全國人大代表、深圳證券交易所黨委書記、理事長王建軍：推進證券罰沒款賠先罰后機制 減輕企業(yè)實施股權(quán)激勵稅負

　　中證網(wǎng)訊（記者 黃靈靈）3月5日，政府工作報告提出，穩(wěn)步推進注冊制改革，更好發(fā)揮多層次資本市場作用，拓展市場主體融資渠道。

　　“為進一步穩(wěn)步推進注冊制改革，確保證券市場長遠健康發(fā)展，切實保護投資者合法權(quán)益，有必要深化落實民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則，構(gòu)建與注冊制改革相適應(yīng)的證券罰沒款賠先罰后機制�！� 全國人大代表、深圳證券交易所黨委書記、理事長王建軍在兩會期間提出建議。

　　具體而言，王建軍建議修改相關(guān)法律法規(guī)，盡快建立未上繳國庫的證券罰沒款暫緩入庫和已上繳國庫的證券罰沒款財政回撥等賠先罰后落地機制，使證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則得以切實落地。

　　此外，王建軍建議減輕企業(yè)實施股權(quán)激勵稅費負擔(dān)，充分調(diào)動各方積極性。

　　落實民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則

　　王建軍表示，我國《證券法》自1998年出臺以來，就確立了證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則。2019年修訂的《證券法》第220條再次明確了這一原則。但因配套制度不完善，該原則至今未能兌現(xiàn)。一方面，實踐中證券民事賠償往往滯后于行政處罰；另一方面，證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則缺乏具體配套落實機制，導(dǎo)致違法者在繳納證券罰沒款（行政罰款、違法所得）后，往往無力再承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

　　在新證券法和《刑法修正案（十一）》大幅提升證券違法違規(guī)成本、強化責(zé)任追究力度的背景下，高額證券罰沒款可能進一步削弱相關(guān)責(zé)任人的民事償付能力，使受損投資者得不到及時、充分賠償?shù)拿�盾更加突出�?/p>

　　為進一步穩(wěn)步推進注冊制改革，切實保護投資者合法權(quán)益，王建軍建議，修改相關(guān)法律法規(guī)，盡快建立未上繳國庫的證券罰沒款暫緩入庫和已上繳國庫的證券罰沒款財政回撥等賠先罰后落地機制，使證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則得以切實落地，具體提出以下兩點建議：

　　第一，修改《預(yù)算法》《國家金庫管理條例》的相關(guān)條文。建議在《預(yù)算法》第56條以及《國家金庫管理條例》第14條分別增加1款，“政府的罰沒收入按照法律規(guī)定優(yōu)先用于承擔(dān)民事賠償責(zé)任的，應(yīng)當暫緩入庫。已經(jīng)繳入國庫的，應(yīng)當予以回撥�！鄙鲜鰲l文的修改，為暫緩入庫、財政回撥等賠先罰后機制在國庫管理層面落地提供法律依據(jù)。

　　第二，由國務(wù)院組織相關(guān)部門，研究有關(guān)出臺先賠后繳機制的具體實施規(guī)定。明確規(guī)定暫緩入庫和財政回撥的申請條件、申請程序、申請的合理期間以及相應(yīng)資金監(jiān)管、分配等內(nèi)容，便利實踐操作。

　　減輕企業(yè)實施股權(quán)激勵稅費負擔(dān)

　　王建軍還提出關(guān)于減輕企業(yè)實施股權(quán)激勵稅費負擔(dān)的建議。

　　股權(quán)激勵對提升員工歸屬感、緩解企業(yè)現(xiàn)金流壓力、提振市場信心、促進業(yè)績提升等起到了重要作用。截至2021年2月24日，滬深兩市4209家上市公司中有1773家公司已實施或者計劃實施股權(quán)激勵計劃，占比42.12%；除銀行、保險、證券等行業(yè)受限外，股權(quán)激勵已遍布上市公司的各行各業(yè)。

　　從納稅貢獻看，實施過股權(quán)激勵計劃公司的2019年所得稅額合計為2795億元，占實體企業(yè)公司所得稅額的43.84%，成為市場中繳納企業(yè)所得稅的重要群體；從業(yè)績表現(xiàn)看，實施過股權(quán)激勵計劃公司的2019年歸屬于母公司股東凈利潤（下稱“凈利潤”）合計為8582億元，占實體企業(yè)公司凈利潤額的48.40%，平均每家實現(xiàn)凈利潤4.84億元，高于未實施過股權(quán)激勵實體企業(yè)公司的平均水平4.10億元。

　　王建軍認為，目前，從股權(quán)激勵費用抵扣企業(yè)所得稅的角度看，還存在兩個“不匹配”：一方面，企業(yè)實施股權(quán)激勵在會計上視為發(fā)放了薪酬，需在限制性股票、股票期權(quán)授予后即開始在實施期間分攤確認費用，而稅收上直至激勵對象股票期權(quán)實際行權(quán)或者限制性股票解禁時才可進行稅前扣除，即在授予權(quán)益時點從稅收角度尚未“實際”發(fā)放薪酬，企業(yè)在激勵股份授予后至員工期權(quán)行權(quán)或限制性股票解禁期間所確認的費用不可在當期進行稅前抵扣。

　　另一方面，因終止股權(quán)激勵需加速行權(quán)一次性確認激勵方案涉及的剩余費用，對上市公司利潤侵蝕較為嚴重，且該部分費用因無期權(quán)行權(quán)或股票解禁行為而不可作為企業(yè)所得稅項下可抵扣的費用。這在一定程度上加深了公司對實施股權(quán)激勵攤薄當期利潤的顧慮，不利于調(diào)動企業(yè)實施股權(quán)激勵的積極性。

　　“在股權(quán)激勵‘利益共享，風(fēng)險共擔(dān)’的機制下，企業(yè)和員工共同做大蛋糕，緩解企業(yè)現(xiàn)金流壓力，充分調(diào)動各方積極性，將為社會帶來更高的整體財富效應(yīng)。”王建軍說。

　　因此，王建軍建議，一是允許企業(yè)在列支激勵費用的期間即可申報企業(yè)所得稅的稅前扣除，在股權(quán)激勵實施完畢當期按“實際行權(quán)時市場價與行權(quán)價差額”匯算清繳，進行所得稅額多退少補。由此，實現(xiàn)上市公司稅前抵扣費用的時間點前移，減輕企業(yè)所得稅繳納的現(xiàn)金流壓力，有利于改善其稅收體驗。

　　二是取消主動終止股權(quán)激勵仍需確認加速行權(quán)費用的會計處理要求，避免企業(yè)由此確認大額費用。終止股權(quán)激勵需確認加速行權(quán)費用的會計處理要求，一定程度上起到防止上市公司隨意終止股權(quán)激勵的作用，但也對因股價倒掛等情形終止本次激勵以盡快推出新激勵方案的公司構(gòu)成了障礙。取消終止股權(quán)激勵時仍需確認加速行權(quán)費用的會計處理要求，減輕企業(yè)無法抵扣企業(yè)所得稅應(yīng)納稅額的費用負擔(dān)，以利于企業(yè)在終止無效激勵措施后盡快推出新的激勵方案。