PTA：大廠炒漲獨(dú)木難支 等待需求真正恢復(fù)

　　業(yè)者普遍預(yù)期的聚酯3月“開門紅”行情并未出現(xiàn)，聚酯工廠抵觸PTA現(xiàn)貨高價，PTA大廠單方面炒漲略顯獨(dú)木難支，PTA現(xiàn)貨在漲至41個月內(nèi)高點后開始回落。

　　雖然3月初聚酯工廠開工負(fù)荷回升至83%左右，但終端織機(jī)開工負(fù)荷不高，導(dǎo)致3月初聚酯工廠產(chǎn)銷持續(xù)平淡，聚酯庫存上升。為轉(zhuǎn)嫁庫存壓力，聚酯工廠開始優(yōu)惠或降價跑量，但聚酯產(chǎn)銷并無實質(zhì)提升，尤其是滌綸長絲日均產(chǎn)銷持續(xù)震蕩在40%-60%之間。滌綸長絲維持生產(chǎn)虧損，中宇資訊統(tǒng)計春節(jié)之后滌絲POY日均理論生產(chǎn)虧損172元/噸。聚酯工廠在成本及庫存的雙重壓力之下，對PTA高價追漲乏力。

　　2月末至今PTA日均理論盈利500元/噸左右（按600元/噸加工費(fèi)），較高的生產(chǎn)利潤導(dǎo)致原計劃3月檢修的逸盛大連220萬噸/年、�；�300萬噸/年P(guān)TA裝置分別延期至4月、5月檢修，至3月初國內(nèi)PTA開工負(fù)荷在80%左右。雖然PTA大廠春節(jié)前后大量回購現(xiàn)貨，導(dǎo)致PTA現(xiàn)貨階段性貨少，但3月PTA高開工負(fù)荷下積累庫存的大勢已定。中宇資訊推測3月聚酯開工負(fù)荷84%-86%左右，估算大約需求PTA302-310萬噸左右，而按目前PTA80%的開工負(fù)荷計算3月PTA產(chǎn)量340萬噸左右，3月理論P(yáng)TA積累庫存30-38萬噸左右。

　　美國原油產(chǎn)量續(xù)增且美聯(lián)儲加息概率較大，抑制原油續(xù)漲，推測短期原油處于滯漲階段，對PTA市場影響有限。3月上旬聚酯市場疲軟，短期PTA市場承壓于需求。春夏傳統(tǒng)服裝需求旺季來臨，印染工廠再度開始上調(diào)印染加工費(fèi)用，目前繼續(xù)等待織造開工負(fù)荷上升，3月聚酯產(chǎn)銷仍存好轉(zhuǎn)預(yù)期，利好中期PTA后市，中宇資訊預(yù)計3月PTA行情偏強(qiáng)震蕩。