客戶信任是最大優(yōu)勢(shì) 凝心聚力打造“優(yōu)質(zhì)理財(cái)工廠”

　　“華夏理財(cái)于去年9月28日舉行開(kāi)業(yè)儀式，當(dāng)時(shí)我以為已經(jīng)取得階段性勝利，沒(méi)想到在接下來(lái)的一年里，成倍的壓力和困難接踵而來(lái)�！比A夏理財(cái)總裁苑志宏談起初創(chuàng)之路，一時(shí)感慨不已。

　　2019年12月24日，華夏銀行將申設(shè)理財(cái)子公司的材料遞交給銀保監(jiān)會(huì)，彼時(shí)雖疫情嚴(yán)峻，但僅4個(gè)月就拿到了華夏理財(cái)?shù)呐�籌文件，5個(gè)月就完成了籌建開(kāi)業(yè)，距今已滿周年。

　　截至目前，華夏理財(cái)已建立起品類清晰、策略豐富的產(chǎn)品體系，發(fā)行管理的理財(cái)產(chǎn)品超600只，規(guī)模超6200億元。這樣的成績(jī)并未讓苑志宏感到“可以松一口氣”�！皬�2018年資管新規(guī)落地算起，銀行理財(cái)進(jìn)入轉(zhuǎn)型階段，既要打破一個(gè)舊世界，又要建立一個(gè)新世界�！彼�指出，“現(xiàn)在存量問(wèn)題整改任務(wù)已基本完成，但一個(gè)新課題又?jǐn)[在面前——銀行理財(cái)子公司的發(fā)展方向在哪里？”

　　銀行理財(cái)子公司

　　應(yīng)有別于公募基金

　　證券時(shí)報(bào)記者：截至目前，銀保監(jiān)會(huì)已批籌29家銀行系理財(cái)子公司（含外方控股的合資理財(cái)公司），其中21家獲批開(kāi)業(yè)。銀行理財(cái)子公司隊(duì)伍不斷壯大，行業(yè)最新?tīng)顩r如何？

　　苑志宏：資管新規(guī)頒布實(shí)施后，銀行理財(cái)開(kāi)啟全面轉(zhuǎn)型，銀行理財(cái)子公司應(yīng)運(yùn)而生。之前市場(chǎng)認(rèn)為銀行理財(cái)子公司背靠母行，是“銜玉而生”，但想在競(jìng)爭(zhēng)激烈的大資管市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟并取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)絕非易事。從內(nèi)部看，過(guò)去母行渠道和客戶被視作本行理財(cái)業(yè)務(wù)的專屬資源，但目前各家銀行已經(jīng)開(kāi)放渠道和平臺(tái)，相互代銷他行理財(cái)子公司產(chǎn)品已成趨勢(shì)；從外部看，銀行理財(cái)子公司面臨著包括公募基金、信托、保險(xiǎn)等其他資管業(yè)態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)，且競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈。

　　證券時(shí)報(bào)記者：銀行理財(cái)子公司和其他資管機(jī)構(gòu)之間的差異及自身的優(yōu)勢(shì)是什么？

　　苑志宏：銀行理財(cái)和公募基金是目前國(guó)內(nèi)大資管行業(yè)中規(guī)模最大的兩類分支，二者有著很大差異。銀行理財(cái)是解決方案型產(chǎn)品，是由客戶需求驅(qū)動(dòng)，圍繞客戶在安全性、收益性和流動(dòng)性方面的特定需求提供確定性的解決方案。公募基金是工具型產(chǎn)品，是由市場(chǎng)機(jī)會(huì)驅(qū)動(dòng)，股票、債券、混合等不同類型基金對(duì)應(yīng)于不同的投資標(biāo)的和投資策略，為客戶提供參與不同市場(chǎng)機(jī)會(huì)的工具和手段，客戶需要對(duì)具體的投資品種和買賣時(shí)機(jī)做出選擇，投資收益既與所投資基金的凈值表現(xiàn)相關(guān)，更直接取決于投資時(shí)機(jī)的選擇。在過(guò)去的十幾年間，銀行理財(cái)每年為投資者創(chuàng)造近萬(wàn)億的穩(wěn)定回報(bào)，而公募基金往往是基金凈值不斷增長(zhǎng)，投資者卻賺少虧多。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，近20年間偏股型基金的平均年化收益率超過(guò)15%，但基金投資者中賺錢的比例不超過(guò)1/3。

