上位重要股東 產(chǎn)業(yè)資本借道定增求結(jié)盟謀整合

　　龍頭經(jīng)濟(jì)時(shí)代，龍頭企業(yè)們正努力打造各自的“圈子”，股權(quán)層面的合作成為最可靠的紐帶。上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，已有11家上市公司通過再融資引入持股5%以上的重要股東，這些股東既有上下游伙伴，也有同行，更有公司直接引入了新的實(shí)力大股東。

　　“參與再融資正成為企業(yè)間結(jié)盟的重要渠道�！庇薪邮苌献C報(bào)記者采訪的投行人士表示，產(chǎn)業(yè)資本已成為再融資市場(chǎng)最主要的資金供給端之一，通過股權(quán)合作，上下游企業(yè)間可以進(jìn)一步深度綁定，部分龍頭企業(yè)參股同行也為整合打下基礎(chǔ)。

　　寧德時(shí)代于7月完成的再融資，充分反映了資金對(duì)龍頭企業(yè)的追捧。除了各路金融機(jī)構(gòu)外，出資37億元參與本次認(rèn)購的本田備受關(guān)注。據(jù)披露，作為產(chǎn)業(yè)投資，本田已與寧德時(shí)代簽署全方位戰(zhàn)略合作協(xié)議，后者將按一定商務(wù)優(yōu)惠條件向本田保障電池供應(yīng)。

　　寧德時(shí)代隨即也啟動(dòng)了對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的投資。今年8月，196億元募資到賬不足一個(gè)月，寧德時(shí)代即宣布將以證券投資方式對(duì)境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)進(jìn)行投資，投資總額不超過191億元。

　　9月，先導(dǎo)智能公告，擬向?qū)幍聲r(shí)代發(fā)行股份融資25億元，發(fā)行完成后，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)將持有先導(dǎo)智能7.29%的股份。先導(dǎo)智能稱，寧德時(shí)代是公司下游的重要客戶，通過本次戰(zhàn)略投資，有助于加強(qiáng)鋰電設(shè)備直接采購的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，并通過技術(shù)合作實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的技術(shù)升級(jí)和生產(chǎn)工藝的迭代創(chuàng)新。

　　在衛(wèi)星石化30億元的再融資中，共青城勝幫凱米投資合伙企業(yè)（有限合伙）出資12億元，獲得上市公司5.21%的股份。據(jù)簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告，陜西煤業(yè)化工集團(tuán)持有共青城勝幫凱米投資合伙企業(yè)（有限合伙）96%的股份。另據(jù)披露，該合伙企業(yè)還認(rèn)購了新鳳鳴8.45%的股份，并通過大宗交易買入東華能源5.91%的股份。

　　今年6月，南京的景觀園林企業(yè)大千生態(tài)完成3億元再融資，南京安居建設(shè)集團(tuán)有限責(zé)任公司斥資1.6億元，一舉拿下上市公司8.76%的股份。據(jù)查詢，南京安居建設(shè)集團(tuán)有限責(zé)任公司屬于南京國(guó)資，主營(yíng)一級(jí)土地開發(fā)和政策性住房項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。

　　同樣于6月完成3.33億元再融資的四通股份，吸引唯德實(shí)業(yè)出資2.2億元認(rèn)購其11%的股份。此前，唯德實(shí)業(yè)實(shí)控人黃建平及其一致行動(dòng)人謝悅增、鄧建華已分別持有上市公司7.4%、4.17%和4.17%的股份。此次增發(fā)完成后，黃建平及其一致行動(dòng)人的合計(jì)持股比例達(dá)到26.73%。

　　四通股份主營(yíng)新型家居生活陶瓷的供應(yīng)，黃建平及其一致行動(dòng)人旗下的東莞市唯美裝飾材料有限公司、東莞市唯美陶瓷工業(yè)園有限公司均從事陶瓷制品的生產(chǎn)和銷售。另據(jù)查詢，謝悅增是廣東馬可波羅陶瓷有限公司的執(zhí)行董事和經(jīng)理。同行之間的股權(quán)合作，為后續(xù)的整合打下了基礎(chǔ)。

　　還有部分公司走得更遠(yuǎn)，通過再融資直接換了大股東。7月底，九強(qiáng)生物向中國(guó)醫(yī)藥投資有限公司定向增發(fā)，融資12億元。定增完成后，國(guó)藥投資獲得九強(qiáng)生物14.81%的股份，成為公司第一大股東。國(guó)藥投資在簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書中披露，此次投資旨在為國(guó)藥集團(tuán)開拓體外診斷業(yè)務(wù)。未來，國(guó)藥投資將在上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展、市場(chǎng)開拓、信息交流等方面提供支持。

　　此外，有上市公司的控股股東借助定增進(jìn)一步鞏固控制權(quán)。9月，贏合科技向上海電氣增發(fā)募資20億元，后者的持股比例由此從17.03%提升至28.28%，贏合科技原第一大股東王維東的持股比例則由19.82%下降至17.13%。公告稱，上海電氣以現(xiàn)金全額認(rèn)購本次非公開發(fā)行股份，有利于其進(jìn)一步提升在公司的持股比例，增強(qiáng)公司控制權(quán)的穩(wěn)定性。

　　在一些上市公司通過再融資引進(jìn)的股東中，雖然是以基金的形式出現(xiàn)，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為其最終出資人指向產(chǎn)業(yè)資本。如億緯鋰能，公司日前披露定增結(jié)果，匯安基金以3個(gè)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃合計(jì)出資20億元，獲得上市公司1.97%的股份，加上此前另兩個(gè)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃已經(jīng)持有的3.15%股份，合計(jì)持股比例達(dá)到5.12%。又如光莆股份，銀河資本-鑫鑫一號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃出資3億元認(rèn)購公司非公開發(fā)行股份，持股6.58%，成為公司第三大股東。