同業(yè)存單依賴仍大 股份行發(fā)行計劃多了5110億

　　截至1月18日下午4時，第一財經(jīng)記者根據(jù)統(tǒng)計，已有250余家商業(yè)銀行公布了2021年同業(yè)存單發(fā)行計劃，合計金額大約14.5萬億元。

　　與2020年相比，2021年全國性股份制銀行的同業(yè)存單發(fā)行計劃繼續(xù)呈擴張趨勢。在已有數(shù)據(jù)的10家股份行中，不少銀行同業(yè)存單計劃發(fā)行額較去年增加500億~1000億元，總計則增加了5110億元。

　　“2018年《商業(yè)銀行流動性風險管理辦法》等各項監(jiān)管政策陸續(xù)出臺，在新的環(huán)境背景下，同業(yè)存單有利于改善流動性匹配率和流動性覆蓋率等指標，是更好的負債管理工具和流動性管理工具。另外，相較于國有大行，股份行客戶基礎(chǔ)相對較為薄弱，需要依賴同業(yè)存單等方式實現(xiàn)負債端擴張。”多位銀行業(yè)分析人士對記者表示。

　　股份行對同業(yè)存單仍較依賴

　　自2013年12月推出以來，同業(yè)存單便快速發(fā)展。有數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，同業(yè)存單存量已達到11.11萬億元，約占債券存量的9.7%；年度發(fā)行量最大的為股份制銀行，大概有7萬億元。

　　據(jù)第一財經(jīng)記者梳理，有10家股份行(渤海銀行、廣發(fā)銀行未披露數(shù)據(jù))已經(jīng)公布2021年度同業(yè)存單發(fā)行計劃，預計同業(yè)存單發(fā)行額總計62500億元，比去年的57290億元多了5110億元，增幅約9%。

　　在這10家股份行中，興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行2021年同業(yè)存單發(fā)行計劃額最高，均為9000億元。興業(yè)銀行稱，原因在于，鑒于同業(yè)存單相比線下同業(yè)存款更透明，流動性更好，債權(quán)債務(wù)關(guān)系標準化、規(guī)范化程度更高；同時，近年來市場對同業(yè)存單特別是高等級同業(yè)存單的投資需求增速總體高于線下同業(yè)存款。

　　“2021年將繼續(xù)嚴格按照監(jiān)管要求，加大一般性存款拓展力度，確保同業(yè)融入資金余額占比符合監(jiān)管要求。因此，在確保同業(yè)融入資金余額占比符合監(jiān)管要求的前提下，繼續(xù)發(fā)揮同業(yè)存單在流動性管理方面的重要作用，擬申報2021年度同業(yè)存單發(fā)行額度9000億元�！迸d業(yè)銀行表示。

　　浦發(fā)銀行在2020年申報的額度為8000億元，但實際上發(fā)行的額度達到10000多億元。浦發(fā)銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月末，當年發(fā)行同業(yè)存單507期，發(fā)行總額10602.5億元，同業(yè)存單余額7600.9億元，新發(fā)生及余額規(guī)模均位于市場第一�！盀橛行Оl(fā)揮同業(yè)存單市場融資功能，合理調(diào)整我行同業(yè)負債結(jié)構(gòu)，我行特申請2021年度同業(yè)存單發(fā)行額度為9000元�！逼职l(fā)銀行稱。

　　另外，民生銀行、中信銀行、平安銀行在2021年的申報額度也比2020年均提高了1000億元。“預計2021年同業(yè)資金會繼續(xù)從線下向線上轉(zhuǎn)移，存單發(fā)行是為在總體同業(yè)負債控制下，實現(xiàn)本行線上和線下同業(yè)存款的比例調(diào)整。預計今年本行對批復額度的使用率在90%左右�！逼桨层y行表示。

　　不過，并不是所有股份行對同業(yè)負債的依賴度都那么高。招商銀行2020年度同業(yè)存單發(fā)行申請額度6000億元。但截至2020年11月30日，招商銀行在當年度發(fā)行同業(yè)存單共計187期，發(fā)行總量2007.4億元；同業(yè)存單發(fā)行余額1694.4億元，較年初的3528.1億元減少1833.7億元。

　　“相比國有大行，股份行客戶基礎(chǔ)相對較為薄弱，需要依賴同業(yè)存單等方式實現(xiàn)負債端擴張。此外，近年來在流動性保持適度充裕的環(huán)境下，同業(yè)負債成本一定程度上降低，也激發(fā)了銀行發(fā)行存單的積極性�！睎|方金誠金融業(yè)務(wù)部助理總經(jīng)理李茜對第一財經(jīng)記者表示。

　　另外一位銀行業(yè)人士稱，結(jié)構(gòu)性存款壓降力度大、股市分流存款也是股份行對同業(yè)存單需求大的原因之一，盡管銀行不斷在負債端調(diào)結(jié)構(gòu)，但不少股份行還是存在壓力。

　　流動性分層將進一步顯現(xiàn)

　　與此同時，商業(yè)銀行同業(yè)存單的信用分層狀況依然是需要重點考慮的問題。

　　“近期央行貨幣政策對市場呵護有加，防范信用違約風險也成為2021年上半年貨幣政策的主要基調(diào)之一。盡管我們認為今年像2019年那般接二連三發(fā)生銀行風險暴露事件的可能性不大，但銀行個體的風險依舊不能忽視。弱資質(zhì)中小銀行的存單風險仍足以引起投資者警惕�！眹�金證券分析師段小樂表示。

　　對今年可能出現(xiàn)風險的區(qū)域，段小樂稱，對于總部在東北和華北這兩個高風險地區(qū)的股份行、城商行和農(nóng)商行，應(yīng)做好篩選工作，謹慎介入；華南地區(qū)應(yīng)對廣西的地方性銀行發(fā)行的同業(yè)存單予以重點關(guān)注；西南和中部地區(qū)風險整體可控，但還是要結(jié)合發(fā)行主體的資質(zhì)和經(jīng)營情況來篩選介入；華東地區(qū)同業(yè)存單發(fā)行量最大，融資比例也高，由于地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展強勁、財政實力較強，華東地區(qū)銀行機構(gòu)的信用風險較低，但依然要關(guān)注小微信貸占比較高、風險敞口較大的個體銀行。此外，可選擇性增持性價比較高的高溢價存單，比如前期風險暴露比較徹底且獲得國家和省級政府大力扶持的銀行發(fā)行的高溢價存單。

　　李茜也對記者表示，隨著經(jīng)濟逐步復蘇，預計2021年貨幣政策更加常規(guī)化，商業(yè)銀行流動性分層現(xiàn)象將進一步顯現(xiàn)。具體來看，和國有大行、股份行、頭部城商行和農(nóng)商行相比，大部分地方性中小銀行同業(yè)存單將出現(xiàn)不同幅度信用溢價。

　　“對于中小銀行，因其吸儲能力有限、同業(yè)監(jiān)管較嚴、不少‘創(chuàng)新’產(chǎn)品叫停，負債端面臨較為嚴峻的問題，可能會限制資產(chǎn)端的投放，從而影響部分小微企業(yè)的融資需求�！绷硗庖晃环治鋈耸糠Q。

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