　　華夏理財(cái)轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向很明確，就是要堅(jiān)持普惠性的功能定位，盡可能降低客戶的參與門(mén)檻和投資難度，充分發(fā)揮與客戶聯(lián)系密切的優(yōu)勢(shì)，深入了解和挖掘客戶需求，通過(guò)不斷完善產(chǎn)品體系，為客戶提供確定性的一體化解決方案，不斷提升客戶在投資過(guò)程中穩(wěn)定獲利的體驗(yàn)感和滿足感。

　　關(guān)于銀行理財(cái)子公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，我個(gè)人認(rèn)為真正優(yōu)勢(shì)在于“銀行”這一金字招牌，在于長(zhǎng)期積累的客戶對(duì)銀行體系運(yùn)作的穩(wěn)健性和可持續(xù)性的認(rèn)可。當(dāng)然，母行的資源協(xié)同也非常重要，除了銷售渠道和客戶基礎(chǔ)外，母行體系內(nèi)的資產(chǎn)資源可有效強(qiáng)化理財(cái)子公司在資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　做好投資者教育

　　首先應(yīng)“刀刃向內(nèi)”

　　證券時(shí)報(bào)記者：現(xiàn)在大家都在談做好投資者教育，讓投資者適應(yīng)產(chǎn)品凈值及收益波動(dòng)，對(duì)此您有何看法？

　　苑志宏：銀行理財(cái)產(chǎn)品打破剛兌、凈值化轉(zhuǎn)型之后，大家都在強(qiáng)調(diào)投資者教育，希望投資者能夠理性接受產(chǎn)品的凈值波動(dòng)及投資收益的不確定性。在華夏理財(cái)，我們開(kāi)展投資者教育的同時(shí)，更強(qiáng)調(diào)管理人教育，就是要求我們自己不僅要承擔(dān)在“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”下的受托人信義義務(wù)，更要提升與投資者信任相匹配的管理能力。不應(yīng)把投資者信任看作產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的負(fù)擔(dān)，而是更加珍視長(zhǎng)期以來(lái)形成的投資者信任，“刀刃向內(nèi)”，自我革新，以實(shí)現(xiàn)投資者資產(chǎn)保值增值為目標(biāo)，努力提升自身的投資管理能力。為此，華夏理財(cái)成立之初便明確“打造優(yōu)質(zhì)理財(cái)工廠”的經(jīng)營(yíng)模式，力求實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品品質(zhì)的一致性。換言之，華夏理財(cái)推出的每一只產(chǎn)品都必須是經(jīng)得起客戶、市場(chǎng)檢驗(yàn)的“良品”，即不片面追求單只產(chǎn)品的超高收益，而是所有產(chǎn)品均能為客戶帶來(lái)滿意的投資體驗(yàn)。

　　證券時(shí)報(bào)記者：“理財(cái)工廠”經(jīng)營(yíng)模式有什么獨(dú)到之處？

　　苑志宏：“理財(cái)工廠”經(jīng)營(yíng)模式的核心理念是“以客戶為中心、圍繞客戶需求、關(guān)注客戶體驗(yàn)、珍視客戶信任”，具有以下顯著特點(diǎn)：

　　1、規(guī)模化生產(chǎn)

