在20年的成長(zhǎng)歷程中,公募基金不僅為上億個(gè)人投資者提供了豐厚收益和金融便利,在我國(guó)養(yǎng)老金的保值增值上也發(fā)揮了重要作用;鸸咀鳛槿珖(guó)社;鹱钪饕奈型顿Y資產(chǎn)管理人,在18家管理人中占16席,管理了超過(guò)40%的全國(guó)社;鹳Y產(chǎn),在機(jī)構(gòu)投資者中樹(shù)立了良好聲譽(yù)。
積極參與養(yǎng)老金投資
養(yǎng)老金的特點(diǎn)是規(guī)模大、期限長(zhǎng),追求長(zhǎng)期利益,對(duì)投資的穩(wěn)定性要求高,對(duì)金融市場(chǎng)有穩(wěn)定器和壓艙石的作用。從境外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,借助公募基金進(jìn)行養(yǎng)老金投資是較普遍的做法。
從2002年全國(guó)社;痖_(kāi)始遴選委托投資管理人起,基金公司始終是其重要的外部委托管理人。每一次社;稹斑x秀”,基金公司都積極參與其中。而社;鹞谢鸸具M(jìn)行投資管理,也在一定程度上促進(jìn)了公募基金行業(yè)的健康規(guī)范發(fā)展。
回顧社保基金的“選秀”歷史,2002年,博時(shí)、長(zhǎng)盛、鵬華、南方、華夏、嘉實(shí)等6家基金公司為全國(guó)社會(huì)保障基金第一批境內(nèi)委托投資管理人;2004年,社保基金增選境內(nèi)委托投資管理人,易方達(dá)、國(guó)泰和招商等3家基金公司成為全國(guó)社會(huì)保障基金第二批境內(nèi)委托投資的基金公司。前兩次,共選出了9家基金公司和1家券商(中金公司)作為管理人。2010年,大成、富國(guó)、工銀瑞信、廣發(fā)、海富通、匯添富、銀華和中信證券入選,其中7家為基金公司。截至目前,在全國(guó)社保18家委托管理人中,基金公司占了16席,管理了超過(guò)40%的全國(guó)社;鹳Y產(chǎn),足以體現(xiàn)基金公司在社;鹞型顿Y中舉足輕重的地位。
企業(yè)年金則從2005年開(kāi)始投資運(yùn)作,第一批共有20家機(jī)構(gòu)入選企業(yè)年金基金管理人,其中有11家公募基金,分別為博時(shí)、銀華、南方、招商、富國(guó)、工銀瑞信、國(guó)泰、海富通、華夏、易方達(dá)和嘉實(shí)。除此之外,2016年一季度還新納入了建信養(yǎng)老金公司。截至目前,共有21家機(jī)構(gòu)具有企業(yè)年金投資管理資格。
2016年12月6日,全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)公布了首批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu),在21家入選機(jī)構(gòu)中,博時(shí)、南方、鵬華、銀華、招商、易方達(dá)、大成、富國(guó)、工銀瑞信、廣發(fā)、海富通、華夏、匯添富、嘉實(shí)等14家基金管理公司榜上有名。
而經(jīng)過(guò)2016年的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金“選秀”之后,擁有社保、企業(yè)年金和基本養(yǎng)老金投資管理“全牌照”的公募基金分別為博時(shí)、南方、華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)、招商、富國(guó)、工銀瑞信、海富通、銀華等10家基金公司。
助力養(yǎng)老金保值增值
目前,公募基金已成為我國(guó)養(yǎng)老金投資領(lǐng)域的主力軍。
過(guò)去10多年,公募基金在養(yǎng)老金投資管理實(shí)踐中發(fā)揮了重要的作用,為養(yǎng)老金保值增值做出了重大貢獻(xiàn)。
據(jù)2017年6月全國(guó)社;鹄硎聲(huì)發(fā)布的《2016年社;鹉甓葓(bào)告》,2016年基金權(quán)益投資收益額319.40億元,投資收益率1.73%;截至2016年,自基金成立16年以來(lái),基金權(quán)益投資收益額8227.31億元,基金權(quán)益年均投資收益率8.37%,超過(guò)同期通貨膨脹率約6.04個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊介紹,中國(guó)企業(yè)年金指數(shù)按《企業(yè)年金管理辦法》要求構(gòu)筑投資組合,根據(jù)權(quán)益類基金占比構(gòu)建了保守型、防御型、平衡型、積極型與激進(jìn)型5個(gè)分指數(shù),使用三星級(jí)基金的歷史真實(shí)收益率來(lái)模擬5種不同風(fēng)險(xiǎn)偏好下企業(yè)年金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。結(jié)果顯示,自基期2011年5月1日至2016年6月31日,5個(gè)分指數(shù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與穩(wěn)定性均優(yōu)于同期滬深300指數(shù),保守、防御、平衡、積極、激進(jìn)型平均年化收益率分別為6.83%、6.92%、6.98%、7.02%、7.03%,同期滬深300指數(shù)平均年化收益率為-0.24%。數(shù)據(jù)表明,公募基金是養(yǎng)老金和FOF資金理想的投資工具。
