華泰證券：美聯(lián)儲(chǔ)降息有望帶動(dòng)全球跟隨降息

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）美聯(lián)儲(chǔ)日前突然宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間50BP，至1.00-1.25%，同時(shí)將超額準(zhǔn)備金率(IOER)下調(diào)50BP至1.1%。華泰證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)今日發(fā)表研報(bào)表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度和時(shí)間點(diǎn)略超出預(yù)期。目前疫情已是全球性的風(fēng)險(xiǎn)，主要央行政策可能存在協(xié)同性。美聯(lián)儲(chǔ)是全球流動(dòng)性總閘口，聯(lián)儲(chǔ)降息有望帶動(dòng)全球跟隨降息，醞釀為應(yīng)對(duì)疫情的新一輪普遍寬松；各國(guó)可能跟隨降息，一是出于維持利差、維護(hù)金融市場(chǎng)和匯率穩(wěn)定的角度，二是聯(lián)儲(chǔ)對(duì)疫情影響經(jīng)濟(jì)的判斷也會(huì)很大程度上影響他國(guó)央行的預(yù)期，促使政策協(xié)同。

　　疫情威脅全球經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲(chǔ)意外降息后，預(yù)計(jì)我國(guó)在3月中旬宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)仍有定向降準(zhǔn)窗口。另外，央行寬貨幣+寬信用的組合將繼續(xù)加大PSL和專項(xiàng)再貸款投放。中國(guó)逆周期政策工具也將加碼擴(kuò)圍，基建地產(chǎn)方面或出現(xiàn)政策放松。短期來(lái)看中國(guó)股債將迎來(lái)雙牛，中國(guó)利率債在3月可能會(huì)迎來(lái)更強(qiáng)的利率下行空間。而A股在中國(guó)抗疫效果好疊加逆周期政策發(fā)力的作用下，仍有較大上漲空間。中期經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)和政策反轉(zhuǎn)都會(huì)帶來(lái)較大資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，做大波動(dòng)率是擇優(yōu)選擇。