　　華夏理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品體系可以歸納為“1357”，即圍繞一個(gè)中心——以客戶為中心；提供三類產(chǎn)品及服務(wù)——標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)產(chǎn)品、定制化理財(cái)產(chǎn)品以及理財(cái)顧問(wèn)和咨詢服務(wù)；滿足客戶五個(gè)層次的投資需求——靈活便利、保值增值、財(cái)富積累、安心養(yǎng)老以及社會(huì)責(zé)任（ESG）；打造七大系列產(chǎn)品——現(xiàn)金管理類、固定收益類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類、混合類、百歲人生以及ESG系列。目前公司管理產(chǎn)品已超600只，規(guī)模逾6200億元，后續(xù)可根據(jù)市場(chǎng)需求持續(xù)、快速地不斷對(duì)外輸出。

　　2、體系化運(yùn)作

　　華夏理財(cái)按照現(xiàn)代化工廠的運(yùn)營(yíng)管理模式，將投資運(yùn)作和產(chǎn)品管理的全流程按照工序和環(huán)節(jié)拆解為不同的業(yè)務(wù)模塊，不同業(yè)務(wù)模塊之間職責(zé)清晰、分工明確，并按照統(tǒng)一的管理流程進(jìn)行交互、協(xié)作和組合，最終形成標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品輸出。核心工序和業(yè)務(wù)模塊包括：

　�。�1）投研引領(lǐng)。投研部門(mén)通過(guò)內(nèi)外部資源整合的方式，構(gòu)建宏觀、策略、行業(yè)和企業(yè)四位一體的投研體系；通過(guò)定期召開(kāi)雙周、月度、季度和年度投資策略會(huì)，建立自上而下的投資決策和資產(chǎn)配置體系；通過(guò)對(duì)重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)企業(yè)的深度研究，指引投資部門(mén)進(jìn)行價(jià)值挖掘。

　�。�2）信評(píng)保障。信評(píng)部門(mén)按照債券、股票、基金等大類資產(chǎn)構(gòu)建并動(dòng)態(tài)維護(hù)投資備選庫(kù)，所有投資標(biāo)的均納入白名單管理。

　�。�3）策略生產(chǎn)。投研部門(mén)牽頭、投資部門(mén)參與，通過(guò)構(gòu)建并動(dòng)態(tài)維護(hù)公司投資策略庫(kù)，不斷拓展投資邊界，豐富投資策略。

　　（4）資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)。負(fù)責(zé)資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)的投資部門(mén)根據(jù)特定市場(chǎng)時(shí)機(jī)中占優(yōu)的投資策略，構(gòu)建債券、股票、基金、非標(biāo)等資產(chǎn)組合，并力爭(zhēng)組合最終業(yè)績(jī)表現(xiàn)能夠達(dá)到市場(chǎng)同類策略前1/3分位。

　�。�5）產(chǎn)品組裝。負(fù)責(zé)產(chǎn)品管理的投資部門(mén)根據(jù)每只理財(cái)產(chǎn)品的銷售對(duì)象、期限、業(yè)績(jī)基準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)等核心要素，將不同策略、不同資產(chǎn)組合作為零部件進(jìn)行組裝，并要求盡可能增加每只產(chǎn)品所投策略和資產(chǎn)的豐富度，降低集中度風(fēng)險(xiǎn)。

　�。�6）統(tǒng)一質(zhì)控。公司已構(gòu)建統(tǒng)一的、覆蓋全部產(chǎn)品的質(zhì)控體系，由投研部門(mén)和風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)負(fù)責(zé)跟蹤、監(jiān)測(cè)、預(yù)警每種投資策略、每類資產(chǎn)組合和每只理財(cái)產(chǎn)品的收益、波動(dòng)、回撤等關(guān)鍵指標(biāo)，并定期開(kāi)展業(yè)績(jī)歸因，協(xié)助投資部門(mén)持續(xù)提升產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　3、精細(xì)化管理

