川財(cái)證券：國(guó)內(nèi)基建投資三季度有望轉(zhuǎn)正 下半年國(guó)內(nèi)消費(fèi)或?qū)⒓铀傩迯?fù)

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年GDP同比下降1.6%，其中二季度GDP同比增長(zhǎng)3.2%，較一季度轉(zhuǎn)正。7月16日，川財(cái)證券發(fā)布研報(bào)指出，二季度國(guó)內(nèi)高技術(shù)附加值產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)趨勢(shì)不改，國(guó)內(nèi)基建投資有望在三季度迎來(lái)轉(zhuǎn)正，下半年國(guó)內(nèi)消費(fèi)或?qū)⒓铀傩迯?fù)。

　　川財(cái)證券認(rèn)為，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、投資及消費(fèi)表現(xiàn)共同回暖；從單月數(shù)據(jù)看，6月公用事業(yè)、周期及制造業(yè)均保持較快增速，國(guó)內(nèi)工業(yè)持續(xù)修復(fù)，“新老基建”是6月工業(yè)增長(zhǎng)的重要支點(diǎn)。傳統(tǒng)基建方面，6月周期、能源等上游環(huán)節(jié)行業(yè)增加值延續(xù)較好表現(xiàn)，同時(shí)鋼材、水泥及有色金屬產(chǎn)品增加值也維持較高增速。新基建方面，6月高端制造行業(yè)增加值延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)，盡管在疫情的影響下，國(guó)內(nèi)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增速短期轉(zhuǎn)負(fù)，但進(jìn)入二季度，國(guó)內(nèi)高技術(shù)附加值產(chǎn)業(yè)率先修復(fù)，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)趨勢(shì)不改。

　　6月，我國(guó)三大產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資均有改善，但第二產(chǎn)業(yè)投資的累計(jì)降幅仍高于8%，工業(yè)投資仍需修復(fù)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)出口的韌性主要來(lái)自防疫相關(guān)物資，加工貿(mào)易出口仍較弱，在海外訂單回補(bǔ)緩慢的背景下，制造業(yè)投資意愿仍需觀察�；仡櫳习肽�，政策持續(xù)強(qiáng)調(diào)基建的擴(kuò)內(nèi)需作用，“兩新一重”共同發(fā)力，預(yù)計(jì)隨著下半年積極財(cái)政政策的持續(xù)收效，國(guó)內(nèi)基建投資有望在三季度迎來(lái)轉(zhuǎn)正。

　　6月，我國(guó)消費(fèi)品零售降幅延續(xù)收窄，消費(fèi)持續(xù)溫和復(fù)蘇。從社會(huì)消費(fèi)品結(jié)構(gòu)看，6月國(guó)內(nèi)餐飲收入降幅仍在15%以上，但商品零售的同比降幅僅為0.2%，國(guó)內(nèi)商品零售已基本恢復(fù)往年水平。當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情防控持續(xù)向好，居民消費(fèi)條件、意愿有望共同回暖，下半年國(guó)內(nèi)消費(fèi)或?qū)⒓铀傩迯?fù)。