1年期LPR下調(diào)5基點(diǎn) 推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本再降

　　證券時(shí)報(bào)記者 王君暉

　　12月20日，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布了新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)，1年期品種報(bào)3.80%，下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)；5年期以上品種報(bào)4.65%，與上次持平。

　　接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的專家表示，本次1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，不僅會(huì)直接推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降，同時(shí)也體現(xiàn)了在經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力背景下，貨幣政策正在及時(shí)加大逆周期調(diào)控力度，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，緩解樓市下行壓力，帶動(dòng)消費(fèi)、投資修復(fù)性增長(zhǎng)具有重要的信號(hào)作用。

　　5年期以上LPR未動(dòng)

　　有助于維護(hù)房地產(chǎn)良性循環(huán)

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，兩次全面降準(zhǔn)對(duì)銀行降低成本效果明顯，成為本月觸發(fā)1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)的一個(gè)直接原因。另一個(gè)重要原因是6月初存款利率自律上限確定方式作出調(diào)整，即由此前的“基準(zhǔn)利率×倍數(shù)”改為“基準(zhǔn)利率+基點(diǎn)”。根據(jù)央行第三季度貨幣政策報(bào)告，此次存款利率自律上限優(yōu)化成效顯著，其中存款利率發(fā)生明顯變化，短中期存款利率基本平穩(wěn)，長(zhǎng)期存款利率明顯下降，存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加有序。從市場(chǎng)層面看，7月全面降準(zhǔn)以來(lái)，盡管DR007等短端市場(chǎng)利率變化不大，但銀行同業(yè)存單發(fā)行利率等出現(xiàn)大幅下行，意味著銀行在貨幣市場(chǎng)上的批發(fā)融資成本邊際下降。以上因素疊加，推動(dòng)12月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)幅度達(dá)到了LPR最小調(diào)整步長(zhǎng)要求，觸發(fā)了1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。

　　在1年期LPR利率下調(diào)同時(shí)，5年期以上品種報(bào)4.65%，與上次持平。對(duì)此，民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，銀行落實(shí)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的政策要求，近期開(kāi)始加大信貸支持力度，滿足合理的開(kāi)發(fā)貸款需求，支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，相關(guān)信貸規(guī)模出現(xiàn)明顯改善，10月、11月新增個(gè)人住房貸款分別為3481億元和4013億元，環(huán)比多增1013億元和532億元。在相關(guān)信貸需求逐漸得到合理滿足的情況下，5年期以上LPR保持不變，有助于維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的良性循環(huán)和健康發(fā)展。

　　推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降

　　從近期的公開(kāi)信息來(lái)看，明年貨幣政策仍以穩(wěn)為主，流動(dòng)性將保持合理充裕，將更加注重對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，降低企業(yè)融資成本。在市場(chǎng)人士看來(lái)，此次1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，在降低企業(yè)貸款利率方面起到代替政策性“降息”的作用。

　　王青認(rèn)為，本次1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，不僅會(huì)直接推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降，同時(shí)也體現(xiàn)了在經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力背景下，貨幣政策正在及時(shí)加大逆周期調(diào)控力度，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，緩解樓市下行壓力，帶動(dòng)消費(fèi)、投資修復(fù)性增長(zhǎng)具有重要的信號(hào)作用。

　　溫彬表示，考慮到今年上半年經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)形成了較高的基數(shù)，且當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)下行壓力向后傳導(dǎo)，對(duì)明年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成較大壓力，降準(zhǔn)、降息的窗口仍可能開(kāi)啟。

　　溫彬認(rèn)為，在穩(wěn)健基調(diào)下，仍將以結(jié)構(gòu)性支持穩(wěn)增長(zhǎng)為主，央行將主要通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作、中期借貸便利等多種貨幣政策工具組合，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕；更好發(fā)揮再貸款、碳減排支持工具、直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的作用，鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行逆周期增加對(duì)重點(diǎn)支持領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放力度，促進(jìn)融資成本穩(wěn)中有降，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。