川財證券陳靂：要素市場化配置將激活資本市場活力

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）為深化要素市場化配置改革，促進(jìn)要素自主有序流動，提高要素配置效率，進(jìn)一步激發(fā)全社會創(chuàng)造力和市場活力，日前中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》（下稱“《意見》”）。

　　4月9日，川財證券研究所所長陳靂接受中國證券報記者采訪時表示，《意見》使得基建項目用地得到進(jìn)一步保障，資本市場基礎(chǔ)制度也有望進(jìn)一步完善，要素市場化配置將激活資本市場活力。

　　《意見》明確，在推進(jìn)土地要素市場化配置方面，強(qiáng)調(diào)完善土地管理體制，并增強(qiáng)土地管理靈活性，推動土地計劃指標(biāo)更加合理化，城鄉(xiāng)建設(shè)用地指標(biāo)使用應(yīng)更多由省級政府負(fù)責(zé)。在陳靂看來，這是進(jìn)一步賦予省級政府在土地使用上的自主權(quán)，在一定程度上緩解了未來地方財政壓力，有利于增加地方政府基金性收入，均衡中央、地方的財政收入分配。同時，建設(shè)用地更多由省級政府負(fù)責(zé)，對二、三季度基建項目的集中發(fā)力也有著較強(qiáng)的助推作用�！翱紤]到企業(yè)的拿地成本及融資能力，房企當(dāng)前對于‘招拍掛’的傳統(tǒng)拿地模式偏好較低，《意見》有望對后續(xù)基建項目用地形成有力保障，新老基建開工將形成強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)拉力。”

　　在資本市場基礎(chǔ)制度方面，《意見》突出完善市場基礎(chǔ)制度，改革完善股票市場發(fā)行、交易、退市等制度；在維護(hù)市場穩(wěn)定方面，提出鼓勵、引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅，并完善投資者保護(hù)制度，配合新證券法維護(hù)良好的資本市場環(huán)境，增加投資者對資本市場的信心。對此，陳靂認(rèn)為，當(dāng)前注冊制已在立法層面得到確認(rèn)，后續(xù)隨著退市等基礎(chǔ)制度的完善，上市企業(yè)質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量均將持續(xù)提升，激活資本市場活力及投資者風(fēng)險偏好。

　　在債券市場方面，新修訂證券法確立了公開發(fā)行證券的注冊制原則，并對企業(yè)債務(wù)融資的發(fā)行條件再度松綁。此次《意見》提出要穩(wěn)步擴(kuò)大債券市場規(guī)模，豐富債券市場品種，陳靂認(rèn)為這是與新證券法一脈相承。“在貨幣政策的持續(xù)維護(hù)下，企業(yè)的債券融資成本持續(xù)降低，預(yù)計在年內(nèi)低利率的環(huán)境下，債市對實體企業(yè)的服務(wù)能力將進(jìn)一步增強(qiáng)”。