風向標BDI“打噴嚏”黑色系商品“感冒”幾率大增

　　全球經(jīng)濟和大宗商品市場的領(lǐng)先指標——波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）自9月4日創(chuàng)下近九年峰值之后，便呈現(xiàn)單邊連續(xù)下跌，至今區(qū)間累計跌幅逾10%。作為與BDI指數(shù)密切相關(guān)的鐵礦石價格在反彈超兩周之后，近期再度承壓回落。截至9月19日收盤，鐵礦石期貨主力2001合約本周以來累計跌幅超6%。

　　BDI主要衡量鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用，是大宗商品走勢的“晴雨表”。業(yè)內(nèi)人士表示，BDI與鐵礦石價格出現(xiàn)連續(xù)走低，反映出近期全球貿(mào)易活躍度有限，也說明下游市場對未來價格的預(yù)期并不是特別樂觀。不過，考慮到8月黑色系商品已出現(xiàn)一輪顯著的下挫行情，預(yù)計年內(nèi)價格將以寬幅震蕩運行為主。

　　BDI鐵礦石聯(lián)袂走低

　　連續(xù)攀高多時的BDI在近期止步。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，自9月4日創(chuàng)下的近九年新高之后，BDI便展開單邊連續(xù)回落，9月18日報2266點，區(qū)間累計下跌10.01%，日線更是創(chuàng)下“十一連陰”。

　　“我國官方8月制造業(yè)PMI為49.5，同一時段美國ISM制造業(yè)PMI亦降至49.1，二者皆低于50的榮枯線水平。在國際兩大經(jīng)濟體增速放緩的背景下，全球貿(mào)易活躍度必然降溫，市場悲觀情緒加重，拖累BDI出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)�！遍L安期貨黑色研究員王琳向中國證券報記者表示。

　　在BDI連續(xù)回調(diào)之際，持續(xù)逾兩周的國內(nèi)黑色系期貨反彈行情戛然止步，重返下跌通道。以鐵礦石期貨為例，主力2001合約自本周一觸摸690元/噸之后便出現(xiàn)連續(xù)回落，9月19日收盤時報637.5元/噸，日內(nèi)跌幅為4.64%，本周以來累計跌幅更是達6.25%。其他黑色系品種亦跟隨鐵礦石期貨走勢，截至9月19日收盤，螺紋鋼主力2001合約報3397元/噸，跌3.3%；熱卷主力2001合約報3428元/噸，跌2.83%；焦煤、焦炭主力合約分別跌1.49%、1.13%。

　　山金期貨研究所所長曹有明表示，近日黑色系期貨下跌主要是受三方面因素影響：其一，原油價格沖高后大幅回落，對黑色系多頭信心帶來一定的沖擊；其二，中國央行在續(xù)作MLF時，并未下調(diào)其利率，風險資產(chǎn)價格均受到一定的負面影響，黑色系亦不例外；其三，目前鋼材市場高產(chǎn)量、高庫存狀態(tài)未出現(xiàn)實質(zhì)性改變，供給依然寬松，而旺季的需求情況也未超出市場預(yù)期，因此在價格大幅反彈之后，存在較大調(diào)整壓力。

　　對于近期BDI、鐵礦石價格聯(lián)動走低的情況，曹有明認為，BDI回調(diào)可能與鐵礦石價格下跌存在較大關(guān)系。一般情況下，在鐵礦石價格上漲周期內(nèi)，國際貿(mào)易會比較活躍，但在價格下跌之后，下游首先消化的是庫存。因此，在鐵礦石價格下跌之后，鐵礦石貿(mào)易量可能暫時性下降。