證監(jiān)會：“科技成果+認(rèn)股權(quán)”能夠有效促進(jìn)專利產(chǎn)業(yè)化

　　證監(jiān)會市場監(jiān)管二司一級巡視員竺煜2月27日在國家知識產(chǎn)權(quán)局2月例行新聞發(fā)布會上表示，“科技成果+認(rèn)股權(quán)”一方面能夠給予專利持有人、企業(yè)和投資方更大的靈活性，解決專利等科技成果估值難、轉(zhuǎn)讓難的問題，有效促進(jìn)專利產(chǎn)業(yè)化；另一方面能夠一定程度上降低專利產(chǎn)業(yè)化過程中可能發(fā)生的操作風(fēng)險和其他風(fēng)險。

　　竺煜介紹，認(rèn)股權(quán)是指科創(chuàng)企業(yè)或相關(guān)方按照協(xié)議約定授予外部機(jī)構(gòu)在未來某一時期認(rèn)購一定數(shù)量或一定金額的企業(yè)股權(quán)（或股份）的選擇權(quán)，能夠有效動員各方力量加大對于科創(chuàng)企業(yè)的支持力度。近些年來，一些銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、地方金融組織、私募基金、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、孵化器等主體，逐步探索出了“債權(quán)+認(rèn)股權(quán)”“服務(wù)+認(rèn)股權(quán)”等業(yè)務(wù)場景并落地了一批案例，有力支持了科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。但實踐中，認(rèn)股權(quán)存在法律保障相對不足，缺乏權(quán)威機(jī)構(gòu)提供確權(quán)、登記、托管、估值、轉(zhuǎn)讓、行權(quán)等專業(yè)化服務(wù)，導(dǎo)致推廣難甚至出現(xiàn)法律風(fēng)險等問題。

　　竺煜表示，為破解認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)的痛點難點，拓寬科技型創(chuàng)新型中小微企業(yè)融資渠道，2022年以來，證監(jiān)會先后批復(fù)同意在北京、上海、重慶等3家區(qū)域性股權(quán)市場開展認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)試點，穩(wěn)妥推進(jìn)認(rèn)股權(quán)全周期服務(wù)體系建設(shè)，暢通“科技—產(chǎn)業(yè)—資本”良性循環(huán)。截至2023年底，3家區(qū)域性股權(quán)市場累計完成認(rèn)股權(quán)登記近100筆，涉及融資金融近9億元。從實踐情況看，認(rèn)股權(quán)主要適用以下業(yè)務(wù)場景：一是需要抵補(bǔ)后續(xù)風(fēng)險。如資金方在向企業(yè)提供信貸資金、融資擔(dān)保及租賃等金融服務(wù)過程中，可以通過認(rèn)股權(quán)鎖定企業(yè)成長溢價以抵補(bǔ)債權(quán)風(fēng)險。二是有可能獲得遞延型收益。如產(chǎn)業(yè)園區(qū)、服務(wù)機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供服務(wù)所獲取的當(dāng)期收益有限，可以通過認(rèn)股權(quán)換取企業(yè)股權(quán)，增厚收益。三是適用未來可能有價值、但目前無法準(zhǔn)確估值定價的服務(wù)內(nèi)容。

　　竺煜介紹，專利轉(zhuǎn)化運用專項行動方案及《專利產(chǎn)業(yè)化促進(jìn)中小企業(yè)成長計劃實施方案》均提出支持以“科技成果+認(rèn)股權(quán)”方式入股企業(yè)，是認(rèn)股權(quán)在專利產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域開展的有益探索。因?qū)＠瓤萍汲晒谵D(zhuǎn)化過程中存在無法準(zhǔn)確估值或定價的難題，專利持有人可先與企業(yè)簽訂認(rèn)股權(quán)協(xié)議，待專利等科技成果完成產(chǎn)品化驗證、企業(yè)獲得外部融資時，根據(jù)市場化估值和認(rèn)股權(quán)協(xié)議約定獲取相應(yīng)股權(quán)，更加準(zhǔn)確評估專利的產(chǎn)業(yè)化價值。“科技成果+認(rèn)股權(quán)”一方面能夠給予專利持有人、企業(yè)和投資方更大的靈活性，解決專利等科技成果估值難、轉(zhuǎn)讓難的問題，有效促進(jìn)專利產(chǎn)業(yè)化；另一方面能夠一定程度上降低專利產(chǎn)業(yè)化過程中可能發(fā)生的操作風(fēng)險和其他風(fēng)險。目前，上述試點地區(qū)已有相應(yīng)落地案例，有效提升了專利產(chǎn)業(yè)化效率，促進(jìn)了科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。