鼓勵中長期資金入市 信托資金有望持續(xù)向資本市場“搬家”
上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 馬嘉悅）4月12日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（下稱意見），簡稱資本市場新“國九條”。在針對推動中長期資金入市，持續(xù)壯大長期投資力量等方面，意見指出要建立培育長期投資的市場生態(tài)，完善適配長期投資的基礎(chǔ)制度，構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系。與此同時，鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，提升權(quán)益投資規(guī)模。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，近年來在行業(yè)轉(zhuǎn)型背景下，信托資金持續(xù)涌入證券市場，此次意見鼓勵信托資金積極參與資本市場，將進(jìn)一步推動信托資金增配權(quán)益資產(chǎn)。而且在政策支持下，信托公司將不斷提升主動管理能力，加強投資者教育，實現(xiàn)“長錢長投”。
信托入市步伐將越走越快
此前以非標(biāo)業(yè)務(wù)為主的信托業(yè)，近年來轉(zhuǎn)型節(jié)奏逐漸加快，證券市場儼然成為了其最重要的投資方向。
中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2023年三季度末，投向證券市場（含股票、基金、債券）的資金信托規(guī)模合計為5.75萬億元，合計占比高達(dá)34.96%，已逐步替代房地產(chǎn)成為占比權(quán)重最大的信托資金投向，且近年來規(guī)模增速持續(xù)提高。
中誠信托投資研究部資深研究員楊曉東表示，近年來，信托業(yè)轉(zhuǎn)型腳步越走越快，尤其是去年出臺的三分類新規(guī)，明確將資產(chǎn)管理信托和資產(chǎn)服務(wù)信托納入信托業(yè)務(wù)品種，使得信托資金對資本市場的配置需求顯著增強。此次國務(wù)院發(fā)文鼓勵信托資金積極參與資本市場，不僅會進(jìn)一步推動行業(yè)轉(zhuǎn)型加速，還將引導(dǎo)信托資金持續(xù)向資本市場“搬家”。
上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛也表示，意見指出要鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，提升權(quán)益投資規(guī)模，這意味著后續(xù)政策大概率會為信托資金入市提供更多便利。與此同時，從中長期來看，在信托業(yè)務(wù)向標(biāo)品轉(zhuǎn)型、資本市場改革持續(xù)深化的背景下，權(quán)益資產(chǎn)有望成為信托資金重要的投資方向，未來信托資金入市節(jié)奏或穩(wěn)步提升。
提升主動管理能力是關(guān)鍵
在政策引導(dǎo)下，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信托公司需盡快提升自身主動管理能力，并強化投資者教育，從而讓更多投資人通過資本市場分享經(jīng)濟發(fā)展的紅利。
用益金融信托研究院負(fù)責(zé)人帥國讓表示，目前信托公司參與資本市場的主要方式分為兩種：一是設(shè)立資產(chǎn)管理信托，通過主動管理方式直接投資資本市場；二是提供服務(wù)信托業(yè)務(wù)，在此類業(yè)務(wù)中，信托公司承擔(dān)受托服務(wù)職能，負(fù)責(zé)執(zhí)行投資指令、估值、清算等服務(wù)類工作。
“去年以來，在三分類新規(guī)指導(dǎo)下，服務(wù)信托業(yè)務(wù)規(guī)模增長相對較快，而以主動管理方式參與資本市場的信托公司較少。未來信托公司需持續(xù)加大權(quán)益投資的技術(shù)、人才投入，提高自身投研水平，以價值投資、長期投資助力資本市場健康發(fā)展?！睅泧屘寡浴?/p>
曾剛也提示，一方面，信托公司需加快構(gòu)建投研體系，培養(yǎng)專業(yè)化運營人才和投資團(tuán)隊，提升主動管理能力，同時完善資本市場業(yè)務(wù)的投資決策、運營管理、風(fēng)險管控等系統(tǒng)化體系；另一方面，信托行業(yè)的投資者教育亟待加強，如何讓投資者從“非標(biāo)思維”轉(zhuǎn)向“標(biāo)品思維”，實現(xiàn)資產(chǎn)端和資金端的風(fēng)險匹配，是目前信托公司的“必答題”。
平安信托信托服務(wù)事業(yè)部執(zhí)行總經(jīng)理周俠稱，大部分信托公司涉足資本市場時間較晚，后續(xù)需搭建合理的組織架構(gòu)，用市場化方式引入專業(yè)團(tuán)隊，提升在資本市場領(lǐng)域的投研能力。另外，大多數(shù)信托投資人對標(biāo)品的風(fēng)險收益理解不足，信托公司在投資者教育、塑造標(biāo)品文化方面也應(yīng)該不斷發(fā)力。
