金融業(yè)開放持續(xù)推進 合資理財公司加速落地

　　日前，有消息稱德意志銀行擬與中郵理財設立合資理財公司。對此，中國證券報記者從多位相關人士處了解到，德意志銀行與中郵理財正在洽談，離最終落地尚有距離。若這兩大機構“聯(lián)姻”成功，國有大行理財子公司和外資攜手設立的合資理財公司將再下一城。

　　對外開放是金融創(chuàng)新發(fā)展的活力之源。2001年加入WTO，我國金融業(yè)邁出對外開放的第一步。20多年來，金融對外開放持續(xù)推進，外資在金融領域細分賽道頻頻落子，資管行業(yè)當仁不讓。

　　2020年，匯華理財打響外資控股的合資理財公司第一槍，隨后合資理財公司呈現(xiàn)加速落地的跡象。站在金融業(yè)持續(xù)對外開放的背景下，業(yè)內(nèi)人士認為，中外共建合資理財公司將成為主流趨勢，且方式將多元化。下階段合資理財公司在機構申設、產(chǎn)品布局方面的推進，有望繼續(xù)提速。

　　設立主體更加多元化

　　在此之前，中銀理財、建信理財、交銀理財、工銀理財已布局合資理財公司。截至目前，共有四家合資理財公司，其中匯華理財、貝萊德建信理財已開門迎客，施羅德交銀理財、高盛資管與工銀理財合資的理財公司也獲批籌建。

　　除與外資攜手設立外，引入戰(zhàn)投也是方式之一。日前，招銀理財增資擴股及變更注冊資本已獲監(jiān)管批準，戰(zhàn)略投資者摩根資產(chǎn)管理將出資26.67億元認購招銀理財10%的股權，這意味著招銀理財將成為首家中方控股合資理財公司。同時，光大理財也將引入境外戰(zhàn)略投資者。此前光大銀行公告稱，董事會同意光大理財引入境外優(yōu)秀資產(chǎn)管理機構作為戰(zhàn)略投資者。

　　“種種跡象表明，中外合資籌建理財公司成為主流趨勢，理財公司的設立主體也會更加多元化�！敝行沤ㄍ斗治鰩煑顦s認為，外資機構在經(jīng)營管理、客戶金融服務、跨境業(yè)務等方面積累了較為豐富的經(jīng)驗，投研能力有優(yōu)勢，有助于提升國內(nèi)理財公司的創(chuàng)新能力和金融服務。這對于我國整個金融業(yè)的發(fā)展，尤其是資管市場的發(fā)展意義重大，同時也會推動市場投資更多元化，理財產(chǎn)品的品種進一步豐富。

　　外資積極布局中國資管行業(yè)

　　合資理財公司源源不斷設立正是我國金融業(yè)持續(xù)對外開放的體現(xiàn)。

　　2019年7月，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室發(fā)布《關于進一步擴大金融業(yè)對外開放的有關舉措》，其中一條為“允許境外資產(chǎn)管理機構與中資銀行或保險公司的子公司合資設立由外方控股的理財公司”。上述合資理財公司的設立顯示出外資對中國金融開放程度的積極評價，在一定程度上還說明外資機構將金融開放政策視為在華開展業(yè)務的最大機遇。

　　“隨著金融對外開放不斷深化，外資布局中國資管行業(yè)的力度加大、方式多元化將是大勢所趨�！惫獯笞C券分析師王一峰認為，海外金融機構將多維度布局中國市場，外資機構主要看好中國資產(chǎn)管理和財富管理市場的巨大潛力。

　　在外資不斷加碼中國市場的背景下，對中資理財公司而言，合資理財公司的設立亦是國內(nèi)銀行布局財富管理與資產(chǎn)管理的新路徑。

　　中信證券分析師肖斐斐、彭博認為，在資管新規(guī)背景下，大資管行業(yè)競爭加劇，標準化投資領域成為各類資管機構的必爭之地。對商業(yè)銀行而言，標準化背景下，財富管理和資產(chǎn)管理核心競爭力是客戶與渠道，而短板在于產(chǎn)品與投研能力。合資理財公司依托于外資股東的投研與配置能力，有望成為國內(nèi)銀行在資管領域“彎道超車”的新路徑。

　　開放廣度和深度“雙提升”

　　近年來，我國金融業(yè)對外開放有序推進，取得積極進展。

　　銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2021年上半年，外資銀行在華共設立41家外資法人銀行、115家外國銀行分行和139家代表處，營業(yè)性機構總數(shù)達930家，外資銀行總資產(chǎn)3.73萬億元。境外保險機構在華共設立66家外資保險機構、85家代表處和17家保險專業(yè)中介機構，外資保險公司總資產(chǎn)1.94萬億元。

　　銀保監(jiān)會表示，將繼續(xù)穩(wěn)妥推進銀行業(yè)保險業(yè)對外開放，全面實施準入前國民待遇加負面清單管理制度，繼續(xù)吸引具有專業(yè)特色的優(yōu)質(zhì)外資進入中國市場。進一步優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則，改善營商環(huán)境。同時，增強開放監(jiān)管能力，防范金融風險。

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，隨著金融對外開放步入深水區(qū)，外資控股、外商獨資的金融機構批設進入常態(tài)化階段。金融對外開放的廣度和深度都在提升。在廣度上，過去金融開放更聚焦于銀行業(yè)保險業(yè)，現(xiàn)在包括貨幣經(jīng)紀公司在內(nèi)的各個金融細分領域都在持續(xù)開放；在深度上，已出現(xiàn)外商獨資的公募基金公司和外資控股的理財公司。