　　明確和細(xì)化各部門(mén)、各崗位的業(yè)務(wù)邊界和崗位職責(zé)，緊密圍繞“規(guī)模-質(zhì)量-效益”三個(gè)維度實(shí)行量化考核。在投資板塊，資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)和產(chǎn)品組裝環(huán)節(jié)的考核細(xì)化到投資經(jīng)理維度，單個(gè)產(chǎn)品、單類資產(chǎn)落實(shí)到人，各自設(shè)定明確的業(yè)績(jī)考核基準(zhǔn)，在業(yè)績(jī)歸因基礎(chǔ)上進(jìn)行跟蹤監(jiān)測(cè)和考核。與之相配套，建立健全投資板塊人員的針對(duì)性引進(jìn)、人員晉升退出以及跨部門(mén)、跨板塊人員流動(dòng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)崗位分工與人員能力相匹配，提升執(zhí)行力和工作效率。

　　4、ESG融合

　　“ESG”是環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）及公司治理（Governance）的縮寫(xiě)，其本質(zhì)是價(jià)值取向投資，核心是把社會(huì)責(zé)任納入投資決策，以改善投資結(jié)構(gòu)，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制，最終獲得較高的長(zhǎng)期收益。華夏理財(cái)積極踐行ESG投資理念，目前已成為國(guó)內(nèi)資管行業(yè)ESG投資的領(lǐng)軍機(jī)構(gòu)。2019年3月，華夏理財(cái)前身華夏銀行資產(chǎn)管理部率先加入“聯(lián)合國(guó)負(fù)責(zé)任投資原則（PRI）”組織，成為該組織境內(nèi)首家商業(yè)銀行資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)成員。2019年4月15日，發(fā)行了國(guó)內(nèi)首只ESG策略銀行理財(cái)產(chǎn)品。截至2021年8月末，華夏理財(cái)管理的ESG系列理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模超過(guò)240億元，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。目前，公司已將歷年來(lái)建立并不斷完善的ESG數(shù)據(jù)庫(kù)和評(píng)價(jià)體系全面運(yùn)用于債券、股票、基金和非標(biāo)等各類資產(chǎn)的投資決策和風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)了ESG投資理念與實(shí)際業(yè)務(wù)的全面融合，有效提升投資績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

　　5、金融科技賦能

　　隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈、RPA等技術(shù)的不斷成熟，金融科技在資管行業(yè)發(fā)展中的地位和作用越來(lái)越重要。對(duì)于銀行理財(cái)子公司而言，金融科技的運(yùn)用在提高投資和風(fēng)控能力、提升運(yùn)營(yíng)效率、優(yōu)化客戶體驗(yàn)等方面具有非常重要的意義。華夏理財(cái)內(nèi)設(shè)獨(dú)立的金融科技板塊和部門(mén)，并投入大量資源，構(gòu)建了多方合作共贏的金融科技生態(tài)圈，按照系統(tǒng)化、自動(dòng)化、數(shù)字化、智能化的推進(jìn)路線，持續(xù)提升金融科技核心能力，不斷加強(qiáng)金融科技對(duì)業(yè)務(wù)的賦能。

　　證券時(shí)報(bào)記者：目前華夏理財(cái)發(fā)行管理的理財(cái)產(chǎn)品有600多只，接下來(lái)會(huì)重點(diǎn)研發(fā)哪一類產(chǎn)品？

　　苑志宏：銀行理財(cái)產(chǎn)品以固定收益類為主，華夏理財(cái)該類產(chǎn)品的規(guī)模占比也很高，未來(lái)混合類、權(quán)益類、私募股權(quán)類等產(chǎn)品將是重點(diǎn)拓展的方向。近期華夏理財(cái)將推出私募股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品，與首都科技發(fā)展集團(tuán)合作，共同創(chuàng)設(shè)國(guó)內(nèi)首只專項(xiàng)投資北交所擬上市企業(yè)的接力基金。此外，華夏理財(cái)將緊密圍繞“雙碳”目標(biāo)，深度挖掘ESG投資策略價(jià)值，鞏固在ESG投資領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，持續(xù)提升華夏理財(cái)ESG品牌的市場(chǎng)影響力。