中證報頭版評論：培育A股“健康�！笔怯�新機開新局重要抓手

　　【編者按】 疫情沖擊下的經濟金融發(fā)展正在深刻變化，國際經貿關系大博弈，數(shù)字經濟大發(fā)展，居民增配權益資產大浪潮，讓三十而立的資本市場站上新起點，肩負起助力中國經濟育新機、開新局的新使命。推動經濟開創(chuàng)“后疫情時代”新局面、回應投資者的牛市憧憬、有效構建健康發(fā)展長效機制，是擺在資本市場面前的新課題。本報今起推出“新機 新局 新股市”系列評論員文章，辨析股市發(fā)展的新機遇、新挑戰(zhàn)，管窺進一步深化改革、建設具有國際競爭力的一流市場服務實體經濟的宏大敘事。 

　　A股市場上周大漲，上證指數(shù)突破3100點，創(chuàng)近15個月新高。在全球經貿格局風云變幻、數(shù)字經濟快速發(fā)展、貨幣寬松潮漲潮落的后疫情時代，資本市場“健康�！睂⒊蔀樵谖�機中育新機、于變局中開新局的重要抓手。而受益于經濟基本面向好趨勢未變、資本市場深改加速釋放制度紅利、增量資金持續(xù)涌入等諸多利好因素，A股有必要、有條件、有基礎邁步“健康�！薄�

　　后疫情時代，經濟系統(tǒng)比以往任何時候都更加需要股市“健康牛”。當前，疫情仍在全球流行，疫情對經濟發(fā)展模式、全球經貿關系、貨幣財政政策走向等諸多方面正在并將繼續(xù)產生深刻影響。

　　其一，經濟發(fā)展軌道正快速向數(shù)字化、智能化切換，“云經濟”大潮澎湃，硬核技術對大國經濟的牽引力、支撐力更顯得舉足輕重。因應數(shù)字經濟大發(fā)展，資本市場要更大力度地推進科技與資本深度融合，更高效地推動經濟向創(chuàng)新驅動轉型，核心要義是深化注冊制改革。

　　其二，百年未有之大變局正深度演繹，全球產業(yè)鏈面臨重塑、大國博弈更趨激烈，既生動地詮釋著金融安全是國家安全的一部分，又深刻地昭示著成熟的金融市場必須掌握資源要素配置的話語權、定價權。經略國際格局大變化，資本市場要更大力度地深化改革、擴大開放，盡快提升國際競爭能力，主要路徑是堅定推進高水平雙向開放，助力國際金融中心建設。

　　其三，貨幣、財政寬松浪潮正席卷全球，零利率甚至負利率盛行，債務危機陰影揮之不去，監(jiān)管部門需嚴防“大潮過后誰在裸泳”的后遺癥。綢繆貨幣寬松大退潮，資本市場要更大力度地推進監(jiān)管改革，筑牢風險防火墻，關鍵在于強化科技監(jiān)管，真正實現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管、功能監(jiān)管。

　　簡言之，全球經貿關系更趨復雜，科技發(fā)展對金融支持的需求更加強烈，監(jiān)管協(xié)調對金融風險的防范更為緊迫。共性的壓力和個性的挑戰(zhàn)，迫切需要中國資本市場“�！逼饋�，為新經濟發(fā)展提供更強大的資本支持，為國際金融競爭增添更加自信的底氣，為金融風險防范守住不可逾越的底線，以實現(xiàn)推動中國經濟在危機中育新機、于變局中開新局的新使命。

　　欣喜的是，A股邁步“健康�！钡幕�礎支撐日益完備。三十年砥礪前行，A股筑牢市場化、法治化、國際化根基，市場廣度、深度均得到大幅拓展，基礎制度日益完備。特別是資本市場深改自去年啟動以來，以注冊制為主線的制度改革綱舉目張，以互聯(lián)互通為特征的雙向開放穩(wěn)扎穩(wěn)打，一二級市場投資活力得到顯著激發(fā)�；�礎制度上，新證券法落地生根，股票發(fā)審、定價、交易、退市等更加市場化；投融資關系上，重融資輕投資的慣性思維正在糾偏，現(xiàn)金分紅規(guī)模和比例逐年提升；投資者結構上，境外資金入市更為便利，境內中長期資金更加活躍，機構化特征開始顯現(xiàn)；市場環(huán)境上，行、刑、民立體追責體系初步成型，“造假者”將付出慘痛代價……卅載生長，櫛風沐雨，資本市場破繭成蝶的制度根基更加扎實。

　　不難發(fā)現(xiàn)，“健康�！钡尿寗恿φ龂姳《�出。資金面，貨幣環(huán)境整體寬松，人民幣資產的高性價比正吸引國際資本持續(xù)加倉。更重要的是，孕育于世界第二大經濟體的產業(yè)升級，居民財富增配權益資產大潮初起。政策面，資本市場是國家重要核心競爭力的組成部分，資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的作用，發(fā)揮好資本市場樞紐功能已被納入頂層設計。基本面，盡管經濟下行壓力較大，但6月各項指標復蘇的信號恰似在柴垛中劃亮了一根火柴，照亮著中國經濟穩(wěn)中向好的前路。

　　當然，經濟轉型升級不可能一蹴而就，資本市場改革發(fā)展尚需攻堅克難。正如本報新年獻詞所言，蓄勢生長，春山可望。

　　我們堅信，中國經濟長期向好，乘風破浪，不會擱淺；我們期盼，資本市場財富效應，長久綻放，不再短暫；我們踐行，敬畏市場敬畏風險，拾級而上，行穩(wěn)致遠。

　　嗒嗒的牛蹄聲是后疫情時代的美麗召喚，是各方心聲由內而外的集體回響，當深深珍惜之、殷殷呵護之！愿此輪“健康牛”超越收割與被收割的零和博弈，愿市場各方都是建設者、分享者，各負其責，各得其所。