美元持續(xù)下挫 人民幣資產(chǎn)魅力大增

　　截至北京時(shí)間7月27日17時(shí)30分，美元指數(shù)報(bào)94.02，最低跌至93.83，創(chuàng)近兩年新低。分析人士認(rèn)為，美元正處于強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換，將進(jìn)入下行周期。這會(huì)導(dǎo)致全球避險(xiǎn)資產(chǎn)配置傾向于從美元轉(zhuǎn)向貴金屬等資產(chǎn)。在美元走弱時(shí)，由于我國(guó)在疫情防控和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等方面表現(xiàn)搶眼，人民幣資產(chǎn)對(duì)外資的吸引力凸顯。

　　美元走勢(shì)有望迎來(lái)拐點(diǎn)

　　7月24日，美元指數(shù)跌破3月上旬低點(diǎn)，此后兩日美元指數(shù)繼續(xù)下破。事實(shí)上，在3月中旬沖破2017年初高點(diǎn)后，美元指數(shù)就轉(zhuǎn)而下行，7月以來(lái)持續(xù)下跌。

　　分析人士指出，3月中旬美元指數(shù)大漲，主要是由于在全球避險(xiǎn)情緒陡增后，投資者拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)導(dǎo)致美元流動(dòng)性緊缺。在美聯(lián)儲(chǔ)大搞“量化寬松”后，美元流動(dòng)性已由緊缺轉(zhuǎn)為泛濫。

　　美元指數(shù)在短短數(shù)日內(nèi)迭創(chuàng)新低，釋放了有關(guān)長(zhǎng)期趨勢(shì)的信號(hào)。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，美元將持續(xù)走弱。

　　中金公司研報(bào)認(rèn)為，美元即將開啟新一輪長(zhǎng)期走弱趨勢(shì)。這背后的周期性因素主要有三點(diǎn)：一是歐盟解體風(fēng)險(xiǎn)顯著下降，歐元價(jià)值重估；二是美國(guó)資產(chǎn)安全性下降，全球外匯儲(chǔ)備等資產(chǎn)的貨幣選擇有望更多元化；三是全球化停滯，美元需求減少。

　　避險(xiǎn)資產(chǎn)配置方式生變

　　長(zhǎng)期以來(lái)，美元都是全球避險(xiǎn)資產(chǎn)優(yōu)先選擇的投資品種之一，但美元走弱讓全球避險(xiǎn)資產(chǎn)配置方式生變。

　　華泰證券張繼強(qiáng)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，盡管外部風(fēng)險(xiǎn)因素的出現(xiàn)推升避險(xiǎn)需求，但黃金、日元等更受追捧。

　　謝亞軒指出，如美元出現(xiàn)趨勢(shì)性走弱，歐元、日元、新興市場(chǎng)貨幣和人民幣將轉(zhuǎn)強(qiáng)，大宗商品價(jià)格止跌回升，金價(jià)上漲。

　　在上半年美元走勢(shì)還未明顯表現(xiàn)出周期性轉(zhuǎn)弱的特征時(shí)，外資已加大對(duì)人民幣資產(chǎn)的購(gòu)買力度，穩(wěn)步加倉(cāng)中國(guó)債券。債券通數(shù)據(jù)顯示，上半年，境外機(jī)構(gòu)累計(jì)凈增持中國(guó)債券約3224億元，是去年同期的1.4倍。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，上半年，同波動(dòng)較大的國(guó)際市場(chǎng)相比，我國(guó)金融市場(chǎng)表現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性，外資持續(xù)看好人民幣資產(chǎn)。