿智能等多家智能睡眠品牌企業(yè)，都在近兩年完成了重要融資。

　　明澤投資研究總監(jiān)張鵬宇表示，非常看好目前市場前景，尤其是在消費升級的大背景下，消費者對睡眠重視程度提升有望帶動高端睡眠產品滲透率提升；疊加優(yōu)質產品迭代升級，有望共同驅動市場空間持續(xù)擴大。

　　事實上，近兩年越來越多消費者對睡眠質量和生活品質提出了更高要求，這在一定程度上解釋了為何高端睡眠賽道受到越來越多資本的青睞。

　　中國證券報記者在上海走訪了幾家高端床墊品牌門店，多位銷售人員告訴記者，雖然目前門店智能床墊的銷量還相對不高，但主動前來了解智能床墊的客戶越來越多。

　　“來了解的年輕人比較多。在產品性能方面，智能床墊可調節(jié)軟硬的功能比較受歡迎�！蹦称放崎T店銷售人員表示。

　　有望迎來新藍海

　　業(yè)內人士表示，隨著傳統(tǒng)床墊產品的逐漸成熟，從產品差異化的角度出發(fā)，行業(yè)內公司正紛紛嘗試將人體工程學、睡眠環(huán)境學、智能化技術、物聯網等融入到產品設計中，實現真正的智能睡眠。

　　中商產業(yè)研究院數據顯示，在智能電動床的全球市場規(guī)模統(tǒng)計中，歐美國家占比約61%，亞太地區(qū)占比約22%。安信證券輕工行業(yè)首席分析師羅乾生認為，隨著國內智能電動床企業(yè)由外銷轉向探索內銷市場，以及國內軟體龍頭紛紛推出相關產品，十分看好智能電動床的藍海市場。

　　上海宜山路一家線下門店的銷售人員向中國證券報記者表示，越來越多的消費者對高端睡眠這一概念展現出濃厚興趣，但相關產品的接受度還有待提升。

　　“前來咨詢和體驗的人不少，但下單量不多。”該銷售人員認為，產品銷量不高的主要原因首先是價格偏高，其次是產品功能的場景化應用還不夠豐富。很多便宜一點的智能床墊的功能相對單一，比如有的床墊只有調節(jié)溫度的功能，很多顧客認為買一個電熱毯就可以代替了，但功能齊全的智能床墊的價格又偏貴，所以如果價格能再降下來一些，可能接受度會更高。

　　對于投資對象選擇，張鵬宇表示，更看好中高端、具備精準定位目標客群能力、逐步鞏固上下游議價能力的床墊品牌。“從競爭格局看，國內床墊市場集中度仍明顯低于美國等發(fā)達國家，現已切入智能睡眠的國內軟體龍頭企業(yè)有望依托套系化產品與品牌影響力獲得較好發(fā)展；未來伴隨床墊功能屬性提升、消費者認知教育程度提高，龍頭的競爭優(yōu)勢有望逐步積累，帶動市場加速集中”。