如何看待5月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)？

　　新華社北京6月14日電 題：如何看待5月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)？

　　新華社記者吳雨、張千千

　　中國人民銀行14日發(fā)布了5月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在社融規(guī)模保持平穩(wěn)增長的同時，當(dāng)月新增貸款同比有所回落，狹義貨幣（M1）余額下降……如何看待這些數(shù)據(jù)變化？信貸資金主要流向了哪些領(lǐng)域？

　　中國人民銀行當(dāng)日發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月末，人民幣貸款余額248.73萬億元，同比增長9.3%；社會融資規(guī)模存量為391.93萬億元，同比增長8.4%；廣義貨幣（M2）余額301.85萬億元，同比增長7%。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認(rèn)為，5月新增貸款接近萬億元，同比有所回落，但從總量上看并不少。同時，社融規(guī)?？傮w平穩(wěn)增長，金融對實體經(jīng)濟的支持力度保持穩(wěn)固。尤其是近期企業(yè)和政府債券發(fā)行節(jié)奏加快，對社融規(guī)模增速形成穩(wěn)定支撐。

　　今年以來，M2和人民幣貸款投放總體放緩，中國人民銀行已通過多種渠道發(fā)聲表示，當(dāng)前我國貨幣總量已經(jīng)足夠多，貨幣信貸高增速難以持續(xù)，信貸需求已出現(xiàn)“換擋”。未來政策調(diào)控方向會更加注重盤活存量資金，提高資金使用效率。

　　數(shù)據(jù)顯示，前5個月，我國企（事）業(yè)單位貸款增加9.37萬億元，企業(yè)仍是新增貸款的大頭。其中中長期貸款增加7.11萬億元，占比超75%。從具體投向來看，信貸資源更多流向國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

　　記者從中國人民銀行了解到，5月末，制造業(yè)中長期貸款余額為13.55萬億元，同比增長21.8%，其中，高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款余額同比增長22.7%；高新技術(shù)企業(yè)、專精特新企業(yè)、科技型中小企業(yè)貸款余額分別為14.77萬億元、4.11萬億元、2.68萬億元，分別同比增長11.6%、15.9%、19.2%；普惠小微貸款余額為31.56萬億元，同比增長19.3%。

　　“金融管理部門正在指導(dǎo)銀行挖掘信貸需求，更好地支持新動能領(lǐng)域。”招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，隨著近期持續(xù)規(guī)范手工補息和減少資金空轉(zhuǎn)，部分企業(yè)過去“低貸高存”的套利模式難以為繼，低效貸款收回來將投向更多有真實需求的實體企業(yè)。

　　在打擊資金空轉(zhuǎn)、叫停手工補息的背景下，部分不規(guī)范的企業(yè)存款也在同比減少，這使得近期M1余額有所下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月末，狹義貨幣（M1）余額64.68萬億元，同比下降4.2%，在上月M1余額同比下降1.4%的基礎(chǔ)上，進一步下滑。

　　我國M1統(tǒng)計口徑包括現(xiàn)金和企業(yè)活期存款。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，4月以來，企業(yè)部分活期存款分流對M1影響明顯。今年前5個月，非金融企業(yè)活期存款減少4萬億元左右，定期存款則增加了1.5萬億元左右。萬得統(tǒng)計顯示，截至5月末，債券型基金資產(chǎn)規(guī)模超過9.5萬億元，同比增加約1.8萬億元。可見，部分企業(yè)活期存款轉(zhuǎn)為定期存款的同時，也在向理財市場分流。

　　“歷史上，房地產(chǎn)企業(yè)和地方政府融資平臺活期存款是企業(yè)活期存款的主要部分，隨著我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生新變化，地方政府舉債行為進一步規(guī)范，相應(yīng)的現(xiàn)金流有所減少?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室主任曾剛說，這使得短期內(nèi)M1增速放緩，長期來看則反映出經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和優(yōu)化調(diào)整。

　　在融資成本方面，今年以來，我國利率水平保持穩(wěn)中有降態(tài)勢。5月17日，中國人民銀行宣布，取消全國層面首套和二套房貸利率政策下限。目前政策已基本落地，除北京、上海、深圳外，全國其余城市均已取消房貸利率下限。

　　當(dāng)前我國貸款利率仍保持在歷史低位水平。數(shù)據(jù)顯示，5月份，新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.71%，比上月和上年同期低6個和25個基點；新發(fā)放個人住房貸款利率為3.64%，比上月和上年同期低6個和53個基點。

　　今年以來，中國人民銀行多次公開發(fā)聲表示貨幣政策仍有空間。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，前期政策效果還在顯現(xiàn)，未來進一步調(diào)降政策利率面臨內(nèi)外部雙重約束。

　　“2024年初，中美利差倒掛幅度擴大至180個基點，目前這一幅度已擴至220個基點左右?！倍ｍ嫡f，從外部看，利率調(diào)整要考慮對人民幣匯率的影響。從內(nèi)部看，銀行凈息差持續(xù)收窄。截至今年一季度末，我國商業(yè)銀行凈息差較上年末進一步下降15個基點至1.54%。

　　專家表示，當(dāng)前我國政策利率較低，貨幣政策對實體經(jīng)濟的支持是穩(wěn)固的。目前，5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款等新工具正加速落地，未來將向金融機構(gòu)提供成本較低的穩(wěn)定資金，有助于引導(dǎo)商業(yè)銀行持續(xù)優(yōu)化金融資源供給，拉動相關(guān)信貸，精準(zhǔn)發(fā)力五篇大文章。