冰火兩重天 基金發(fā)行市場(chǎng)分化加劇

　　2020年是公募基金“大年”，年內(nèi)新成立基金的發(fā)行份額已近3萬(wàn)億份。然而，今年以來(lái)仍有17家基金公司沒(méi)有新基金成立。業(yè)內(nèi)人士表示，“分化”現(xiàn)象折射的是公司間的資源稟賦差異。基金公司不應(yīng)盲目跟風(fēng)“發(fā)新”，而要在增加自身資源和提升管理能力方面多下功夫。

　　刷新紀(jì)錄

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，今年以來(lái)共有1316只基金成立，發(fā)行份額2.93萬(wàn)億份，為1998年以來(lái)年度新成立基金份額最高值（2019年新成立的1034只基金總份額為1.42萬(wàn)億份，排名第二）。其中，有40只基金的發(fā)行份額在百億份以上，南方成長(zhǎng)先鋒A以321.15億份的發(fā)行份額位居第一。此外，匯添富中盤價(jià)值精選A、鵬華匠心精選A等5只基金的發(fā)行份額均在200億份以上。分公司看，今年共有128家基金公司成立了新基金，新成立數(shù)量在30只和10只以上（含10只，下同）的公司分別有9家和44家。

　　新成立基金中，權(quán)益類產(chǎn)品是主力軍。其中，211只新成立的股票型基金份額為3466.67億份，占比為11.83%；617只新成立的混合型基金份額1.55萬(wàn)億份，占比為52.75%。兩者合計(jì)比例超過(guò)60%。450只新成立的債券型基金份額為1.01萬(wàn)億份，占比為34.63%。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，基金“大年”現(xiàn)象背后，是居民投資理財(cái)需求的爆發(fā)。公募基金管理規(guī)范，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)向好，今年吸引了大量居民儲(chǔ)蓄資金，這將是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　分化明顯

　　今年的基金發(fā)行市場(chǎng)分化嚴(yán)重，在爆款基金頻現(xiàn)的同時(shí)，出現(xiàn)一些新基金發(fā)行失敗案例，甚至個(gè)別公司“顆粒無(wú)收”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，上述128家基金公司中，有84家公司新成立基金數(shù)量不足10只。其中，新成立基金數(shù)量不足5家的有49家公司（有14家公司僅發(fā)行1只基金），在128家公司中占比超過(guò)1/3。

　　根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至10月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理機(jī)構(gòu)145家。這意味著，有17家公司沒(méi)有新基金成立。“原因有很多，比如公司處于籌備初期尚無(wú)產(chǎn)品儲(chǔ)備、迷你基金過(guò)多影響產(chǎn)品備案等�！鄙虾ＷC券基金評(píng)價(jià)研究中心基金分析師楊晗說(shuō)，今年未發(fā)基金的大部分是管理規(guī)模不足百億元的基金公司�；�金行業(yè)的頭部效應(yīng)越來(lái)越明顯，大公司憑借品牌效應(yīng)、投研實(shí)力和渠道資源，在新基金發(fā)行中占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，處于劣勢(shì)地位的小基金公司很難進(jìn)入大型代銷機(jī)構(gòu)的“白名單”。

　　謀求突圍

　　深圳某基金公司人士表示，發(fā)行新基金不應(yīng)“跟風(fēng)”，而應(yīng)是公司和基金經(jīng)理的“自主”行為。如果基金經(jīng)理管理能力和投研資源跟不上，新發(fā)基金有可能日后遭遇業(yè)績(jī)下滑等境況，反而得不償失�！肮�司有幾位業(yè)績(jī)不錯(cuò)的基金經(jīng)理今年就未發(fā)行新基金，他們認(rèn)為目前的管理規(guī)�；�本夠了�！�

　　華南某小型基金公司今年僅發(fā)行1只基金，首募規(guī)模超6億元。該公司相關(guān)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，“我們對(duì)基金的新發(fā)規(guī)模是滿意的，這離不開(kāi)今年以來(lái)的市場(chǎng)行情助力。之所以發(fā)行新基金，是因?yàn)楣芾磉@只基金的基金經(jīng)理年初剛?cè)肼�，而且�?dān)任投資部門副總監(jiān)，需要有新產(chǎn)品管理。其他基金經(jīng)理今年都未發(fā)行新基金。與‘發(fā)新’相比，把存量基金業(yè)績(jī)做好更重要。”

　　某中型基金公司投研總監(jiān)萬(wàn)波（化名）表示，早期進(jìn)入行業(yè)的大型機(jī)構(gòu)已基本搭建起大而全的產(chǎn)品線。他們的基金產(chǎn)品不僅覆蓋權(quán)益和固收兩大領(lǐng)域，甚至滲透到熱門細(xì)分賽道，例如ETF、FOF等。后進(jìn)入的公司，不能靠簡(jiǎn)單的“鋪產(chǎn)品”打法謀發(fā)展，應(yīng)更多尋求差異化打法。例如，從股東資源、歷史投資優(yōu)勢(shì)等角度找出路。