銀行負(fù)債端成本管控提速 下半年息差企穩(wěn)在望

　　今年一季度，不少銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)遭遇營收、凈利雙降，究其緣由，凈息差下行仍是主要盈利拖累項(xiàng)。不過，從國有大行數(shù)據(jù)看，凈息差下行趨勢事實(shí)上已有所放緩，同時(shí)，今年一季度的利息支出增速也明顯趨緩。這背后，是銀行對負(fù)債端成本的管控加速。

　　近期，多家銀行密集公告稱，將停止/終止相關(guān)智能通知存款存量業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此輪密集調(diào)整既是合規(guī)需要，也是銀行調(diào)降成本的重要舉措。展望后續(xù)，影響息差變化的核心因素，仍在于資產(chǎn)端利率水平的變化，不過，當(dāng)前負(fù)債端成本對息差的緩釋成效逐步顯現(xiàn)，未來銀行業(yè)息差水平有望逐步企穩(wěn)。

　　息差下行趨勢放緩

　　財(cái)報(bào)季剛過，縱觀各上市商業(yè)銀行的一季報(bào)，凈息差下行仍然是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)營收和利潤增長的拖累項(xiàng)。

　　以國有六大行為例，工、農(nóng)、建、中四家大行一季度的營收、凈利遭遇“雙降”。交通銀行營收微降0.03%，凈利實(shí)現(xiàn)1.44%的增長；郵儲(chǔ)銀行則在營收層面實(shí)現(xiàn)1.44%的增長，但凈利同比減少1.35%。

　　經(jīng)營承壓，最根本的原因仍在于凈息差下行。光大證券近期研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，主要上市銀行加權(quán)平均凈息差為1.57%，較2023年末收窄13個(gè)基點(diǎn)。其中，國有大行、股份行、城農(nóng)商行凈息差分別為1.51%、1.79%、1.8%，較2023年末分別收窄13個(gè)基點(diǎn)、13個(gè)基點(diǎn)和8個(gè)基點(diǎn)。

　　事實(shí)上，針對當(dāng)前息差下行趨勢，早在一個(gè)多月前密集召開的年報(bào)業(yè)績發(fā)布會(huì)上，各銀行管理層就有所預(yù)估?！皬亩唐趤砜?，息差在低位運(yùn)行，恐怕還要持續(xù)一段時(shí)間。”工商銀行副行長姚明德表示。中國銀行管理層在業(yè)績發(fā)布會(huì)上同樣表示，今年息差仍然面臨很大壓力。

　　不過，對比來看，凈息差下行速度已有所放緩。同樣以國有大行為例，除中國銀行外，五家大行今年一季度凈息差降幅同比去年均有所收窄。

　　具體來看，今年一季度，工、農(nóng)、建、中、交、郵儲(chǔ)六大行的凈息差水平分別為1.48%、1.44%、1.57%、1.44%、1.27%和1.92%，較2023年末分別下降了13個(gè)基點(diǎn)、16個(gè)基點(diǎn)、13個(gè)基點(diǎn)、15個(gè)基點(diǎn)、1個(gè)基點(diǎn)和9個(gè)基點(diǎn)，降幅較去年同期收窄了2至14個(gè)基點(diǎn)不等。

　　此外，四大行今年一季度的利息支出增速已明顯趨緩。其中，工商銀行、建設(shè)銀行和中國銀行增速降幅均超過了10個(gè)百分點(diǎn)。工商銀行增速下滑最大，今年一季度，工商銀行利息支出同比增長了16.7%，而去年一季度利息支出則同比增長34.92%。

　　負(fù)債端管理提速

　　面對凈息差下行的壓力，銀行高管層談?wù)搼?yīng)對之道時(shí)無外乎兩個(gè)層面，從資產(chǎn)端保持合適信貸投放節(jié)奏、做好精細(xì)化定價(jià)；從負(fù)債端優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)、合理控制付息成本等。例如，郵儲(chǔ)銀行行長劉建軍在2023年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上就表示，一方面要在總量上保持貸款適度增長，把更多的信貸資源配置在差異化增長極上；另一方面，在負(fù)債端提高活期存款占比、管控中長期存款等，形成管控付息成本的共同價(jià)值取向。