而據(jù)國(guó)家人力資源和社會(huì)保障部在2017年5月公布的2016年企業(yè)年金“年報(bào)”數(shù)據(jù),我國(guó)企業(yè)年金規(guī)模在2016年首次破萬(wàn)億,積累基金達(dá)11074.62億元。實(shí)際上,企業(yè)年金投資范圍的界定非常嚴(yán)格,投資股票、股票基金、混合基金等權(quán)益類資產(chǎn)不得超過(guò)30%。在此情況下,公募基金還是充分發(fā)揮了資產(chǎn)管理上的優(yōu)勢(shì),取得了可觀收益。人社部自2012年起開(kāi)始公布企業(yè)年金投資管理數(shù)據(jù),截至2016年末,基金、保險(xiǎn)、券商管理資產(chǎn)占比分別為37.99%、8.27%、52.68%。2016年企業(yè)年金全年投資收益296.15億元,全年平均投資收益率3.03%,而近10年的平均值為7.57%。
服務(wù)第三支柱建設(shè)
中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩曾對(duì)媒體表示,從全球范圍看,公募基金是全球養(yǎng)老金投資的重要參與者,是運(yùn)作最規(guī)范的財(cái)富管理機(jī)構(gòu),有一套完整的制度規(guī)范。同時(shí),我國(guó)的基金托管制度比國(guó)外更加嚴(yán)格,除了基金管理人外,托管人也承擔(dān)受托人義務(wù),也就是常說(shuō)的雙重受托;鹱鳛闃(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,具有低門檻、多樣化、小額賬戶管理經(jīng)驗(yàn)豐富、運(yùn)作規(guī)范、操作靈活方便等優(yōu)勢(shì),能夠很好地滿足個(gè)人養(yǎng)老金投資者的需求。
目前,我國(guó)三支柱養(yǎng)老保障體系發(fā)展不均衡。隨著我國(guó)老齡化加劇,以政府主導(dǎo)的第一支柱———基本養(yǎng)老保險(xiǎn)已形成城鎮(zhèn)職工+城鄉(xiāng)居民兩大制度平臺(tái),實(shí)現(xiàn)對(duì)社會(huì)成員的全覆蓋。以單位主導(dǎo)的養(yǎng)老保障體系第二支柱———企業(yè)年金制度及職業(yè)年金制度已完成制度構(gòu)建,并取得較快發(fā)展。但以個(gè)人主導(dǎo)的養(yǎng)老保障體系第三支柱———個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展較為滯后。博時(shí)基金表示,三支柱養(yǎng)老保障體系需要均衡發(fā)展,無(wú)論哪一支柱發(fā)展滯后,都會(huì)加重另外兩個(gè)支柱的壓力,影響整個(gè)養(yǎng)老保障體系的可持續(xù)性。
3月2日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》。養(yǎng)老目標(biāo)基金為投資者提供了養(yǎng)老金投資的“一站式”解決方案。養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)展初期主要采用FOF的方式運(yùn)作,采用成熟的投資策略,力爭(zhēng)長(zhǎng)期收益;設(shè)置封閉期或最短持有期限,避免短期頻繁申購(gòu)贖回;鼓勵(lì)基金管理人設(shè)置優(yōu)惠費(fèi)率,讓利于民,支持長(zhǎng)期投資。
業(yè)內(nèi)專家表示,指引的發(fā)布是基金行業(yè)服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金的里程碑。工銀瑞信基金表示,指引公募基金行業(yè)更好地向公眾提供專業(yè)化、規(guī)范化的養(yǎng)老金融服務(wù)具有重大意義,有利于我國(guó)居民養(yǎng)老“一站式”服務(wù)方案的形成和第三支柱的體制建設(shè)。
證監(jiān)會(huì)首席會(huì)計(jì)師兼會(huì)計(jì)部主任賈文勤表示,建立政府、用人單位和個(gè)人三者責(zé)任共擔(dān)的三支柱養(yǎng)老金體系是各國(guó)應(yīng)對(duì)老齡化危機(jī)的共識(shí)。當(dāng)前,因?yàn)槠洚a(chǎn)品線豐富,長(zhǎng)期投資回報(bào)穩(wěn)健良好,運(yùn)作機(jī)制透明規(guī)范等優(yōu)勢(shì),成為第三支柱養(yǎng)老金計(jì)劃最主要的投資方向,也有利于發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者促進(jìn)直接融資,實(shí)現(xiàn)民生保障和服務(wù)實(shí)體的雙贏。
展望未來(lái),公募基金成為養(yǎng)老目標(biāo)管理人,應(yīng)立足當(dāng)前,志存長(zhǎng)遠(yuǎn)。鵬華基金表示,一方面,要有長(zhǎng)期意識(shí),幫助投資者做長(zhǎng)期的養(yǎng)老規(guī)劃;另一方面,要結(jié)合中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況,努力達(dá)成中短期的投資目標(biāo)。養(yǎng)老金的管理對(duì)資產(chǎn)安全性、運(yùn)作規(guī)范性有更高的要求。
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