資本市場三十周年：多位大咖縱論金融改革與創(chuàng)新

　　中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)10月22日訊 10月18日下午，“2020金融改革與創(chuàng)新高級論壇暨北京大學(xué)曹鳳岐金融發(fā)展基金第九屆頒獎(jiǎng)儀式”在北京大學(xué)光華管理學(xué)院成功舉辦。在論壇環(huán)節(jié)，多位重量級嘉賓分享了真知灼見。

　　中國人民大學(xué)原副校長、金融系教授吳曉求以視頻形式發(fā)表演講。他深刻剖析了中國資本市場三十年的探索與變革，提出了中國資本市場的“三座豐碑”與我國未來構(gòu)建國際金融中心偉大目標(biāo)的三大“軟實(shí)力”。　　

　　第一座“豐碑”是滬深交易所的建立與運(yùn)行。吳曉求指出，這是中國資本市場歷史的起點(diǎn)，也是中國金融結(jié)構(gòu)性變革的邏輯起點(diǎn)，既開啟了中國金融現(xiàn)代化的進(jìn)程，也同時(shí)開啟了中國金融脫媒的進(jìn)程，對中國金融改革和中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了深遠(yuǎn)影響。第二座“豐碑”是股權(quán)分置改革。在這次改革中我國吸收了國有股減持的教訓(xùn)，提出了對價(jià)的概念，解決了上市公司利益驅(qū)動(dòng)問題與投資者的預(yù)期問題。當(dāng)今社會(huì)已經(jīng)開始以信息技術(shù)為代表的第四次工業(yè)革命，在以互聯(lián)網(wǎng)為平臺的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式下，資本市場呼吁未來更多能夠充分披露信息、有成長性的企業(yè)上市。在這樣的大前提下，正在進(jìn)行的注冊制改革成為中國資本市場發(fā)展的第三座“豐碑”。

　　吳曉求認(rèn)為，未來三十年把中國資本市場建設(shè)成中國現(xiàn)代金融體系的基礎(chǔ)，應(yīng)以打造新時(shí)期的國際金融中心為目標(biāo)。法治基礎(chǔ)、契約精神、透明度披露作為構(gòu)建國際金融中心三個(gè)軟實(shí)力，同時(shí)也是中國改革開放發(fā)展所需要解決的問題。朝著這個(gè)目標(biāo)前行，吳曉求表示，他相信中國的資本市場終將會(huì)成為世界新的國際金融中心。

　　北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長、金融學(xué)系教授劉俏表示，在雙循環(huán)格局下，要以現(xiàn)代增長理論理解中國經(jīng)濟(jì)增長。他提出了破題高質(zhì)量發(fā)展五個(gè)“關(guān)鍵點(diǎn)”：一是供應(yīng)鏈問題，要向供應(yīng)鏈閉環(huán)價(jià)值鏈的上游程度邁進(jìn)；二是提高投資效率，實(shí)現(xiàn)投資更合理的配置；三是提高居民消費(fèi)率；四是提升居民收入初次分配在國內(nèi)產(chǎn)出中占比、降低初次分配不公平程度；五是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷與人口流動(dòng)，推動(dòng)農(nóng)民工的“市民化”，這是未來15年需要真正著力思考、找到破題關(guān)鍵的重中之重。

　　圍繞這五個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，劉俏進(jìn)而提出了“公積金+REITs+租賃住房”三位一體的金融創(chuàng)新。劉俏討論在“存量時(shí)代”公積金制度改革重點(diǎn)，是否可以擴(kuò)大繳納面，加大資金池，增大公積金作用，啟動(dòng)“住房公積金制度改革、租賃住房改革和REITs建設(shè)，形成三位一體”的新一輪改革，和公募REITs相結(jié)合，從而形成定價(jià)的錨。以蘇州工業(yè)園區(qū)住房公積金投資租賃住房為例，劉俏給出了公積金供給端改革的可行性分析，并希望未來可以看到有城市對此進(jìn)行嘗試。

　　在論壇的最后，北京大學(xué)金融與證券研究中心名譽(yù)主任、北京光華管理學(xué)院教授曹鳳岐就“三十而立，砥礪前行——中國資本市場三十年回顧與展望”的主題發(fā)表了演說。他回顧了中國資本市場三十年成長的風(fēng)雨歷程，生動(dòng)地講述了基本建成的多層次中國資本市場走過的三個(gè)階段：在發(fā)展中規(guī)范，在規(guī)范中發(fā)展，以及進(jìn)一步市場化、國際化。

　　展望未來，曹鳳岐對中國經(jīng)濟(jì)與金融形勢表達(dá)了美好的期望。他指出，打造中國的金融中心、區(qū)域中心和全球性的金融中心，要分“三步走”：第一步成為資本強(qiáng)國；第二步形成區(qū)域性資本運(yùn)作中心；最后建成全球性的資本運(yùn)作中心。要實(shí)現(xiàn)這三個(gè)目標(biāo)，首先需要繼續(xù)完善，全面建成多層次資本市場體系，加快中國資本國際化進(jìn)程，全面培育和打造具有國際競爭力的旗艦券商、企業(yè)，成為世界資本市場高級人才的儲(chǔ)備基地；其次要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，為企業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型服務(wù)；三是完善資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，全面深化改革，落實(shí)落地，努力打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。