　　對一般金融消費(fèi)者而言，當(dāng)前銀行機(jī)構(gòu)對負(fù)債端管理的加速推進(jìn)事實(shí)上已有所感受。

　　去年全年，存款掛牌利率經(jīng)歷“三連降”，三年期定期存款利率甚至已進(jìn)入“1”區(qū)間。以工商銀行為例，一年期、三年期、五年期定期存款年利率分別為1.45%、1.95%和2%。普通存款收益走低，大額存單、通知存款、結(jié)構(gòu)性存款等保證本金安全但收益略高的存款產(chǎn)品由此受到消費(fèi)者青睞。

　　“最近來咨詢、購買結(jié)構(gòu)性存款的客戶還挺多的?！庇浾咦咴L北京地區(qū)某國有大行支行時(shí)，一位理財(cái)經(jīng)理表示。

　　記者近日上午11時(shí)前往網(wǎng)點(diǎn)咨詢時(shí)，該行手機(jī)銀行顯示的人民幣結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品仍有4款，預(yù)期年化收益率分為“0.5%或1.95%”，以及“0.2%或3.6%”兩類；中午1時(shí)，記者再次點(diǎn)擊該手機(jī)銀行查詢時(shí)，該行人民幣結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品就只剩下預(yù)期年化收益率為“0.5%或1.95%”的兩款，其余兩款額度均已用盡。

　　所謂結(jié)構(gòu)性存款，是指商業(yè)銀行吸收的嵌入金融衍生產(chǎn)品的存款，通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動(dòng)掛鉤或者與某實(shí)體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)收益。

　　前述理財(cái)經(jīng)理表示，選擇結(jié)構(gòu)性存款的用戶主要看中的就是相對定期存款產(chǎn)品靈活性高，相對理財(cái)產(chǎn)品能夠保本，此外還可能達(dá)到承諾的相對高收益。

　　“已推出的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品中，有百分之六七十能達(dá)到承諾的最高收益率?！痹摾碡?cái)經(jīng)理稱，這類產(chǎn)品更新較快，可能每周都會(huì)上新一兩款產(chǎn)品。她提到，近期推出的產(chǎn)品中，能保證的最低收益率有所降低，此前最低可能在1%～2%，而記者走訪時(shí)看到的產(chǎn)品中，能保證的最低收益率已降至0.2%。

　　事實(shí)上，下調(diào)存款產(chǎn)品利率以降低銀行層面的負(fù)債成本并非個(gè)例。去年5月以來，就有多家大行發(fā)布有關(guān)智能通知存款、協(xié)定存款整改的通知；近期，中信銀行、光大銀行、平安銀行、渤海銀行、廣發(fā)銀行、大連農(nóng)商行、青島即墨惠民村鎮(zhèn)銀行等多家銀行更是公告明確，將停止/終止相關(guān)智能通知存款存量業(yè)務(wù)。

　　業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，此次銀行集中調(diào)整存款產(chǎn)品，除了政策合規(guī)要求，壓降負(fù)債成本仍是最主要的目的。

　　息差收窄壓力有望減輕

　　除了對存款產(chǎn)品利率的調(diào)整，近期市場利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)出的手工補(bǔ)息“禁令”，同樣劍指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債成本管理。

　　光大證券銀行業(yè)分析師王一峰表示，銀行體系負(fù)債成本呈現(xiàn)一定剛性特征，存款掛牌利率下調(diào)有助于節(jié)約零售存款成本，但對于對公存款成本影響較為有限，較大規(guī)模的“手工補(bǔ)息”推升了付息率，規(guī)范后情形有望好轉(zhuǎn)。

　　展望銀行業(yè)后續(xù)凈息差走勢，行業(yè)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為收窄壓力有望緩解。

　　中泰證券研究所所長戴志鋒撰文稱，負(fù)債端成本對息差的緩釋成效已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，后續(xù)存款利率仍有進(jìn)一步下調(diào)的可能。預(yù)計(jì)下半年息差環(huán)比平穩(wěn)，對凈利息收入的同比負(fù)貢獻(xiàn)度收窄，利息收入下半年企穩(wěn)。

　　平安證券也在研報(bào)中表示，盡管影響息差變化的核心因素仍在于資產(chǎn)端利率水平的變化，但能夠看到負(fù)債成本下降、監(jiān)管對于量價(jià)平衡關(guān)注的提升等積極因素的顯現(xiàn)，息差有望逐步企穩(wěn)。

　　王一峰同樣認(rèn)為，存款降息及約束突破利率自律機(jī)制上限的存款，將助力負(fù)債成本改善，今年二季度息差收窄壓力或有所減輕。