深市推質(zhì)押紓困新模式
隨著股票質(zhì)押業(yè)務(wù)整體規(guī)模持續(xù)下降，上市公司質(zhì)押紓困已進(jìn)入下半場(chǎng)。權(quán)威人士透露，當(dāng)前紓困工作遇到的情況更加復(fù)雜，各種問(wèn)題交織在一起，簡(jiǎn)單的資金支持只能解燃眉之急，為幫助公司真正走出困境，需要結(jié)合每家公司遇到的實(shí)際困難和各方需求，設(shè)計(jì)出更巧妙的方案。近期，深市出現(xiàn)多項(xiàng)質(zhì)押紓困創(chuàng)新舉措，為風(fēng)險(xiǎn)化解提供了新思路，也給市場(chǎng)提供了新范例。
其中，轉(zhuǎn)質(zhì)押、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)處置“三管齊下”成為創(chuàng)新的紓困模式之一。以得潤(rùn)電子為例，由于宏觀環(huán)境變化，投資周期變長(zhǎng)，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)下跌，控股股東股票質(zhì)押達(dá)到警戒線、平倉(cāng)線，質(zhì)押比例一度達(dá)到99.84%。
對(duì)此，深圳國(guó)資為公司制定一系列紓困方案。一是將得勝資管面臨平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的股票轉(zhuǎn)質(zhì)押至深圳市高新投融資擔(dān)保有限公司和深圳市中小企業(yè)信用融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司，緩解控股股東平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。二是由深圳市投控資本有限公司、深圳投控灣區(qū)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、中信證券股份有限公司共同發(fā)起設(shè)立深圳投控中證信贏股權(quán)投資基金合伙企業(yè)，受讓得勝資管所持有的公司5%股權(quán)。
另外，得勝資管控股股東也積極自救，通過(guò)出售物業(yè)、其他資產(chǎn)等方式償還質(zhì)押融資，主動(dòng)降低質(zhì)押比例。目前，得勝資管及其一致行動(dòng)人股票質(zhì)押比例已降至60.58%，控股股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)得到有效緩解。
在民企馳援行動(dòng)中，除了地方政府和國(guó)資平臺(tái)擔(dān)當(dāng)主角外，證券公司等金融機(jī)構(gòu)也積極參與。券商資管計(jì)劃的參與成為部分紓困案例的亮點(diǎn)。以賽摩電氣為例，2018年，受宏觀環(huán)境影響，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)下跌，實(shí)際控制人出現(xiàn)股票質(zhì)押比例過(guò)高、質(zhì)押融資無(wú)法置換等流動(dòng)性問(wèn)題。在紓困舉措上，當(dāng)?shù)卣块T(mén)等多方協(xié)調(diào)，使得原質(zhì)權(quán)人同意實(shí)際控制人延期贖回質(zhì)押股票，暫不采取平倉(cāng)等強(qiáng)制措施。另一方面，公司實(shí)際控制人、興證資管及徐州市國(guó)資平臺(tái)共同籌劃成立“紓困計(jì)劃”，設(shè)立“證券行業(yè)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展系列之興業(yè)證券5號(hào)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃”，由徐州市國(guó)資平臺(tái)組織認(rèn)購(gòu)，并承接公司實(shí)際控制人持有的14.02%的公司股權(quán)，有效化解了控股股東高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。
深交所數(shù)據(jù)顯示，2019年11月末，深滬兩市股票質(zhì)押回購(gòu)融資余額9429億元，較二季度末下降11.8%，延續(xù)2018年2月以來(lái)的持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。股票質(zhì)押回購(gòu)質(zhì)押股票總市值1.8萬(wàn)億元，占A股總市值3.3%，較二季度末下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，較2017年底峰值下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。（黃靈靈）
